Brent-olje faller tilbake, men 14 % ukestigning viser at faren ikke avtar

Brent-olje falt under $100 per fat på fredag da tradere tok gevinst etter torsdagens kraftige oppgang, men tilbakegangen ga få tegn på at trusselen mot den globale oljetilførselen var i ferd med å avta.

Brent futures falt 0.7% til $99.97 i tidlig asiatisk handel, mens amerikanske West Texas Intermediate sank til $91.49. Brent var fortsatt på vei mot en ukentlig oppgang på 13.5%, med WTI opp 10.9%, etter at Brent stengte på $100.69 torsdag, sin første sluttkurs over $100 siden mai.

Omfanget av ukesoppgangen reflekterer et marked som står overfor overlappende forstyrrelser heller enn en midlertidig geopolitisk bølge.

Brent faller tilbake, men oppgangen kommer med en advarsel

Fredagens nedgang virket beskjeden sammenlignet med hoppet i forrige økt.

Brent steg 7% torsdag etter at Houthi-styrker sa de hadde angrepet to tankskip som fraktet saudiarabisk olje i Rødehavet, noe som forsterket bekymringene rundt Bab el-Mandeb-stredet.

Oppgangen markerte også nok en ukesgevinst, og antyder at tradere tillegger økt sannsynlighet til fysiske leveransetap, lengre seilingsruter samt høyere frakt- og forsikringskostnader.

Denne reprisingen viser at tradere frykter at forstyrrelsen vil vedvare utover de siste overskriftene.

«Nøkkelen rundt de globale energiforsyningsrutene strammes igjen,» skrev IGs markedsanalytiker Tony Sycamore i en kommentar.

Trafikken gjennom Hormuz-stredet var allerede sterkt begrenset etter fornyet kamp mellom USA og Iran.

De siste angrepene legger press på hovedalternativet for å omgå den forstyrrelsen, og forvandler ett flaskehalssproblem til to.

Houthi-angrep truer Saudi-Arabias fluktvei

Saudi-Arabia har flyttet olje gjennom sin East-West-rørledning til Rødehavet for å redusere avhengigheten av Hormuz.

Tankskip må deretter passere Bab el-Mandeb for å nå mange asiatiske kjøpere, eller ta lengre ruter mot Europa.

Baringa-analytiker Ellen Fraser beskrev det som et «dobbeltslag», ifølge The Wall Street Journal.

Hun sa det kan redusere eksportene fra Midtøsten samtidig som laster rettet mot Europa tvinges rundt Sør-Afrika, noe som forlenger reiseruten og øker kostnadene. Prisene kan stige ytterligere med mindre spenningene dempes, la hun til.

Risikoen strekker seg utover ødelagte fat. Rederier kan endre ruter, pause seilinger eller kreve høyere forsikringspremier, noe som strammer til tilgjengeligheten før produsenter reduserer produksjonen.

To kinesiske supertankere som fraktet fire millioner fat saudiarabisk råolje passerte Bab el-Mandeb torsdag, noe som viste at ruten fortsatt var åpen.

Likevel fjerner ikke isolerte vellykkede passeringer risikoen for en bredere tilbaketrekning fra rederne.

Kasakhstan gir ytterligere forsyningssjokk

Midtøsten er ikke markedets eneste problem.

Kasakhstan reduserte produksjonen etter mistenkte ukrainske droneangrep som tvinget Caspian Pipeline Consortium til å stanse lastingene ved sin Svartehavsterminal, en rute som håndterer rundt 2% av det globale daglige råoljeutbudet.

Kasakhstans olje- og kondensatproduksjon falt til om lag 1,63 millioner fat per dag fra et juli-gjennomsnitt på 2,07 millioner.

Produksjonen ved Chevron-ledede Tengiz-feltet mer enn halverte til omtrent 406 000 fat per dag.

Mizuho-direktør for energifutures Bob Yawger sa til Reuters at presset over to store flaskehalser hadde brakt råoljen innen rekkevidde av fireårshøyden på $126.41 ettersom tilgjengelige leveranser krymper.

Goldman Sachs beholdt et basiscase på $80 for fjerde kvartal, men sa at Brent kan overstige $120 hvis forstyrrelser i Hormuz vedvarer og risikoen sprer seg over Bab el-Mandeb og Suez-ruten.