Micron-aksjen i fokus: kan HBM-etterspørsel utløse ytterligere 60% oppgang?

Micron-aksjen NASDAQ:MU forblir i fokus før selskapets resultat for tredje kvartal den 24. juni, mens investorer diskuterer om en av Wall Streets sterkeste AI-relaterte kursoppganger fortsatt har rom til å fortsette.

Aksjen har steget kraftig ettersom minnebrikkesyklusen har strammet seg til, men en ny kjøpsanbefaling har skjøvet debatten videre.

Seneste kommentarer fra analytikere har hevdet at Micron kan nå $1,700 per aksje, noe som antyder omtrent 60% oppside fra de nylige nivåene.

Spørsmålet nå er om etterspørselen etter high-bandwidth memory (HBM) kan holde inntjeningsoppgraderinger i gang raskere enn aksjekursen.

Etterspørselen etter HBM gjør Micron til en investering i AI-infrastruktur

Micron ses ikke lenger bare som en tradisjonell syklisk minnebrikkeprodusent. For mange investorer har det blitt ett av de tydeligste børsbettene på AI-infrastruktur.

Årsaken er high-bandwidth memory, eller HBM.

Avanserte AI-prosessorer trenger svært raskt minne for å flytte store datamengder mellom brikker. Etter hvert som skyleverandører og AI-laboratorier bygger større serverklynger, øker minneinnholdet per system kraftig.

Det har gjort HBM til et strategisk produkt snarere enn en rutinemessig halvlederkomponent.

Micron nyter også godt av knapphet i DRAM- og NAND-markedene. Den bredere mangelen har styrket prisene og forbedret selskapets inntjeningskraft.

Det har også fått investorer til å hevde at den nåværende oppgangssyklusen kan vare lenger enn tidligere minneboomer, som ofte endte da produsenter la til for mye kapasitet.

The Efficient Investor, sitert av TipRanks, sa at Wall Street «fortsatt undervurderer omfanget av Microns inntjeningsvekst.»

Investorens verdsettelse på $1,700 bygger på ideen om at inntjeningsestimatene for regnskapsårene 2026 og 2027 fortsatt kan være for lave, selv etter en kraftig oppjustering i markedsforventningene.

Et annet viktig skifte er Microns overgang mot strategiske kundeavtaler.

Disse langsiktige avtalene er utformet for å gi bedre synlighet på både pris og etterspørsel.

Micron-aksjen: Analytikere ser et lengre oppsving i minnemarkedet

Wall Streets optimistiske leir har blitt mer aggressive før resultatene.

Krish Sankar i TD Cowen økte sitt kursmål for Micron til $1,500, og viste til sterkere minneetterspørsel og økende minneinnhold knyttet til AI-infrastruktur.

Hans anbefaling gjenspeiler et bredere syn om at minne utgjør en større andel av økonomien i AI-servere, og ikke bare er en ettertanke bak GPU-er.

Srini Pajjuri i RBC Capital har også blitt mer konstruktiv. Han ser for seg at DRAM-oppgangssyklusen potensielt kan vare ytterligere fem til seks kvartaler, støttet av sterke kapitalutgifter og HBM-etterspørsel.

Det er viktig fordi investorer prøver å avgjøre om Microns inntjening nærmer seg en topp eller fortsatt er tidlig i en omstilling over flere kvartaler.

C.J. Muse i Cantor Fitzgerald fanget stemningen mer direkte, og sa at «memory-handelen lever i beste velgående.»

Hans syn er at DRAM- og NAND-knappheten kan vedvare lenger enn vanlig, og opprettholde produsentenes prissettingsmakt.

60% oppside møter høye krav

Risikoen er at forventningene allerede har beveget seg langt.

Goldman Sachs økte kursmålet kraftig til $900, men beholdt en nøytral anbefaling og viste til forhøyede investorforventninger før resultatene 24. juni.

Det er det tydeligste forbeholdet rundt aksjen. Problemet er ikke svak etterspørsel i dag, men om etterspørsel, priser og marginer kan fortsette å slå prognosene som allerede er aggressive.

Minnemarkedet er fortsatt en syklisk virksomhet. En nedgang i AI-kapitalutgifter, raskere kapasitetsøkning, svakere prisnivå eller kundemotstand mot langsiktig prising kan raskt presse inntjeningen.

Selv et sterkt kvartal kan være utilstrekkelig hvis veiledningen ikke viser at HBM-etterspørselen fortsatt ligger foran tilbudet.