Morgan Stanley nedjusterer oljeprognoser etter at Hormuz‑strømmen tar seg opp

Morgan Stanley har kuttet sine oljeprisprognoser for andre halvår 2026, og viser til en raskere enn forventet tilbakevending av trafikk gjennom Hormuzstredet. 

Bloomberg meldte at banken ser Brent i snitt lavere enn tidligere antatt ettersom forsyningsforstyrrelser avtar.

På tidspunktet for skriving lå Brent-kontrakten på Intercontinental Exchange på $73,15 per fat, ned 1,0 % fra forrige slutt. 

Prognoserevisjoner

Ifølge Bloomberg forventer Morgan Stanley nå at Brent i snitt blir $82 per fat i tredje kvartal, ned fra tidligere anslag på $86, og $78 i fjerde kvartal, mot tidligere $82. 

West Texas Intermediate (WTI) er anslått til $80 i Q3 og $76 i Q4, noe som reflekterer forventninger om smidigere skipsfart gjennom Hormuz og en beskjeden gjenoppretting i iranske eksportvolumer.

Bankens analytikere sa at gjenåpningen av Hormuz har utviklet seg raskere enn antatt, med seilingsruter som klargjøres og forsikringskostnader som stabiliseres. 

«Strømmene vender tilbake raskere enn vi trodde, noe som reduserer den geopolitisk betingede risikopremien som er innebygget i prisene,» bemerket Morgan Stanley i sin rapport.

Markedets reaksjon

Oljeprisene falt kraftig etter kunngjøringen av Hormuz-avtalen tidligere i juni, med Brent under $85 per fat og WTI rundt $82. 

Handelsaktører tolket avtalen som et tegn på at geopolitiske risikopremier, som hadde presset opp prisene siden februar, kan begynne å bli reversert.

Nedgraderingen fra Morgan Stanley samsvarer med lignende revisjoner fra andre banker, inkludert Citi og UBS, som også har kuttet prognosene i påvente av lettelser i forsyningsbegrensningene. 

Goldman Sachs har derimot et noe annet syn og projiserer at eksportene fra Persiabukta kan normalisere seg innen slutten av juli, samtidig som de advarer om at volatiliteten kan vedvare.

Forsyningsdynamikk

Gjenåpningen av Hormuz, som håndterer omtrent en femtedel av verdens olje- og LNG-sendinger, forventes å gjenopprette tilliten blant raffinerier og handelsaktører. 

Bloomberg bemerket at skipstrafikken har tatt seg opp, med flere tankskip som allerede har fullført seilaser gjennom stredet under nye sikkerhetsgarantier.

Morgan Stanley advarte om at logistiske utfordringer og forsikringskostnader kan vedvare og bremse gjenopprettingen. Banken understreket likevel at den raskere tilbakevendelsen av strømmene i betydelig grad har endret utsiktene for resten av 2026.

Etterspørselsutsikter

Utover tilbudssiden er etterspørselstrendene fortsatt blandede.

Kinesiske råoljeimporter har vært svakere enn forventet, mens produksjonsvekst i USA fortsetter å tilføre markedet flere fat. 

«Etterspørselsveksten forblir lunken, og lagrene er tilstrekkelige til å absorbere kortsiktige sjokk,» sa Morgan Stanley.

Banken forventer at oljeprisene forblir innenfor et intervall gjennom sommeren, med Brent som svinger mellom $78 og $85 mens handelsaktører vurderer fremdriften i gjenåpningen av Hormuz. 

Analytikere ser begrenset oppside med mindre den globale etterspørselen styrker seg eller forsyningsforstyrrelser gjenoppstår.

Bredere konsekvenser

Nedgraderingen understreker hvor raskt sentimentet kan endre seg i energimarkedene. For bare noen uker siden forberedte handelsaktører seg på langvarige mangler og forhøyede risikopremier.

Nå, med strømmer som vender tilbake raskere enn forventet, har fokuset skiftet til svak etterspørsel og potensialet for overtilbud.

Avtalen kan få ringvirkninger på tvers av andre råvarer.

Markedene for naturgass og raffinerte produkter kan få bedre flyt, mens fraktrater kan stabilisere seg ettersom forsikringsselskapene revurderer risikoeksponeringen. 

Analytikere advarte likevel om at ethvert tilbakeslag i gjennomføringen av avtalen eller fornyet fiendtlighet raskt kan reversere de nylige prisnedgangene.

Morgan Stanleys prognosekutt gjenspeiler et marked i overgang: geopolitiske risikopremier avtar, tilbudet normaliseres, og etterspørselen forblir usikker. 

Selv om gjenåpningen av Hormuz markerer et betydelig diplomatisk gjennombrudd, vil den økonomiske effekten avhenge av hvor raskt tilliten vender tilbake til skips- og energimarkedene.

Foreløpig peker Wall Streets konsensus mot lavere priser i andre halvår 2026, med Morgan Stanley som oppfordrer til forsiktighet og Goldman Sachs som peker på risikoen for vedvarende volatilitet.