Tesla-aksjen oppgraderes av en av dens mest langvarige skeptikere

I nesten tre år har JPMorgan båret sin pessimisme om Tesla TSLA som et tegn på overbevisning; i morges ga den overbevisningen stille etter.

I en analyse fredag oppgraderte analytiker Rajat Gupta – som for bare noen uker siden overtok TSLA-dekningen etter den lenge tjenende JPM-bileksperten Ryan Brinkman – EV-aksjen til «nøytral».

Gupta økte også selskapets kursmål for Tesla-aksjen til $475, noe som indikerer et potensielt oppside på rundt 20% fra dagens nivå.

Fysisk AI-fotavtrykk kan løfte Tesla-aksjen

Rajat Gupta er konstruktiv på TSLA-aksjene av én enkel grunn: selskapet ligger i front for fysisk AI; dette rammeverket — fysisk, ikke bare digitalt — gjør mye av tungarbeidet.

Det posisjonerer selskapet ikke som en sliter blant elbilprodusenter som kjemper med fallende etterspørsel og press på marginene, men som et selskap som bygger det fundamentale laget for en helt ny generasjon maskiner som beveger seg, sanser og handler i den fysiske verden.

Tesla går inn i nye adresserbare markeder hvor evnen til å gjennomføre blir avgjørende for både adopsjon og markedsstørrelse, sa han til klienter — og la til at jo mer effektive og kapable disse teknologiene blir, desto større marked vil de til slutt skape.

Det er en kontraintuitiv tese, men en som omdefinerer TSLAs investeringscase bort fra de kvartalsvise leveransetallene for elbiler.

Gupta beskrev dynamikken som «en klassisk selvforsterkende effekt, delvis analogt med AWS og Kiva hos Amazon» – med henvisning til det interne robotikkprogrammet Amazon.com Inc opprinnelig utviklet for egne lagre før bredere kommersiell utrulling.

Analogien er bevisst — og avslørende. Amazons Kiva ble kommersielt dominerende nettopp fordi den ble prøvd og testet i AMZNs logistikkoperasjoner før den noen gang ble solgt eksternt.

Gupta mener at Teslas fabrikker gjør det samme for Optimus.

Bør du kjøpe TSLA-aksjer i dag?

Den andre søylen i JPMorgans reviderte tese er Teslas vertikale integrasjon, en strukturell fordel som Gupta mener markedet konsekvent undervurderer.

I sitt analysenotat fremhevet analytikeren TSLAs enestående nivå av vertikal integrasjon på tvers av maskinvare og programvare, og la til: «denne aspekten er fortsatt delvis undervurdert og misforstått.»

De praktiske implikasjonene av den integrasjonen er det som gjør argumentet for å eie Tesla-aksjer mer overbevisende.

Ifølge Rajat Gupta kan Optimus bidra til å redusere bilrelaterte kostnader for solgte varer med om lag 5% gjennom effektiviseringsgevinster i produksjonen – ikke et ubetydelig tall for et selskap som opererer i Teslas skala.

Merk at TSLA konverterer sin tidligere produksjonslinje for Model S og Model X i Fremont til et produksjonsanlegg for humanoide roboter, med lavvolumsproduksjon målrettet mot sommeren og høyvolumsproduksjon planlagt for 2027, med en endelig årsproduksjonskapasitet på én million enheter.

Alt i alt anslår JPM at selskapets EPS kan snu etter 2028 og nesten «tredobles» til omkring $7.50 innen utgangen av dette tiåret.

Inntektene, anslår firmaet, vil mer enn dobles fra rundt $95 billion i fjor til mer enn $200 billion innen 2030, med nesten halvparten av den veksten drevet av tjenester og nyere virksomheter knyttet til autonomi og robotikk.