Navitas-aksjen faller 9 % i dag – hva skremmer investorene?

Navitas Semiconductor stock NASDAQ:NVTS falt kraftig i førbørshandelen onsdag etter at Wolfspeed anklaget selskapet for å krenke patenter på flere sentrale produktlinjer for effektbrikker.

Utviklingen legger et juridisk overheng til en av markedets mer volatile AI-relaterte halvlederhandler.

NVTS ble handlet rundt $13,99, ned omtrent 8,2 %, mens noen live-oppdateringer viste et brattere intradagfall på mer enn 9 %.

Salgspresset er kraftig fordi Navitas ikke lenger betraktes som bare et lite selskap for effektbrikker, og investorer priser det som en potensiell vinner fra oppgraderinger av kraftforsyningen i AI-datasentre.

Wolfspeeds søksmål rammer Navitas’ kjerneveksthistorie

Det umiddelbare triggeret er juridisk, da Wolfspeed sa at de tirsdag hadde anlagt et søksmål om patentkrenkelse mot Navitas i US District Court for the District of Delaware.

Produsenten av wide-bandgap-halvledere sa at den tok grep for å beskytte sin intellektuelle eiendom knyttet til galliumnitrid og silisiumkarbid.

Klagen retter seg mot et bredt spekter av Navitas-produkter.

Wolfspeed sa at de angivelig krenkende produktene inkluderer Navitas' GaN-baserte FET-er fra GaNFast-, GaNSlim- og GaNSafe-familiene, samt deres GeneSiC MOSFETs og SiCPAK-moduler.

Selskapet navnga også fem amerikanske patenter i søksmålet.

Wolfspeeds administrerende direktør Robert Feurle sa at selskapet er «dypt forpliktet» til å forsvare intellektuell eiendom bygget gjennom tiår med innovasjon og forskningsinvesteringer.

Han la til at det å beskytte Wolfspeeds patentportefølje er en strategisk prioritet for selskapet og aksjonærene.

Det betyr ikke at Wolfspeed har vunnet noe, men investorer må nå prise inn usikkerhet knyttet til mulige erstatningskrav, lisenskostnader, risiko for forføyning og at ledelsen blir distrahert.

Analytikere likte omstillingen, men verdsettelsen hadde allerede steget kraftig

Før søksmålet fikk det optimistiske scenariet økt momentum.

Needham-analytiker N. Quinn Bolton hevet sitt kursmål for Navitas til $21 fra $13 og beholdt en kjøpsanbefaling etter at selskapets resultater og veiledning kom inn over Street-forventningene.

Bolton knyttet det forbedrede utsiktene til Navitas' satsing på markeder for høy effekt, som er sentralt i historien om AI-datasentre.

Baird-analytiker Tristan Gerra opprettholdt også en kjøpsanbefaling og løftet sitt kursmål til $20 fra $4 i mai.

Den store kursmåloppgangen reflekterte økende optimisme om at Navitas' GaN- og SiC-produkter kan spille en større rolle i neste generasjons kraftsystemer.

Men verdsettelsen hadde allerede blitt vanskelig å ignorere.

Navitas hadde steget kraftig etter at rollen i Nvidias MGX AI-infrastrukturinitativ trakk investoroppmerksomhet, med aksjen opp omtrent 370 % det siste året og handlet til omtrent 137 ganger forventede salg for de neste 12 månedene.

Når en aksje er priset for feilfri gjennomføring, kan selv et juridisk overheng raskt bli en hendelse som påvirker verdsettelsen.