Dow-futures faller 170 poeng: 5 ting å vite før Wall Street åpner

Amerikanske aksjefutures startet det nye kvartalet i en mer avventende tone, selv etter at Wall Street avsluttet juni sterkt.

Problemet er ikke bare geopolitikk, selv om den fastlåste US–Iran-diplomatien i Doha holder tradere på vakt.

Det større problemet er at det makroøkonomiske bakteppet blir mindre gunstig.

Et robust arbeidsmarked, vedvarende inflasjonsbekymringer og økte odds for enda en renteheving fra Federal Reserve tvinger investorer til å spørre om den AI-drevne oppgangen kan fortsette å bære hele veksten inn i juli.

5 ting å vite før Wall Street åpner

1. Futures antyder en forsiktig start

US-futures var svakere til blandede i europeisk handel, med Dow-kontrakter under press ettersom tradere reduserte risiko ved starten av andre halvår.

Dow futures falt 170 points, S&P 500 futures svekket seg 0.29%, mens Nasdaq 100 futures falt 0.34%.

2. US–Iran-samtalene forblir et overheng for markedet

Diplomatiet i Doha foregår via meglere fremfor direkte US–Iran-forhandlinger.

US-utsendte Jared Kushner og Steve Witkoff reiste til Qatar, men iranske tjenestemenn avviste direkte møter med det amerikanske teamet.

Det etterlater markedene uten et klart tegn på avspenning.

Hormuzstredet forblir hovedrisikopunktet fordi enhver forstyrrelse der raskt kan smitte over på oljepriser, inflasjonsforventninger og obligasjonsrenter. For aksjer er faren ikke bare geopolitisk spenning.

Det er muligheten for at energivolatilitet holder Fed tilbake fra å signalisere tålmodighet.

3. Forventninger om Fed-heving er igjen i fokus

Rentemarkedene heller igjen mot en mer høkete holdning.

CME FedWatch-prising viste tradere som tilskrev omtrent 67% sannsynlighet for en renteheving i september, en merkbar endring fra tidligere forventninger om at Feds neste steg ville være en mer lempelig politikk.

Denne reprisingen er sentral for stemningen før åpning. Høyere renter øker diskonteringsrentene for vekstaksjer og gjør dyre AI-relaterte navn vanskeligere å forsvare.

Derfor vil Fed-sjef Kevin Warshs opptreden på ECB-forumet i Sintra bli nøye fulgt, spesielt etter at hans avvik fra sterk fremoverskuende veiledning økte markedets avhengighet av innkommende data.

4. Arbeids- og fabrikkdata kan påvirke markedene

Onsdag bringer to viktige utgivelser: ADP private payrolls og ISM manufacturing PMI.

Begge vil bli tolket som tidlige pekere før torsdagens nonfarm payrolls-rapport, som publiseres før USAs stenging i forbindelse med helligdag på fredag.

Markedet søker et arbeidsmarked som kjøler seg ned, men ikke sprekker.

Hvis ansettelser forblir sterke og fabrikkaktiviteten holder seg, kan investorene måtte prise inn en Fed som forblir restriktiv lenger. En mykere datamiks ville gi aksjene en viss lettelse, særlig rente-sensitive vekstaksjer.

5. Teknologistyrke forblir markedets støtdemper

Den forsiktige futures-tonen kommer etter en sterk tirsdagssesjon.

Dow steg 0.26%, S&P 500 la på seg 0.79% og Nasdaq Composite klatret 1.52%, hjulpet av nok en bølge i chip- og AI-relaterte aksjer.

SanDisk hoppet 10.9%, AMD steg 7.7%, Marvell Technology økte 7.3%, Intel avanserte 6% og Nvidia la til 2.6%.

Den oppgangen viser at investorer fortsatt ønsker eksponering mot AI-handelen. Spørsmålet før åpning er om denne entusiasmen kan absorbere enda en runde med geopolitisk usikkerhet og en mer høkete prising av Fed.