Goldman Sachs ser SpaceXs AI-inntekter skyte i været til $322B innen 2030: rapport

SpaceXs forretning innen kunstig intelligens kan bli en av de største inntektskildene i teknologibransjen innen utgangen av tiåret, ifølge anslag fra Goldman Sachs.

Prognosen understreker det risikofylte veddemålet investorene blir bedt om å ta før selskapets storslåtte børsnotering.

Ifølge prognoser delt med potensielle investorer og rapportert av Financial Times, forventer Goldman Sachs at inntektene fra SpaceXs AI-divisjon vil skyte i været til 322 milliarder USD (ca. 3,1 billioner kr) innen 2030 fra kun 3,2 milliarder USD (ca. 31,3 milliarder kr) i 2025.

Den Wall Street-banken anslo også at SpaceXs totale inntekter kunne stige til 474 milliarder USD (ca. 4,6 billioner kr) innen 2030, sammenlignet med 18,7 milliarder USD (ca. 182,9 milliarder kr) generert i 2025.

Prognosene kommer samtidig som Elon Musks selskap starter sitt IPO-roadshow, og forsøker å hente 75 milliarder USD (ca. 733,5 milliarder kr) ved en verdivurdering på 1,8 billioner USD (ca. 17,1 billioner kr), noe som umiddelbart vil plassere det blant de ti mest verdifulle børsnoterte selskapene i USA.

IPO-roadshow starter

SpaceX offentliggjorde en IPO-pris på $135 per aksje onsdag og startet offisielt sitt investorroadshow torsdag.

Selskapet planlegger å selge 555,6 millioner aksjer, der tilretteleggerne beholder opsjon på å kjøpe ytterligere 83,3 millioner aksjer gjennom en standard overalloteringsmekanisme som skal bidra til å stabilisere handelen etter noteringen.

Prisfastsettelse forventes 11. juni, med handel planlagt å begynne på Nasdaq dagen etter.

Goldman Sachs er hovedtilrettelegger for avtalen.

Andre store banker som deltar i tilbudet inkluderer Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup og JPMorgan.

Etter hvert som roadshowet pågår, vil institusjonelle investorer sende inn indikasjoner på interesse via S&P Global's Equity Bookbuild-plattform, noe som hjelper bankene med å måle etterspørselen før endelig pris fastsettes.

AI-prognoser understøtter verdsettelsesdebatten

De ambisiøse inntektsanslagene bidrar til å forklare hvorfor SpaceX forsøker å rettferdiggjøre en av de høyeste verdsettelsene noen gang gitt til et nynotert selskap.

Ved den foreslåtte verdsettelsen på 1,8 billioner USD (ca. 17,1 billioner kr), vil SpaceX bli verdsatt til omtrent 93,6 ganger sine 2025-inntekter på 18,7 milliarder USD (ca. 182,9 milliarder kr).

Det kan sammenlignes med en samlet pris-til-salg-multippel på 3,38 for S&P 500, ifølge FactSet.

Tesla, et annet selskap ledet av Musk, endte 2025 med en pris-til-salg-multippel på 16,73.

Goldman anslår at inntektene i SpaceXs AI-segment vil øke med 388 % til 15,6 milliarder USD (ca. 152,6 milliarder kr) i 2026 før de når 34,5 milliarder USD (ca. 337,4 milliarder kr) i 2027, ifølge Financial Times-rapporten.

Slike prognoser tyder på at investorene blir bedt om å verdsette SpaceX mindre for dagens virksomheter og mer for forventningene knyttet til fremtidige AI-operasjoner.

Investorer vurderer løfter opp mot risiko

Til tross for begeistringen rundt tilbudet, forblir noen analytikere forsiktige til selskapets utsikter.

Morningstar anslo nylig SpaceXs reelle verdi til rundt 780 milliarder USD (ca. 7,6 billioner kr), mindre enn halvparten av IPO-verdsettelsen selskapet søker.

Forskningsfirmaet hevdet at utsiktene for SpaceXs AI-virksomhet, som omfatter xAI og sosiale medier-plattformen X, fortsatt er usikre gitt intens konkurranse fra rivaler som OpenAI og Anthropic.

Det gjenstår også spørsmål rundt økonomien i AI-virksomheten og om Musk kan omsette teknologiske ambisjoner til varige overskudd.

SpaceX var ulønnsomt i 2025 og rapporterte et tap på 4,9 milliarder USD (ca. 47,9 milliarder kr).

Selskapet henter for tiden mesteparten av inntektene fra Starlink-abonnementer for satellittinternett, rakettoppskytingstjenester og bidrag fra oppkjøpet av xAI tidligere i år.

Musks merittliste forblir sentral

For mange investorer hviler imidlertid tiltrekningen ved tilbudet i stor grad på Musks historie med å bygge selskaper som trosset konvensjonelle forventninger.

Grunnlagt i 2002 har SpaceX sett sin verdsettelse stige raskt de siste ti årene.

Selskapet ble verdsatt til 12 milliarder USD (ca. 117,4 milliarder kr) i 2015, 36 milliarder USD (ca. 352,1 milliarder kr) i 2020 og 125 milliarder USD (ca. 1,2 billioner kr) ved sin siste kapitalinnhenting i 2022.

Nå blir investorer som ønsker å investere i selskapet bedt om å støtte en virksomhet som ikke bare sikter mot å dominere kommersiell romfart og satellittkommunikasjon, men som også søker å bli en stor aktør innen kunstig intelligens.

Om markedet omfavner verdsettelsen kan til syvende og sist avhenge av hvor mye tillit investorene har til Musks evne til å levere på ambisjoner som spenner fra AI-utvidelse til kolonisering av Mars og til og med å plassere datasentre i verdensrommet.

Når IPO-roadshowet begynner, står den troen overfor sin største prøve så langt.