Kioxia-aksjen slår Micron, Sandisk og SK Hynix – derfor

Globale investorer har i år fokusert på prestasjonen til ledende minneaksjer som Micron (MU), Sandisk (SNDK) og SK Hynix, ettersom de ukentlig setter nye rekorder. Kioxia-aksjen, en ledende konkurrent, slår dem imidlertid med god margin.

Kioxia-aksjen går for fullt

Kioxia-aksjekursen gjør det godt i år, og slår de fleste selskaper i minneindustrien. Den har steget med 847% i år og med 4,780% de siste 12 månedene. Denne veksten har gjort at den har forbigått selskaper som Toyota og Softbank og blitt det største japanske selskapet etter markedsverdi. Verdsettelsen har økt til $370 billion.

Sandisk, det best presterende selskapet i USA, har steget med 4,755% de siste 12 månedene og med 795% i år. Micron, som gikk inn i trillion-dollar-klubben, er opp 285% i år, mens Sør-Koreas SK Hynix har steget med over 358% i år.

Den pågående oppgangen gjenspeiler en betydelig snuoperasjon for et selskap som ble børsnotert i 2024 med en verdsettelse på under $5 billion. I lang tid var det et slitent minneselskap som var i fare for å gå konkurs. Det overlevde flere år med omstrukturering etter at tapene økte, noe som førte til en redningspakke på $1 billion fra den japanske regjeringen.

Kioxia opererer på full kapasitet

Den pågående Kioxia-oppgangen skjer på grunn av økt etterspørsel ettersom selskaper har økt sine investeringer i AI. Dette er viktig fordi selskapet selger produkter til noen av verdens største selskaper, som Microsoft og Apple. Andre store kunder er firmaer som Dell og HP, noe som gir det en 25% markedsandel i NAND-industrien.

De nyeste resultatene viste at Kioxias omsetning øker kraftig, og ledelsen har sagt at selskapet opererer på full kapasitet. Noen av hyperscaler-kundene har til og med bedt om langsiktige kontrakter for å sikre tilgang på produktene.

Kioxias omsetning steg til over 1 trillion yen det siste året, mens driftsresultatet skjøt i været til 599.1 billion yen. Denne veksten førte til at fri kontantstrøm kom over 241 billion yen. Det hjalp selskapet å avslutte året med over 470 billion yen i kontanter på balansen.

Ledelsen oppjusterte også guidingen, og forventer nå at omsetningen vil øke med 74% i første kvartal til 1.75 trillion yen. Nettoresultatet forventes å øke med 112% til 870 billion yen.

Kioxia-aksjen møter noen betydelige risikoer

Likevel, til tross for disse gevinstene, er det tegn på at Kioxia-aksjen står overfor betydelige risikoer framover. For det første er det sannsynlig at aksjen kan snu når AI-supercyklusen begynner å avkjøles. Det er viktig fordi ingen supercyklus varer evig. For eksempel endte råvare-supercyklusen vi opplevde under Covid-epoken, og de fleste av disse varene falt fra toppnivåene.

For det andre er det sannsynlig at minnetilbudet vil begynne å nærme seg etterspørselen, noe som kan føre til lavere priser over tid. Hvis det skjer, kan vi se Kioxia og dets største konkurrenter snu. 

Kioxia-aksjediagram | Kilde: TradingView

Til slutt, teknisk sett har Kioxia-aksjen blitt kraftig overkjøpt, med Relative Strength Index som skyter opp til 75. Den ligger også betydelig over sine kortsiktige og langsiktige glidende gjennomsnitt, noe som øker risikoen for en tilbakevending mot gjennomsnittet. Slik sett kan rallyet fortsette en stund, men det er en risiko for en reversering.