Hvorfor er Alibaba villig til å betale dobbelt for Kinas ledende dagligvare Pupu?

Alibaba skal angivelig ha tilbudt 1,5 milliarder USD (ca. 14,7 milliarder kr) for å kjøpe det kinesiske dagligvareleveringsselskapet Pupu, mer enn dobbelt så mye som et tidligere bud på 600 millioner USD (ca. 5,9 milliarder kr) fra Sun Art Retail.

Det rapporterte budet, gjengitt av Bloomberg, handler ikke bare om å kjøpe et dagligvareleveringsselskap, men om en satsing på frekvens, logistikk og forbrukervaner.

For Alibaba gir Pupu noe som er vanskelig å bygge raskt: et tett 30-minutters leveringsnettverk i et marked hvor Meituan, JD.com og Alibaba allerede har brukt mye for å vinne neste fase av kinesisk detaljhandel.

The grocer worth fighting over

Pupu er ikke et kjent navn utenfor Kina, men det er en av de mest verdifulle gjenværende uavhengige eiendelene i landets frontlager-dagligvaremarked.

Basert i provinsen Fujian genererer selskapet årlige inntekter på mer enn 30 milliarder yuan, eller omtrent $4,2 milliarder, ifølge Bloomberg.

Modellen er bygd rundt lokale lager som lagrer ferskvarer, basisvarer og hurtigomsettelige forbruksvarer, og gjør at bestillinger kan nå kunder på omtrent 30 minutter i flere provinser.

Det er viktig fordi Kinas marked for rask detaljhandel har gått utover restaurantmat.

Forbrukere forventer i økende grad at frukt, kjøtt, melk, medisiner, snacks og husholdningsprodukter kommer nesten like raskt som takeaway-mat.

Selskapet som kontrollerer den vanen får ikke bare dagligvaresalg, men daglig tilgang til forbrukeren.

Pupus verdi har også økt fordi feltet har tynnet ut.

I februar ble Meituan enig om å kjøpe Dingdongs kinesiske virksomhet for 717 millioner USD (ca. 7 milliarder kr), noe som ga dem nok en frontlager-dagligvareplattform.

Det etterlot Pupu som en av de siste betydelige uavhengige aktørene som var tilgjengelige. Hvis Alibaba ikke handler nå, kan det hende at det ikke får et tilsvarende mål senere.

Les også – Alibaba-aksjen gir investorene en AI-virksomhet på kjøpet: finn ut mer

The 150 billion yuan war behind the bid

Prisantydningen virker høy, men mindre overraskende sett i lys av kostnaden for Kinas leveringskrig.

Ifølge 36Kr brente Meituan, Alibaba og JD.com minst 150 milliarder yuan det siste året i konkurranse om matlevering og rask detaljhandel.

Daglige ordremengder, som tidligere var rundt 80–90 millioner, krysset 200 millioner på toppen av kampen.

Økonomien var brutal, og en verdipapiranalytiker sitert av 36Kr anslo at på det verste tapte Meituan omtrent 2 yuan per ordre, mens konkurrentene tapte så mye som 6 yuan per ordre.

Det gapet bidrar til å forklare hvorfor Alibaba kan foretrekke oppkjøp fremfor endeløse subsidier.

Å kjøpe Pupu kan gi Alibaba en operasjonell snarvei.

I stedet for å bruke år på å bygge lagerdensitet, leverandørforhold, kjølekjedesystemer og lokale leveringsvaner by for by, kan det integrere et eksisterende nettverk i sitt eget økosystem.

Sammenligningen med Meituan er viktig, ettersom selskapet lenge har brukt matlevering som inngangsport til bredere lokal handel.

Alibaba forsøker å gjøre det samme fra motsatt retning: å omdanne e-handelstrafikken til trafikk for daglig hurtighandel.