CBIZ-aksjen stiger 17 % etter at Grant Thornton godtar oppkjøp på 5 milliarder dollar

Aksjer i CBIZ CBZ steg rundt 17 % onsdag etter at Grant Thornton Advisors ble enige om å kjøpe revisjons- og rådgivningsfirmaet i en kontanttransaksjon verdt 5 milliarder dollar, noe som skaper et av de største profesjonelle tjenestefirmaene i USA og forsterker en konsolideringsbølge i regnskapsbransjen.

I henhold til avtalen vil CBIZ-aksjonærene motta 55 dollar per aksje i kontanter, noe som tilsvarer en premie på om lag 17,8 % i forhold til aksjens forrige sluttkurs og omtrent 54 % over gjennomsnittlig handelspris de siste 30 dagene.

Selv om tilbudet representerer en betydelig premie over nylige handelsnivåer, ligger det fortsatt godt under rekordhøyden på 88,65 dollar som aksjen nådde tidlig i fjor.

Transaksjonen forventes å bli avsluttet i fjerde kvartal 2026, med forbehold om aksjonær- og regulatoriske godkjenninger.

Sammenslåing skaper det femte største regnskapsfirmaet i USA

Oppkjøpet vil slå sammen to av landets største mellommarkedsregnskapsfirmaer, og løfte den sammenslåtte organisasjonen til å bli den femte største leverandøren av regnskaps-, skatte- og rådgivningstjenester i USA.

Det sammenslåtte selskapet forventes å generere nesten 7,5 milliarder dollar i årlig inntekt og operere i mer enn 20 land og territorier.

Basert på bransjens omsetningsrankinger utarbeidet av Accounting Today, vil den sammenslåtte virksomheten gå forbi RSM, som rapporterte om lag 4,9 milliarder dollar i inntekter i fjor, slik at kun Big Four-firmaene — Deloitte, EY, KPMG og PwC — blir større i det amerikanske markedet.

«Ved å kombinere vår multinasjonale plattform med CBIZs sterke markedsnærvær, utvider vi vår evne til å støtte virksomheter i alle vekstfaser — fra tidlig utvikling til global skala,» sa Grant Thornton Advisors' administrerende direktør Jim Peko.

Til tross for at de blir landets femte største regnskapsfirma, antydet Peko at en inntreden i det tradisjonelle Big Four-markedet ikke er selskapets umiddelbare mål.

«Vi har ingen ambisjon i dag om å bli en av de fem største,» sa Peko til Financial Times.

«Vi mener vi er veldig gode i målmarkedet vi betjener. Vi tror det er enorme vekstmuligheter i dette markedet. Og vi ønsker å bli bredere og dypere innenfor det markedet.

«Det er flott å være nummer fem, men vi er heller ikke opptatt av rangeringer.»

Konsolidering omformer regnskapsbransjen

Transaksjonen markerer det siste kapitlet i en akselererende konsolideringstrend blant mellomstore regnskapsfirmaer som søker større skala for å konkurrere med bransjens største aktører.

I fjor fullførte Baker Tilly og Moss Adams en sammenslåing verdsatt til omtrent 7 milliarder dollar, mens CBIZ selv vokste betydelig gjennom sitt oppkjøp av Marcum for 2,3 milliarder dollar i 2024.

Det oppkjøpet gjorde CBIZ til et av landets største regnskapsfirmaer og styrket posisjonen som det eneste børsnoterte revisjonsselskapet i USA.

Integrasjonen av Marcum påvirket imidlertid også resultatene negativt, med gjentatte finansielle skuffelser som reduserte selskapets verdsettelse sammenlignet med private equity-støttede konkurrenter, og som til sist gjorde det til et attraktivt oppkjøpsmål.

Ifølge selskapene representerer Grant Thornton-transaksjonen den største sammenslåingen av regnskapsfirmaer på mer enn 25 år, og er den største bransjeavtalen siden konsolideringsbølgen som kulminerte i sammenslåingen mellom Price Waterhouse og Coopers & Lybrand i 1998.

Private equity fortsetter å støtte ekspansjon

Grant Thornton har forfulgt en aggressiv ekspansjon siden de mottok investering fra et konsortium ledet av private equity-selskapet New Mountain Capital i 2024.

New Mountain bidrar med ytterligere finansiering for å støtte oppkjøpet av CBIZ.

Etter transaksjonens slutt planlegger Grant Thornton å skille ut CBIZs virksomhet for fordeler og forsikring til et selvstendig selskap støttet av New Mountain.

Selskapene kunngjorde også at avtalen inkluderer en "go-shop"-klausul som gir CBIZ rett til å innhente konkurrerende oppkjøpstilbud frem til 27. august.

CBIZ har mer enn 9 500 ansatte i hele USA og betjener primært mellommarkedsbedrifter og private kunder.

Grant Thornton sa at fusjonen vil gi disse kundene bredere internasjonale kapasiteter gjennom sitt globale nettverk, samtidig som firmaets rådgivnings-, skatte- og revisjonstilbud utvides over en betydelig større plattform.