Nvidia-aksjen sliter videre selv om AI-konkurrenter stiger: kjøp, selg eller behold?

Nvidia-aksjen NVDA falt på torsdag, og ga tilbake noe av foregående sesjons gevinster selv om halvlederaksjer samlet sett steg, noe som understreker investorers fortsatte preferanse for andre deler av AI-leverandørkjeden.

Aksjen var ned 1,1 % til $201,76 ved lunsjtider etter å ha steget 3,7 % onsdag.

Nasdaq Composite steg 0,9 %, S&P 500 økte 0,7 %, og Dow Jones Industrial Average la til 223 poeng, eller 0,4 %.

Halvlederaksjer overpresterte, med VanEck Semiconductor ETF opp 3 %.

Micron Technology steg 7 %, Sandisk steg 7 %, mens flere andre halvlederaksjer også avanserte.

Kina-rapport og SpaceX gir nye katalysatorer

Onsdagens oppgang ble drevet av en rapport i teknologipublikasjonen The Information om at Beijing planlegger å tillate kinesiske selskaper å kjøpe noen av Nvidias H200 AI-brikker.

Rapporten økte håpet om at Nvidia kan få tilbake delvis tilgang til det kinesiske markedet etter at USAs eksportrestriksjoner betydelig reduserte selskapets salg i landet.

En annen positiv utvikling kom sent onsdag, da Elon Musks SpaceX kunngjorde sin nyeste AI-modell, Grok 4.5.

Selskapet sa at modellen ble trent ved bruk av "titalls tusen" av Nvidias nyeste GB300 grafikkprosessorer.

Hvis Grok 4.5 viser seg konkurransedyktig mot modeller fra Anthropic og OpenAI, kan det styrke Nvidias lederskap innen AI-beregning foran den bredere utrullingen av neste generasjons Vera Rubin-plattform, som forventes i andre halvår.

Investorer fortsetter rotasjonen innen AI

Til tross for de nylige katalysatorene har Nvidia slitt med å matche ytelsen til mange av sine halvlederkonkurrenter i år.

Etter å ha steget mer enn 1 100 % mellom slutten av 2022 og slutten av 2025, har aksjen så langt i 2026 kun steget omtrent 7,6 %.

Til sammenligning har S&P 500 steget 9,6 %, Nasdaq 100 16 % og Philadelphia Semiconductor Index 74 %.

Divergensen gjenspeiler en bredere rotasjon innen AI-segmentet snarere enn en forverring av Nvidias forretningsfundament.

Investorene har i økende grad gått over til andre deler av AI-leverandørkjeden, særlig minneprodusenter, lagringsselskap og andre halvlederbedrifter som forventes å dra nytte av økte investeringer i AI-infrastruktur.

Micron Technology har vært blant de største vinnerne i denne rotasjonen, ettersom etterspørselen og prisene for minne med høy båndbredde fortsetter å styrke seg.

Nvidias konkurrenter, inkludert Advanced Micro Devices og Intel, har også betydelig overgått aksjen i år.

Skiftet har gjort at Nvidia handles til rundt 18 ganger forventet inntjening de neste 12 månedene, ifølge Bloomberg-data, dets laveste fremtidige verdsettelse siden før AI-boomen begynte.

Den lavere verdsettelsen kommer samtidig som Wall Street-analytikere fortsetter å heve inntjeningsanslagene for selskapet, noe som antyder at investorers forsiktighet i større grad er drevet av endrede markedspreferanser enn svekket forretningsytelse.

TD Cowen ser varig AI-etterspørsel

TD Cowen gjentok sin kjøpsanbefaling og kursmål på $275 for Nvidia etter møter med administrerende direktør Jensen Huang, finansdirektør Colette Kress og Head of Investor Relations Toshiya Hari.

Meglerhuset beholdt også Nvidia som en av sine beste investeringsideer.

Ifølge TD Cowen understreket Nvidia-ledelsen at etterspørselen etter beregningskapasitet for AI fortsatt overstiger tilbudet.

Selskapet sa at Nvidia pekte på økende leiepriser for eldre GPU-er, økende bedriftsadopsjon av AI og nylig inngåtte skyavtaler til premium-priser som bevis på at beregningskapasiteten fortsatt er begrenset.

TD Cowen sa også at Nvidias muligheter strekker seg utover grafikkprosessorer, og argumenterte for at selskapets kombinasjon av maskinvare og programvare posisjonerer det til å dra nytte av den fortsatte utbyggingen av AI-infrastruktur.