Tesla-aksjen er ned 30 % i 2026: kan AI-drømmen fortsatt rettferdiggjøre $600 kursmål?

Tesla-aksjen NASDAQ:TSLA har falt omtrent 30 % i år, og etterlater investorene med spørsmålet om selskapets nye virksomheter innen kunstig intelligens kan forsvare en verdsettelse langt over hva bilvirksomhetens nåværende inntjening støtter.

Aksjen stengte mandag, July 27, på $309.22 etter ytterligere en nedgang på 1,2 %.

Et kursmål på $600 vil tilsi omtrent 94 % oppside, noe som betyr at Tesla nesten må doble seg fra sin siste lukkekurs.

Dette kursmålet er ikke en ny respons på Teslas resultat for andre kvartal. Den daværende Wedbush-analytikeren Dan Ives fastsatte det i 2025 og opprettholdt det positive referansepunktet inn i 2026.

De siste resultatene har gjort hans argument betydelig vanskeligere å underbygge. Det har ført til at den tradisjonelle bilvirksomheten bærer mer økonomisk tyngde.

Et kursmål på $600 verdsetter Tesla som et AI-selskap

Ives' tese bygger på at Tesla blir mer enn en produsent av elektriske kjøretøy.

Da han hevet kursmålet skrev han at selskapet «tar store skritt i å fremme sin AI-revolusjon», med autonomi og robotikk i sentrum.

Verdsettelseskalkylen tilskriver betydelig fremtidig verdi til robotaxi-tjenester, Full Self-Driving-abonnementer og Optimus-humanoidroboten.

Disse virksomhetene kan teoretisk gi høyere marginer og tilbakevendende inntekter samtidig som de utvider Teslas adresserbare marked utover bilsalg.

Men ved $309 viser markedet større skepsis til når det løftet vil bli til meningsfull kontantstrøm.

Å nå $600 vil kreve klarere bevis for at Tesla kan rulle ut ubemannede robotaxi-tjenester i stor skala, øke adopsjonen av betalt programvare og etablere en troverdig kommersiell vei for Optimus.

Kursmålet forblir mulig kun under et vellykket AI-scenario.

Analytikers kursmål er prognoser, ikke garanterte utfall, og Teslas historie med forsinkede produktplaner gjør gjennomføring avgjørende for enhver verdsettelse som bygger på fremtidig inntjening.

Teslas opptrapping av investeringene øker kostnaden ved å vente

Tesla rapporterte om omsetning i andre kvartal på $28.24 milliarder, opp 26 % fra året før, men justert inntjening på 33 cent per aksje skuffet forventningene.

Driftsmarginen smalnet til 1,4 %, noe som fremhever svakheten under rekordleveranser av kjøretøy.

Kapitalutgifter (capex) steg til 5,8 milliarder USD (ca. 56,7 milliarder kr) da Tesla investerte i AI-databehandling, robotaxi, batterier og robotproduksjon.

Fri kontantstrøm ble negativ med 1,1 milliarder USD (ca. 10,8 milliarder kr), det var den første kvartalsvise kontantbruken på over to år.

«Etter hvert som capex mer enn dobler seg og fri kontantstrøm blir negativ, er investorene i økende grad fokusert» på om utgiftene styrker Teslas fysiske AI-fortrinn, skrev Morgan Stanley-analytikere ledet av Andrew Percoco før resultatene.

Tunge investeringer er ikke automatisk negative hvis de gir lønnsomme virksomheter.

Problemet er at investorene fortsatt har begrenset informasjon om robotaxi-økonomien, kostnadene for Optimus og tidsperspektivet for vesentlige AI-inntekter.

Tesla forventer at årlige kapitalutgifter vil overstige $25 billion 25 milliarder USD (ca. 244,5 milliarder kr) i 2026 og forbli høye.

Det øker risikoen for ytterligere kontantforbruk før de nye virksomhetene bidrar med nok inntekter til å oppveie utviklings- og infrastrukturkostnadene.