Hvorfor SpaceX-aksjen falt ytterligere 2% i dag

SpaceX-aksjene fortsatte sin nylige nedgang torsdag og falt omtrent 2% til rundt $132.

Dagens fall kom ettersom investorene vurderte selskapets høye verdsettelse, en kraftig økning i shorting og utsiktene til en betydelig økning i antall aksjer tilgjengelige for handel etter selskapets første kvartalsrapport.

Aksjen gikk inn i torsdag med nedgang i tre handelsdager på rad og i sju av de ni foregående.

Aksjene hadde allerede falt under sin $135 noteringspris i premarket-handel, og sank til $134.94 etter kortvarig å ha vært nede i $132.15 i forrige sesjon.

Den siste nedgangen gjør at aksjen handles under IPO-prisen som ble satt ved noteringen forrige måned, og sletter mye av entusiasmen som fulgte børsdebuten.

Verdsettelse og lockup-restriksjoner tynger investorstemningen

Investeringsstemningen har svekket seg på grunn av bekymringer rundt SpaceXs verdsettelse og det nært forestående utløpet av lockup-restriksjoner på aksjer.

Etter den nylige salgsbølgen handles aksjen fortsatt til om lag 48 ganger forventet omsetning, noe som gjør den til en av Wall Streets dyreste aksjer basert på dette målet.

Til sammenligning ble Tesla nylig handlet til en omsetningsmultipel på omtrent 15.

Det første store lockup-utløpet ventes kort tid etter at SpaceX legger frem resultatene for andre kvartal, som analytikere forventer vil komme tidlig i august.

Om lag 20% av selskapets utestående aksjer forventes å bli omsettelige etter resultatfremleggelsen.

Shortselgere øker kraftig sine pessimistiske posisjoner

Samtidig har investorer som satser mot aksjen, kraftig økt sine posisjoner.

Ifølge S3 Partners er omtrent 185 millioner SpaceX-aksjer nå solgt short, noe som utgjør cirka 29% av selskapets offentlig omsettbare float og omtrent $25 milliarder i pessimistiske posisjoner.

Det kan sammenlignes med anslagsvis 40 millioner aksjer, eller om lag 5–7% av den offentlige floaten, bare tre uker tidligere.

Økningen i shortinteresse kommer etter at SpaceX-aksjene falt omtrent 20% i juli og for første gang handlet under IPO-prisen på onsdag.

KeyBanc bemerket at SpaceXs initiale offentlige float utgjorde bare om lag 5% av de omtrent 13 milliarder utestående aksjene, noe som etterlot de fleste aksjene underlagt lockup-restriksjoner.

Etter den første frislippingen vil vanlige ansatte og visse tidlige investorer få lov til å selge om lag 911.5 millioner aksjer på den andre handelsdagen etter selskapets første kvartalsresultat.

Disse aksjene har nå en verdi på om lag $123 milliarder, overstigende de om lag $86 milliardene som for øyeblikket er tilgjengelige for offentlig handel på Nasdaq.

KeyBanc sa også at ytterligere 455.8 millioner aksjer kan bli salgbare hvis SpaceX-aksjen handles over $175.50 i minst fem av de ti påfølgende handelsdagene fram til datoen for den kommende resultatrapporten.

Ifølge firmaet vil lockup-utløp planlagt gjennom 8. desember øke SpaceXs potensielt omsettelige float til omtrent 40% av selskapet, mens de resterende 60%, inkludert Musks beholdninger, forblir låst til midten av 2027.

Analytikere forblir positive før lanseringen

Til tross for den nylige svakheten er Wall Street overordnet sett konstruktiv til selskapets langsiktige utsikter.

Ifølge LSEG-data anbefaler 27 av de 32 analytikerne som dekker SpaceX å kjøpe aksjen, mens fire har nøytrale anbefalinger og én anbefaler salg.

Analytikere som er positive, mener selskapet fortjener en premie på grunn av Starlink-satellittinternettvirksomheten, statlige oppskytingstjenester, AI-kapasiteter og Musks merittliste når det gjelder å tiltrekke investorstøtte, til tross for at SpaceX rapporterte et netto tap på nesten $5 milliarder i fjor.

Investorer følger også selskapets 13. Starship-testflyvning, planlagt til torsdag, som kan fungere som en kortsiktig katalysator for aksjene mens markedet vurderer SpaceXs fremgang i oppskytingsvirksomheten parallelt med kommende kvartalsresultater og en økende offentlig float.