SpaceX-aksjen: Oppenheimer sier den er 'undervurdert' ved $135

Oppenheimer har blitt det første globale meglerhuset som innleder dekning av SpaceX-aksjen i forkant av selskapets Nasdaq-debut fredag, og ga en Outperform-rangering og et kursmål på $190.

Anbefalingen impliserte rundt 41% oppside som ville løfte SPCX markedsverdi til en svimlende $2.5 trillion innen de neste 12 til 18 månedene – et dristig åpningssalvo idet den mest etterlengtede børsintroduksjonen i markedets historie gjør seg klar til å begynne å handles 12. juni.

Et enkelt bull-case for SpaceX-aksjen

Kjernen i Oppenheimer-analytiker Timothy Horans optimistiske vurdering er en enkel, men omfattende påstand: SpaceX er unik.

I sin forskningsnotat beskrev han det som det eneste vertikalt integrerte AI-selskapet i verden med en samtidig kombinasjon av kapital, proprietære data, store språkmodeller, spesialisert maskinvare, produksjonsskala og ingeniørtalent.

Ifølge ham har SpaceX til hensikt å slå sammen kommunikasjon og skybasert databehandling med kunstig intelligens gjennom rombasert infrastruktur – en ambisjon ingen rival kan kopiere ende-til-ende.

Den integrasjonen, mener selskapet, posisjonerer SPCX-aksjene til å adressere et totalt adresserbart marked på hele $10 trillion innen de neste 10 årene, noe som får selskapets $1.75 trillion IPO-verdivurdering til å framstå som beskjeden i kontekst.

Hva driver SPCX-aksjene

Den finansielle ryggraden som understøtter Oppenheimers overbevisning er Starlink, som genererte $11.4 billion i inntekter i 2025, noe som tilsvarer en bemerkelsesverdig 50% økning år over år.

Og dette ble oppnådd med en svimlende 63% justert EBITDA-margin – med mer enn 12 millioner abonnenter i 164 land per mars.

I tillegg ligger en raskt kommersialisert AI-infrastrukturvirksomhet.

SpaceXs Colossus-datasentre, bygget for $12.7 billion i AI-capex bare i 2025, er nå kontrahert til Anthropic for $1.25 billion per måned og til Google for $920 million per måned gjennom 2029.

Sammen representerer disse avtalene omtrent $26 billion i annualisert compute-inntekt og endrer fundamentalt selskapets inntjeningsbilde, noe som forsterker at SpaceX-aksjene kan stige kraftig gjennom resten av 2026.  

Tilbudsknapphet og indekstillegg som kortsiktige katalysatorer

Utover det langsiktige thesis fremhever Oppenheimer to «strukturelle medvind» som kan drive SPCX-aksjen høyere i umiddelbar kjølvann av børsintroduksjonen.

Tilgjengelig antall aksjer ved lansering utgjør bare 5% av alle utestående aksjer, og skaper en slags ubalanse mellom tilbud og etterspørsel som Horan uttrykkelig påpekte i sin note – drevet av detaljistinteresse og sannsynligheten for akselerert inkludering i store indekser.

SpaceXs børsintroduksjon har allerede tiltrukket mer enn $70 billion i detaljistordrer – noe som understreker omfanget av etterspørselen.

Alt i alt, med tilretteleggere som JPMorgan, Goldman Sachs og Morgan Stanley som overholder det som ofte kalles en post-noterings stilleperiode, står Oppenheimer for øyeblikket blant de ytterst få som er villige til å fortelle investorer at aksjen er verdt å kjøpe ved $135.