FTSE 100 nær rekordhøyder, men olje til $90 kan endre bildet raskt

FTSE 100 gikk litt ned på onsdag, ettersom ytterligere oljeprisoppgang og fornyede spenninger i Midtøsten holdt investorene tilbakeholdne før en avgjørende amerikansk inflasjonsrapport.

Londons blue-chip-indeks handlet rundt 10 830 i tidlig handel, og forlenget denne ukens beskjedne utvikling etter et fall på 0,17 % på tirsdag.

Bevegelsen etterlot FTSE 100 under juli-rekorden nær 10 991, selv om det bredere europeiske markedet fortsatte å ligge nær historiske høyder.

Tysklands DAX var moderat høyere, Frankrikes CAC 40 falt noe, mens STOXX Europe 600 var uendret rundt 661.

Olje gir FTSE 100 et todelt problem

Brent-olje klatret mot $90 per fat etter nye angrep på kommersiell skipsfart og avtagende håp om at USA og Iran raskt ville bli enige om å gjenåpne Hormuzstredet.

Teheran har hevdet at farvannet vil forbli begrenset med mindre Washington aksepterer Irans betingelser.

Det skaper en blandet situasjon for FTSE 100.

Dens tunge vekt mot energi- og råvareselskaper kan gi en viss beskyttelse når oljeprisene stiger, men dyr råolje gjenoppliver også inflasjonsbekymringer og truer marginene i transport-, detaljhandels- og forbrukervirksomheter.

Spenningsnivået var synlig i hele Europa. Energiselskaper steg omtrent 0,7 %, og var dermed den sterkeste sektoren på STOXX 600, mens bil- og bildelsaksjer falt rundt 0,8 %.

Det geopolitiske bakteppet har også utvidet seg utover Hormuz.

Et Houthi-angrep på et lasteskip i Rødehavet tok livet av mannskapsmedlemmer, samtidig som Nord-Korea avfyrte en ny ballistisk rakett og Taiwan kritiserte planlagte kinesiske sjøøvelser nær østkysten.

Disse hendelsene styrket behovet for varsomhet framfor å utløse et bredt aksjesalg.

Europa holder rekordene bedre enn London

FTSE 100s nøling står i kontrast til et bredere europeisk marked som har klart å holde seg nær nylige rekorder.

STOXX 600 var stort sett flat rundt 661 i tidlig handel, mens Euro STOXX 50 svingte nær 6 550. Tysklands DAX steg omtrent 0,1 %, selv om Frankrikes CAC 40 falt rundt 0,3 %.

Selskapenes inntjening hjalp til med å forhindre en dypere tilbakegang.

Den tyske krigsskipprodusenten TKMS steg etter å ha hevet utsiktene for andre gang på seks måneder, mens K+S gikk frem etter nok en oppgradering av årsveiledningen.

TUI gikk motsatt vei etter at kvartalsvis driftsresultat skuffet, ettersom svakere booking og høyere drivstoffkostnader tynget resultatet.

London hadde også noe selskapsspesifikk støtte. Balfour Beatty sa at årsresultatet bør komme inn noe foran tidligere forventninger, støttet av sterk etterspørsel etter infrastruktur og en ordrebeholdning på om lag £22,9 milliarder.

Kontrasten gjør også FTSE 250 viktig. Dens større eksponering mot den innenlandske britiske økonomien betyr at torsdagens veksttall kan bety mer for mid-cap-selskaper enn for det internasjonalt orienterte FTSE 100.

USAs konsumprisindeks (CPI) og britisk BNP blir de neste testene

Onsdagens amerikanske konsumprisrapport er den umiddelbare makrokatalysatoren.

Økonomer forventer at juli totalinflasjon øker med 0,1 % fra juni og avtar til rundt 3,4 % på årsbasis fra 3,5 %.

Kjerneinflasjonen forventes å forbli fastere, noe som holder Federal Reserves beslutning i september fint balansert. Bureau of Labor Statistics skal offentliggjøre tallene kl. 08.30 ET.

Det siste oljeprishoppet vil ikke være fullt ut reflektert i julitallene, men en varmere enn ventet lesning kan presse statsrentene opp og legge press på aksjeverdsettelsene globalt.

London får deretter sin egen makroprøve på torsdag, når Storbritannias BNP for andre kvartal kommer fra Office for National Statistics.