General Motors-resultater: her er en $11.5B grunn til å kjøpe GM-aksjen

General Motors GM aksjer stiger svakt tirsdag morgen etter at bilprodusenten la fram et kraftfullt Q2-resultat som slo Street-forventningene på viktige driftsmåleparametere

Omsetningen endte like over 48 milliarder USD (ca. 469,4 milliarder kr) – tilsvarende en økning på 1.9% år-over-år – mens justert resultat per aksje steg 41.3% fra året før til $3.57 i andre kvartal.

Drevet av etterspørsel etter lastebiler i Nord-Amerika, robust prisingsmakt og stram kontroll på driftskostnadene, oppjusterte GM sin helårsprognose for justert resultat og fri kontantstrøm for andre gang i år.

Til tross for press på GAAP-nettoresultatet ser selskapets «kjerne­motor» ut til å gå for fullt i et usikkert bilmarked. Likevel holder General Motors-aksjen seg rundt samme nivå som ved starten av 2026.

Dette var positivt i General Motors’ resultat

GMs fremragende prestasjon i Q2 ble drevet av deres lønnsomme bilportefølje i Nord-Amerika.

Segmentets justerte EBIT økte 42.7% år-over-år til 3,5 milliarder USD (ca. 33,7 milliarder kr) – og løftet marginene i Nord-Amerika til 8.6% – ettersom gjennomsnittlige transaksjonspriser per bil holdt seg «særdeles stabile» rundt $52,000, med forbrukernes appetitt for full-size pickup-er og SUV-er som viste bemerkelsesverdig stabilitet.

Prisgevinstene bidro med 700 millioner USD (ca. 6,8 milliarder kr) til justert EBIT, mens intern kostnadsdisiplin – særlig lavere garantikostnader – ga ytterligere 300 millioner USD (ca. 2,9 milliarder kr).

Vesentlig er det at General Motors har gjort håndgripelige fremskritt med å redusere tapene knyttet til elbiler, og ligger an til å kutte EV-kontantforbruket med opptil 1,5 milliarder USD (ca. 14,7 milliarder kr) i år.

Støttet av disse medvindene økte ledelsen helårsveiledningen for justert EBIT til minst 14 milliarder USD (ca. 136,9 milliarder kr), noe som utløste en 4% oppgang i GM-aksjen.

Dette var bekymringsfullt i GMs kvartalstall

GMs kvartalstall var imidlertid ikke uten svakheter.

I Q2 falt nettoinntekten til aksjonærene med 31.1% år-over-år til 1,3 milliarder USD (ca. 12,8 milliarder kr).

Hovedårsaken er store regnskapsmessige nedskrivninger og kontantutbetalinger knyttet til innskrenkning av elbil­satsingen, som bringer kumulative kostnader ved EV-nedskalering opp til 10,9 milliarder USD (ca. 106,6 milliarder kr).

Som følge av dette har GM redusert sitt helårs­mål for GAAP-nettoinntekt til 8,4 milliarder USD (ca. 82,2 milliarder kr)–9,8 milliarder USD (ca. 95,8 milliarder kr).

Utover støy fra omstrukturering vedvarer driftskostnadspresset.

Lønnsomheten fikk motvind fra økte kostnader til minnebrikker, økende frakt- og logistikkostnader og kortsiktige friksjoner knyttet til innfasing av produksjon hjem igjen.

I tillegg falt selskapets finanssatsings resultater før skatt med 14% år-over-år til 605 millioner USD (ca. 5,9 milliarder kr) midt i en bredere stramming i forbrukerkreditt.

Hvordan spille General Motors på dagens nivåer?

For investorer representerer GM-aksjen en klassisk verdi- og kapitalretur-historie.

Handlet til «ensifrede» inntjeningsmultipler, gir den et betydelig oppsidepotensial relativt til selskapets fundamentale kontantgenerering.

Ledelsens aggressive tilbakekjøpsplan – som reduserer utvannet antall aksjer med over 20% over to år – gir en kraftig strukturell medvind for vekst i justert resultat per aksje.

Kombinert med en nyutstedt kvartalsutbytte på $0.18 og en oppjustert veiledning for justert fri kontantstrøm på opptil 11,5 milliarder USD (ca. 112,5 milliarder kr), er General Motors’ strategi for kapitalretur i toppsjiktet.

Konservative tradere bør vurdere å akkumulere på kortsiktige markedsdipp. Selv om nedskrivninger fra EV-pivoten skaper midlertidig støy, gjør GMs dominerende forbrenningsmotor-kontantmaskin det til et robust kjøp på lang sikt.