AI-aksjesalg forverres til tross for håp om Iran-avtale, mens olje og gull faller

Finansmarkedene sendte blandede signaler tirsdag da håpet om et diplomatisk gjennombrudd mellom USA og Iran dempet bekymringene for forsyningsforstyrrelser i Midtøsten, og trakk olje og gull ned.

Likevel forble investorene dypt urolige over et helt annet tema: de økende kostnadene knyttet til AI-boomen.

Mens råvarer knyttet til geopolitisk risiko trakk seg tilbake, ble teknologaksjer og chipprodusenter i Asia, Europa og USA rammet av kraftige tap ettersom bekymringer rundt AI-relatert pengebruk, økende lånekostnader og høye verdsettelser utløste en ny bølge med salg.

Olje og gull trekker seg tilbake mens diplomati får moment

Råoljeprisene falt etter uttalelser fra USAs visepresident JD Vance som indikerte at forhandlingene med Iran hadde gjort meningsfulle fremskritt.

«Den endelige avtalen er selve huset,» sa Vance til journalister mandag.

«Vi har lagt fundamentet. Vi har ikke bygget huset, men vi har lagt et vellykket fundament for å komme til et godt sted for det amerikanske folket.»

Han antydet også at Washington potensielt kunne tine opp iranske midler for kjøp av amerikanske landbruksprodukter, inkludert soyabønner, mais og hvete.

Uttalelsene ga investorene rom til å dempe frykten for langvarige forstyrrelser i energiforsyningene fra Midtøsten.

Den internasjonale referansen Brent-terminen for levering i august falt 1,57 % til $76,68 per fat, mens US West Texas Intermediate-terminen for august falt 1,53 % til $72,73 per fat.

Iran avviste imidlertid antydninger om at diskusjoner om landets atomprogram hadde begynt.

Irans parlamentsleder Mohammad Bagher Qalibaf sa at Hormuzstredet ville forbli under iransk styring samtidig som internasjonal lov ble fulgt.

«Forhåpentligvis kan vi aktivere stredet igjen når det gjelder gjennomfart, og bringe velstand tilbake til den regionale og globale økonomien,» sa Qalibaf til iranske statlige medier på vei tilbake fra Sveits.

Gullprisene falt også, men av årsaker som strekker seg utover geopolitikk.

Spotgull falt 1,47 % til $4,122.99 per unse, mens amerikanske gullterminer for august falt 1,4 % til $4,144.45.

«Gull har fått noe lettelse fra lavere oljepriser denne uken, men det får ingen slike tjenester fra den amerikanske dollaren, som fortsetter å stige på forventninger om rentehevinger fra Fed,» sa Tim Waterer, sjefsanaly­tiker hos KCM Trade.

Markedene priser i økende grad inn strammere pengepolitikk.

Ifølge CME's FedWatch Tool ser tradere nå en 88 % sannsynlighet for en renteøkning i desember, opp markert fra 61 % før Federal Reserves møte forrige uke.

Bitcoin sliter midt i motstridende signaler

Kryptovalutaer klarte heller ikke å dra nytte av dempede geopolitiske spenninger.

Bitcoin falt over 3 % til $62,479.80 ettersom investorene forble usikre på US–Iran-forhandlingenes utvikling.

«US–Iran-samtalene pågår, men som vanlig ga de amerikanske og iranske sidene ulike vurderinger av fremdriften i samtalene,» skrev Jefferies-økonomen Mohit Kumar i en note.

Kryptovalutaen har holdt seg fanget i et smalt handelsområde i flere uker, med geopolitisk usikkerhet og forventninger om høyere renter som holder investorene forsiktige.

Teknologaksjer tar størst belastning

Hvis råvarer kunne glede seg over tegn til diplomatisk fremgang, var teknologaksjene opptatt av en helt annen bekymringsrekke.

Et teknologisalg som startet mandag samlet fart over natten og traff globale markeder fra Seoul til Silicon Valley.

Sør-Koreas referanseindeks Kospi ledet de regionale tapene og avsluttet sesjonen nesten 10 % ned.

Minnechip-giganten SK Hynix, som har vært en av de største vinnerne på AI-boomen, stupte mer enn 12 %.

Alexander Redman, sjefsaksjestrateg i CLSA, sa at markedene tilsynelatende begynner å betrakte stadig mer voldelige prisbevegelser som normalt.

«Det er urovekkende at man ser denne typen volatilitet,» sa Redman på meglerhusets investorkonferanse i Seoul. «Det føles rett og slett veldig, veldig boblende.»

Han la til at det var vanskelig å avgjøre om salget var et midlertidig tilbakeslag eller noe mer fundamentalt.

«Det er vanskelig å si om dette betyr at sørkoreanske aksjer vil komme seg tilbake snart, eller om det er 'begynnelsen på slutten'.»

Japans Nikkei 225 falt 3,55 %, og brøt dermed en åtte dagers vinnende rekke.

Europeiske aksjer kom også under press.

Den pan-europeiske Stoxx 600-indeksen falt 1 %, mens ASML, Europas mest verdifulle selskap, mistet rundt $38 milliarder i markedsverdi i løpet av de første to timene av handel etter å ha falt 5,2 %.

US-futures pekte mot en ny krevende sesjon på Wall Street.

Nasdaq 100-futures falt 2,8 %, S&P 500-futures sank 1,4 %, og Dow Jones Industrial Average-futures falt med 287 punkter.

Nasdaq 100 var på vei til å viske ut mer enn $1 billion i markedsverdi.

Chipprodusenter led anfallene.

NVIDIA falt mer enn 2,6 % i premarket-handel, mens Intel sank over 7 %.

Advanced Micro Devices mistet 6 %, og Marvell Technology stupte 8 %.

Minneaksjer, som har vært blant årets beste prestasjoner, var også under press.

Micron falt 7 %, Sandisk falt mer enn 8,6 %, og Western Digital falt 7 %.

AI-utgifter og gjeldsbekymringer i førersetet

Analytikere sier investorene blir stadig mer bekymret for hvor mye penger som pumpes inn i AI-infrastruktur og den økende avhengigheten av gjeld for å finansiere dette.

SpaceX, hvis aksjer stupte 16,4 % mandag etter å ha presentert planer om et større obligasjonssalg, ble det siste eksempelet på selskaper som henter inn gjeldsfinansiering for å finansiere ambisiøse AI- og infrastrukturprosjekter.

Selv om aksjen var flat i tirsdagens premarket-handel, sa analytikere at låneplanene hadde forsterket bekymringene rundt det bredere AI-økosystemet.

Ipek Ozkardeskaya, senioranalytiker hos Swissquote, sa at selskapet hadde gjenopplivet bekymringer om at teknologiselskaper kan bruke for aggressivt.

«Tilsynelatende var den nylige børsintroduksjonen ikke tilstrekkelig til å dempe selskapets finansieringsbehov, en påminnelse om hvor mye penger som fortsatt kan brennes på veien til Mars,» sa hun.

Ozkardeskaya la til at Morgan Stanley forventer at global AI-relatert låneopptak vil overstige en halv billion dollar i år, noe som gjør selskapsobligasjonsmarkedene stadig mer avhengige av AI-temaet.

Bekymringene sprer seg på tvers av markedet fordi hyperscalere som Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta og Tesla samlet har forpliktet hundrevis av milliarder dollar til å utvide AI-infrastruktur, samtidig som investorene fortsatt søker klarere bevis for at disse investeringene kan gi tilstrekkelig avkastning.

Alphabet falt mer enn 1,6 % i premarket-handel, Tesla mistet over 2 %, mens Apple, Meta og Amazon også handlet lavere.

Joachim Klement, investeringsstrateg i Panmure Liberum, sa at verdsettelsene hadde blitt anstrengt.

«Vi har sett teknologaksjer gå vertikalt og bli veldig overkjøpte. Det vi nå gjør, er å rydde opp i den overkjøpte situasjonen,» sa Klement.

Han advarte om at korreksjonen kunne bli mer smertefull dersom investorene i økende grad stiller spørsmål ved om massiv AI-investering er bærekraftig.

«Jeg tror mye av salget også er utløst av SpaceX. Mange private investorer har tatt gevinst, og denne nyheten om ekstra gjeld legger seg på bekymringene rundt kapitalinnhenting hos hyperscalere,» sa han.

Med geopolitiske frykter som avtar, men spørsmål rundt AI-utgifter som tilspisser seg, står investorene nå overfor et marked som i økende grad drives mindre av krig og diplomati og mer av om teknologiindustriens største satsinger til slutt kan rettferdiggjøre sine enorme prislapper.