Micron-aksjen stiger 12 %: hva driver minneaksjen i dag

Micron Technology Inc. (MU) aksjer steg 12 % tirsdag etter at Bank of America argumenterte for at den raske framveksten av lavkost, åpen kildekode kinesiske modeller for kunstig intelligens kan øke, snarere enn redusere, etterspørselen etter minnebrikker.

Rallyen kom foran en viktig uke for teknologisektoren, med investorer som venter på kvartalsrapporten fra Alphabet og andre store teknologiselskaper for oppdateringer om investeringer i kunstig intelligens som kan påvirke etterspørselen etter minne med høy båndbredde (HBM).

I en note publisert mandag gjentok Bank of Americas analytiker Vivek Arya en kjøpsanbefaling for Micron med et kursmål på $1,550, noe som antyder omtrent 79 % oppside fra forrige dags sluttkurs.

Rapporten falt sammen med lanseringen av Moonshot AI's Kimi K3, en modell med 2,8 billioner parametere som Bank of America beskrev som den største modellen med åpne vektfiler som noen gang er bygget.

Modeller med åpne vekter kan øke minneetterspørselen

Ifølge Bank of America skaper modeller med åpne vekter et bredere behov for minne fordi hver organisasjon som tar i bruk modellen må kjøre den på egen maskinvare.

I motsetning til lukkede AI-modeller som kjører fra sentraliserte datasentre, krever åpne modeller at bedrifter, myndigheter og skyleverandører installerer modellvekter lokalt.

«Lukkede modeller konsoliderer minneetterspørselen; åpne modeller multipliserer den,» sa Arya.

Banken sa at hver nedlasting av en modell med åpne vekter skaper et ekstra minnebehov hos kunden som ellers ikke ville eksistert.

Selv om kinesiske AI-selskaper tilbyr modeller til betydelig lavere priser, sa Bank of America at lavere prisnivå reflekterer forretningsstrategi snarere enn lavere maskinvarekrav.

Rapporten bemerket at Kimi K3 tar $3 per million inndata-tokens sammenlignet med $15 for Anthropics Claude Opus 4.8, mens noen kinesiske modeller prises så mye som 350 ganger lavere enn vestlige konkurrenter.

Til tross for disse lavere prisene anslo Bank of America at drift av Kimi K3 fortsatt krever om lag 1,4 terabyte med minne med høy båndbredde fordelt på minst 64 AI-akseleratorer.

«Åpne LLM-er som Kimi K3 utgjør ingen trussel mot minneetterspørselen,» skrev Arya.

«De krever samme eller mer minne ettersom modellvektene og aktive parametere øker.»

Konkurranse fra Kina og utsikter for tilbakekjøp

Bank of America tok også opp bekymringer om økende konkurranse fra kinesiske minneprodusenter.

Selskapet sa at ChangXin Memory Technologies utvider produksjonen, men for tiden konkurrerer primært innen commodity-DRAM snarere enn avansert HBM3E og HBM4-minne som brukes i AI-systemer.

Det bemerket også usikkerhet om hvorvidt amerikanske utstyrsleverandører vil få godkjenning til å selge til det kinesiske selskapet.

Utover AI-etterspørselen fremhevet Bank of America en annen potensiell katalysator for Micron-aksjen.

Selskapet forventer at restriksjoner på Microns aksjetilbakekjøp under CHIPS Act utløper omtrent i desember 2026, noe som potensielt vil gjøre det mulig for selskapet å gjenoppta storskala tilbakekjøp.

Arya anslo at Micron kunne generere mellom $120 milliarder og $130 milliarder i årlig fri kontantstrøm over de neste årene.

Under en hypotetisk utbyttepolicy på 40 % kunne det oversettes til årlige aksjetilbakekjøp på $50 milliarder til $60 milliarder, eller omtrent 5 % til 6 % av selskapets beregnede markedsverdi hvert år.

Micron- og SK Hynix-aksjer steg også foran kvartalsrapporter fra store teknologiselskaper, med Alphabets kvartalsrapport først på onsdag.

Investorene ser etter bekreftelse på at store teknologiselskaper vil fortsette å øke investeringene i AI-infrastruktur, noe som støtter etterspørselen etter minne med høy båndbredde og relaterte komponenter.