Brent kan stige til $150 når lagrene kollapser og Hormuz forblir stengt

De globale oljemarkedene står overfor et kraftig misforhold mellom futures-handel og fysisk tilbud, samtidig som lagrene faller til nivåer ikke sett på flere tiår. 

Analytikere advarer om at Brent kan skyte i været til $150–$160 per fat i løpet av noen uker hvis Hormuz-stredet forblir blokkert, mens Warren Patterson i ING understreker at forstyrrelser som vedvarer inn i tredje kvartal kan presse prisene høyere.

Etter å ha falt mer enn 3% i forrige økt, holdt Brent-råolje seg fortsatt svært volatil og pendlet mellom negativt og positivt terreng onsdag.

Kontrakten var sist på $91,30 per fat, ned 0,2% fra forrige sluttkurs. 

Prisen på West Texas Intermediate crude oil var $88,16 per fat, stort sett uendret fra tirsdagens sluttkurs. 

Futuresmarkedet divergerer fra realiteten

Olje-futures har i stor grad vært styrt av sentiment og forhåpninger om en US–Iran-avtale, men det fysiske markedet forteller en annen historie. 

I følge OilPrice.com er rundt 13 millioner fat per dag i levering blitt borte på grunn av stengningen av Hormuz-stredet.

Til tross for dette fortsetter tradere å satse på en rask løsning, noe som holder futuresprisene dempet.

I realiteten blir de globale oljelagrene tappet i rekordfart.

Regjeringer har trukket på strategiske reserver for å kompensere for tapt tilbud, samtidig som amerikanske drivstofflagre er falt til laveste nivå siden 2004. 

Det internasjonale energibyrået rapporterte at de globale lagrene falt med 250 millioner fat i mars og april, tilsvarende 4 millioner fat per dag.

Neil Chapman, Exxons Senior Vice President, advarte på Bernstein 42nd Annual Strategic Decisions Conference i slutten av mai. 

Chevron-sjef Mike Wirth bemerket også på samme konferanse: “Bufferne og støtdemperne blir stadig redusert i løpet av de neste ukene; vi forventer at disse pressene vil slå mer direkte gjennom til fysiske priser.”

Lagre på kritisk lave nivåer

USAs råolje- og petroleumsproduktlagre falt til 1,53 milliarder fat per uke per 29. mai, det laveste ukentlige sluttlageret siden 2004. 

Bensinlagrene synker, og Cushing, leveringsknutepunktet for WTI-futures, begynner også å bli lave.

Analytikere advarer om at etterspørselsnedgang kan være det eneste som forhinder et umiddelbart prisrally, men dette bufferet er begrenset.

Selv om Hormuz-stredet åpnet i dag, ville lasten brukt flere uker på å nå kjøpere, noe som etterlater et tilbudsgap ved starten av høysesongen for sommeretterspørselen. 

Kina har bidratt til å dempe prisene ved å bruke sine enorme reserver, anslått til mer enn 1,2 milliarder fat, men disse buffrene er begrensede.

Ekspertkommentar fra ING

Warren Patterson, leder for råvarestrategi i ING Economics, påpekte risikoen ved langvarige forstyrrelser. 

Han bemerket også hvor vanskelig det er å oppnå en bærekraftig våpenhvile: “Dette viser igjen hvor utfordrende det er for Iran og USA å arbeide mot en bærekraftig våpenhvile som tillater fri ferdsel gjennom Hormuz-stredet.”

Patterson påpekte at samlet åpen interesse i Brent på Intercontinental Exchange har falt til sitt laveste nivå siden august 2025, noe som reflekterer tradernes forsiktighet i et overskriftsdrevet volatilt marked.

Utsikter

Oljemarkedet nærmer seg et vippepunkt.

Lagrene er på kritisk lave nivåer, strategiske reserver tømmes, og leveringsforstyrrelser viser ingen tegn til bedring. 

Analytikere fra Exxon, Chevron og ING advarer om at prisene kan rykke kraftig opp i de kommende ukene, spesielt dersom forstyrrelsene varer inn i tredje kvartal.

Foreløpig er futuresmarkedene fortsatt frakoblet fra de fysiske forholdene, men etter hvert som bufferne slites ut, kan tradere bli tvunget til å konfrontere omfanget av forsyningskrisen. 

Risikoen for at Brent skyter opp til $150–$160 per fat er ikke lenger teoretisk — den blir stadig mer sannsynlig med mindre et gjennombrudd i US–Iran-forhandlingene gjenoppretter flyten gjennom Hormuz-stredet.