Microsoft-aksjen faller: analytikere kutter kursmål før Q4-resultatene

Aksjene til Microsoft NASDAQ:MSFT falt 1.5% fredag, og forlenget et vanskelig år for programvaregiganten ettersom investorene fortsatte å veie de store utgiftene til kunstig intelligens opp mot selskapets langsiktige vekstutsikter.

Aksjen har falt mer enn 20% i 2026 og nesten 23% det siste året, selv om Microsoft har fortsatt å investere aggressivt i AI-infrastruktur og Azure-skytjenester.

Flere Wall Street-firmaer reviderte sine kursmål denne uken foran Microsofts regnskapsmessige fjerdekvartalsrapport for perioden som avsluttes July 29, samtidig som de i stor grad opprettholdt positive anbefalinger på aksjen.

Wall Street senker kursmål, men beholder positive anbefalinger

Citi kuttet sitt kursmål på Microsoft til $570 fra $620 samtidig som de opprettholdt en kjøpsanbefaling.

Ifølge rapporter sa selskapet at det lavere kursmålet reflekterte en bredere verdsettelseskompresjon blant programvareselskaper, snarere enn noen forverring i Microsofts forretningsfundamentaler.

Banken sa at deres kanalsjekker forble positive, og fremhevet sunn adopsjon av Microsoft 365 Copilot og selskapets posisjonering ettersom bedrifter i økende grad optimaliserer AI-utgifter.

Citi forventer at Microsoft vil levere et sterkt regnskapsmessig fjerdekvartal, men mener at investorene vil følge ledelsens utsikter for fiskal 2027 tett, særlig med hensyn til driftsmarginer og kapitalkostnader.

Andre meglerhus justerte også sine kursmål.

Mizuho-analytiker Gregg Moskowitz senket sitt kursmål til $490 fra $515 samtidig som han opprettholdt en Outperform-anbefaling.

"SaaS (software-as-a-service) fortsetter å være robust, selv om multipler fortsatt plages av investorbekymringer rundt AI-ledet forstyrrelse," skrev Moskowitz i en forskningsrapport om programvareaksjer.

Han la til at Microsoft fortsatt ser forbedring i sin Azure-skyvirksomhet og Microsoft 365 Copilot til tross for bredere bekymringer rundt AI-native konkurrenter og infrastrukturutgifter.

Wells Fargo kuttet også sitt kursmål til $625 fra $650 samtidig som de opprettholdt sin Overweight-anbefaling, og viste til spørsmål rundt markedsandel i skyen og tempoet i kapitalutgiftene.

Evercore ISI beveget seg i motsatt retning og hevet sitt kursmål til $525 fra $510 samtidig som de opprettholdt en Outperform-anbefaling.

Investorene venter på viktige oppdateringer om Azure og AI-utgifter

Microsoft er planlagt å rapportere regnskapsmessige fjerdekvartalsresultater etter børsslutt July 29.

Konsensusestimater samlet av Fiscal AI og Koyfin forventer inntjening på $4.24 per aksje på en omsetning på $86.66 billion.

Analytikere forventer at vekst i Azure og veiledning for driftsmargin vil være hovedfokuset under resultatfremleggelsen.

Mens Citi forventer at fjerdekvartalet blir solid, mener firmaet at ledelsens kommentarer om fiskal 2027 kan vise seg å være viktigere for investorene ettersom Microsoft fortsetter å utvide sin AI-infrastruktur.

Store AI-investeringer fortsatt under lupen

Microsofts aggressive kapitalkostnader forblir en av de største bekymringene for investorene.

Selskapet brukte $30.88 billion på kapitalutgifter i løpet av sitt regnskapsmessige tredje kvartal, en økning på 84.4% fra året før.

I følge Forbes-estimater kan Microsofts totale kapitalutgifter for fiskal 2026 nå omtrent $190 billion ettersom selskapet fortsetter å investere i AI-datasentre, Azure-infrastruktur og regnekraftkapasitet.

Det økte nivået av utgifter har presset marginene og fri kontantstrøm, og bidratt til aksjens underprestasjon til tross for fortsatt forretningsvekst.

Samtidig bemerker analytikere at etterspørselen fra bedrifter etter AI forblir sunn.

Bernsteins midtårs-CIO-undersøkelse pekte på sterk vekst i IT-budsjettet i 2026, noe som støtter etterspørselen etter Azure, selv om investorene fortsetter å følge om Microsoft kan omsette disse investeringene til markedsandelsgevinster og sterkere finansielle avkastninger.