UBER-aksjen faller — det skyldes ikke bare Q2-resultatet

Uber Technologies UBER-aksjen er under press onsdag morgen, en svakhet som i hovedsak tilskrives selskapets skuffende Q2-resultat.

Ride-hailing-giganten rapporterte $14.19 billion i inntekter for sitt andre kvartal – og bommet på konsensusestimatet på $14.24 billion – på i hovedsak samsvarende 81 cents per aksje i resultat (EPS).

Men en dypere gjennomgang antyder at det faktisk er mer som påvirker UBER-aksjen 5^th august.

Aggressive AV spending plans are hurting Uber stock

Uber-aksjen faller i dag også fordi ledelsen annonserte planer om å bruke mer enn $10 billion på kommersialisering av autonome kjøretøy i årene som kommer.

Gitt at selskapet historisk har stolt på lettvekts partnerskap for AV, reiste denne dristige forpliktelsen umiddelbare spørsmål om kortsiktig kapitaldisiplin og generering av fri kontantstrøm.

Kunngjøringen fremstår som spesielt negativ ettersom investorene fortsatt fordøyer UBERs pågående $14.8 billion oppkjøp av Delivery Hero, som vil bli finansiert gjennom eksisterende likviditet og gjeld.

Å kombinere denne megahandelen med et nytt $10 billion autonomt kjøretøyløfte har forsterket frykten for gjennomføringsrisiko og økt gjeldspress.

I tillegg presset nedgangen etter resultatfremleggelsen Uber Technologies under sine viktige glidende gjennomsnitt (20-dagers og 50-dagers), noe som også tiltrakk algoritmisk salg.

Muted guidance is adding pressure to UBER shares

Selv om Q2-tallene ikke var ekstremt bear, kom det virkelige presset på UBER-aksjen fra fremtidsutsiktene.

Ledelsen forventer at non-GAAP resultat per aksje (EPS) lander på $0.86 i inneværende kvartal, klart under de $0.89 analytikerne hadde ventet.

Viktigst er at utsiktene for Q3 bruttobookinger ($59.25 billion) også kom inn noe under konsensus – på grunn av valutaheadwinds som forventes å trekke metrikken ned med om lag 1 %.

Andre grunner som bidro til den dempede framtidsutsikten inkluderer reinvestering av kostnadsbesparelser i rimeligere produktnivåer (som Wait & Save og delte turer) og tøffere år-til-år-sammenligninger.

Merk at Uber Technologies Inc for øyeblikket ikke utbetaler utbytte for å stimulere eierskap, til tross for svak prognose.

Waymo could become a threat for Uber Technologies

Til slutt forblir markedet forsiktig til UBER-aksjen etter nylige opplysninger om at Waymo planlegger å lansere sin egen frittstående bestillingsapp i nøkkelmarkeder som Austin og Atlanta fra 2028.

Frykt for omgåelse av mellomledd bygger seg opp ettersom Alphabet-datterselskapet vurderer å gå utenom Ubers nettverk.

Hvis Waymo lanserer sin egen app, vil det gå fra å være en lukrativ teknologipartner til å bli en formidabel, godt kapitalisert konkurrent som truer UBERs langsiktige vekstpremie.

Denne endringen kan fjerne premium volum for autonome tjenester fra selskapets nettverk, og kraftig presse take-ratene i tettbebygde bymarkeder.

Som en konsekvens står Uber overfor den doble trusselen av økende kostnader for førertilgang og krympende markedsandeler, noe som skygglegger selskapets vei til vedvarende dominans i fri kontantstrøm og utløser en bred kompresjon i verdsettelsesmultipler.

Når det er sagt fortsetter Wall Street å gi UBER en sterk kjøpsanbefaling.