Oljeprisene falt 10 % på to dager: er Hormuz-faren priset ut for tidlig?

Oljeprisene fortsatte en to dagers nedgang tirsdag ettersom tradere fjernet den geopolitiske/krigspremien som ble bygget opp under fornyet USA–Iran-konflikt, selv om transporten gjennom Hormuzstredet fortsatt er begrenset.

Brent-råolje avsluttet mandag på $88,36 per fat, ned 8,7 %, mens West Texas Intermediate falt 7,5 % til $82,61.

Salg fortsatte i asiatisk handel 28. juli og presset Brent ned til $86,89 og WTI til $81,16, deres svakeste nivåer siden 20. juli.

Tilbakegangen på 10 % reflekterer en lavere sannsynlighet for eskalering snarere enn bevis for at oljeflyt i Gulfen har normalisert seg.

Diplomati fjerner krigspremien fra råolje

Salgstendensen fulgte Washingtons beslutning om å pause angrepene mot Iran etter nesten to uker med fornyede angrep.

Teheran signaliserte at det ville suspendere gjengjeldelse så lenge den amerikanske pausen holdt, noe som åpnet rom for forhandlinger.

President Donald Trump sa at USA hadde “gode samtaler” med Iran. Han advarte også om at militære aksjoner kunne gjenopptas hvis diplomatiet mislyktes, samtidig som iranske tjenestemenn kom med lignende advarsler.

«Håpet øker om at en reell diplomatisk vei kan åpne seg,» sa IG Markets-analytiker Tony Sycamore. Futuresprisene justeres etter endrede sannsynligheter før regjeringer signerer formelle avtaler.

Brent handlet over $100 i forrige uke da forstyrrelsene rundt Hormuz spredte seg mot Rødehavet.

Det påfølgende fallet kombinerer forhåpninger om de-eskalering, gevinstsikring og bekymring for at høye energikostnader svekket etterspørselen, særlig i Asia.

Pauseren er fortsatt midlertidig. De diplomatiske vilkårene er uklare, og et nytt angrep på skip eller eksportterminaler kan raskt gjenopprette premien som ble fjernet de siste to handelsdagene.

Les også: Topp 3 aksjer som kan stige hvis olje stabiliserer seg over $100

Trafikken gjennom Hormuz er langt fra normal

Det fysiske markedet gir mindre trygghet enn futuresprisene.

Barclays oppga at nettoeksporten av råolje og raffinerte produkter gjennom Hormuz i gjennomsnitt var 2,9 millioner fat per dag i uken fram til 24. juli, ned fra 5,9 millioner fat per dag uken før.

Rederier står fortsatt overfor sikkerhetstrusler, dyre forsikringer og usikkerhet om hvorvidt pausen holder.

Krigsrisikoforsikringsselskaper har begrenset noe dekning for skip tilknyttet saudiske laster i Rødehavet, der houthi-angrep truer den alternative ruten rundt Hormuz.

«Enhver oppgang i flyten gjennom Hormuzstredet vil sannsynligvis vise seg å være langsom og delvis,» sa MST Marquee-analytiker Saul Kavonic i kommentarer gjengitt av Reuters.

Rederiene trenger større trygghet for skipssikkerheten før de sender flere tomme tankskip inn i farvannet, la han til.

Indias Mangalore Refinery and Petrochemicals ga et praktisk eksempel på fortsatt forsiktighet.

Det statskontrollerte raffineriet instruerte leverandører i en spot-anbudskonkurranse om å unngå både Hormuz og Rødehavet ved levering av opptil én million fat råolje.

Finansielle tradere kan avvikle risikoposisjoner i løpet av minutter.

Å gjenopprette skip, forsikringskapasitet og raffinerikjedene kan ta dager eller uker, noe som etterlater et gap mellom overskriftspriser og de fysiske forholdene.