US-dollar holder seg sterk etter US–Iran-samtaler, Fed-forventninger øker

US-dollar startet uken med en velkjent fordel: investorene søkte tilflukt, men ikke fullstendig sikkerhet.

En skjør diplomatisk dialog mellom USA og Iran reduserte de verste fryktene rundt skipstrafikk i Gulfen, men valutamarkedet ble fortsatt formet av oljerisiko, høyere Treasury-renter og ny politisk støy i Storbritannia.

Dollaren holdt seg stabil på mandag etter at høynivå-samtaler i Sveits la fram et 60-dagers veikart for en bredere avtale.

Planen, støttet av meglerlandene Qatar og Pakistan, omfatter videre tekniske diskusjoner og en kanal ment å beskytte kommersiell skipsfart gjennom Hormuzstredet.

Risiko-premien flytter fra olje til valuta

Råolje fikk først støtte etter at Iran sa det hadde stengt farvannet, men prisene lettet senere idet begge parter signaliserte framskritt.

Brent handlet under $80 per fat, noe som tyder på at energihandlere hadde redusert den umiddelbare forsyningspremien.

Valutainvestorer var mer forsiktige.

Årsaken er enkel. Selv med samtalene i gang er veien til en endelig avtale fortsatt usikker.

Skipstrafikken gjennom Hormuz har allerede avtatt, og enhver ny trussel mot fraktbevegelse vil raskt slå tilbake på olje, inflasjonsforventninger og rentemarkeder.

Valutastrateger sa at valuta- og gullstrømmer sannsynligvis vil forbli knyttet til energikomplekset inntil tradere ser bevis for at skip kan ferdes fritt.

Det holdt dollaren støttet mot de fleste store konkurrenter. Euroen falt til rundt $1.146, mens australske dollar dempet seg mot $0.700.

Newzealandske dollar stod også under press, noe som reflekterer den bredere preferansen for amerikanske aktiva ved ukesstart.

Ny prising av Fed holder yenen under press

Yenen så igjen ut til å være svakest. Den handlet nær 161.5 per dollar, nær nivåer som tidligere har utløst advarsler fra Tokyo.

Et svev forbi 161.96 vil plassere valutaen nær sitt svakeste nivå siden 1986.

Japans finansdepartement gjentok at det var klart til å reagere på overdrevne valutabevegelser, men markedet tester den viljen.

Analytikere sa intervensjon ville være vanskelig mens amerikanske Treasury-renter stiger og Fed framstår som mer haukete.

Toårige Treasury-renter klatret til sitt høyeste nivå siden tidlig 2025, med tradere som priser inn en hel kvartprosentøkning fra Fed innen september og rundt 43 basispunkter med innstramming i år.

Det rentegapet gjør yenen utsatt, selv om trusselen om offisiell handling kan bremse bevegelsen.

Britisk politikk tynger pundet

Pundet bar sin egen innenlandske byrde. Pundet falt rundt 0.2% til $1.3205 da tradere fulgte statsminister Keir Starmer sin posisjon etter at Andy Burnhams avgjørende vei inn i parlamentet gjenopplivet spørsmål om Labours lederskap.

Markedets bekymring er ikke bare politisk drama. Investorene er opptatt av om et lederbytte vil medføre mykere finansregler, økt låneopptak og mer press på gilts.

Strategene sa at en slik utvikling sannsynligvis vil tynge pundet.

Foreløpig hviler dollarens styrke på tre støtter: usikkerhet i Midtøsten, stigende amerikanske renter og tvil andre steder. Ingen ser ut til å forsvinne raskt.