Obligasjonsrentene i euroområdet stabile før ECBs rentebeslutning

Obligasjonsrentene for statspapirer i euroområdet var stort sett stabile tirsdag, ettersom avtagende spenninger mellom Israel og Iran bidro til å dempe markedsbekymringer om potensielle forstyrrelser i globale energiforsyninger og deres innvirkning på inflasjonen.

Investorene rettet også oppmerksomheten mot Den europeiske sentralbankens (ECB) kommende pengepolitiske kunngjøring torsdag.

Markedene forventer i stor grad at sentralbanken vil heve renten for første gang på ett år, med økt fokus på den framtidige pengepolitiske kursen.

Utviklingen i Midtøsten demper markedsbekymringer

Markedssentimentet bedret seg etter at Iran og Israel på mandag antydet at de ville stanse militære operasjoner etter en anmodning fra USAs president Donald Trump.

Tiltaket ses som en del av bredere forsøk på å sikre en fredsavtale som kan gjenopprette tilførselen av olje gjennom Hormuzstredet.

Utsikten til å gjenåpne den strategiske skipsruten har bidratt til å dempe bekymringene for avbrudd i energiforsyningen.

Lavere risiko i energimarkedene kan også redusere forventningene om videre aggressiv pengepolitisk innstramming fra de store sentralbankene.

På denne bakgrunnen var Tysklands 10-årige statsrente, referanse for euroområdet, i det vesentlige uendret på dagen på 3,051%.

ECB ventes å gjennomføre sin første renteøkning på ett år

ECB ventes i stor grad å heve sin innskuddsrente med 25 basispunkter til 2,25% på møtet torsdag.

Selv om den forventede økningen i stor grad allerede er priset inn i markedene, er investorene fortsatt fokusert på signaler om framtidige pengepolitiske skritt.

Analytikere hos Gavekal Research antydet at beslutningstakere kan fortsette å innta en haukaktig kurs selv etter den ventede renteøkningen.

«Det er et klart argument for å beholde en haukaktig skjevhet etter en slik heving,» skrev Gavekal Research-økonomene Cedric Gemehl og August Gudmundsson i et notat.

Økonomene argumenterte for at ECBs primære mål om å opprettholde prisstabilitet kan påvirke hvordan sentralbanken reagerer på de nylige inflasjonspressene.

Markedene priser inn ytterligere innstramming

Pengemarkedsfutures indikerer for øyeblikket 68 basispunkter med ytterligere innstramming innen utgangen av året.

Den prisingen antyder én ekstra renteøkning på 0,25 prosentpoeng etter torsdagens forventede grep, samt over 70% sannsynlighet for en tredje heving.

Kortsiktige statsobligasjoner, som vanligvis er mer følsomme for endringer i renteforventningene, reflekterte en viss moderasjon i markedsprisingen.

Tysklands toårige obligasjonsrente falt 2,5 basispunkter til 2,677% etter å ha nådd en nesten treukers topp på 2,734% på mandag.

Euron styrker seg mot dollaren

I valutamarkedene styrket euron seg mot den amerikanske dollaren i løpet av europeisk handelstid.

EUR/USD-paret rykket mot 1,1550-nivået mens investorene vurderte utsiktene for ECBs politikk og den dempede geopolitiske bakgrunnen.

Med ECBs møte torsdag nært forestående forventes investorene å følge nøye både rentevedtaket og eventuell veiledning fra beslutningstakere om tempoet i framtidig innstramming.

Sentralbankens vurdering av inflasjonsrisikoene, særlig i lys av de siste utviklingene i energimarkedene, vil trolig spille en nøkkelrolle for å forme markedsforventningene for resten av året.