Gull når 3-måneders topp etter svak dollar – $4,700 i sikte

Gull steg til sitt høyeste nivå på mer enn tre måneder på mandag, da en svakere amerikansk dollar forlenget gullets kraftige opptur i august, samtidig som investorer vendte blikket mot ukens inflasjonsdata og Federal Reserve-sjef Kevin Warshs tale i Jackson Hole for neste signal om pengepolitikken.

Spotgull steg omtrent 0.8% til $4,641.27 per unse i asiatisk handel etter å ha berørt sitt sterkeste nivå siden 15. mai. Amerikanske futures avanserte til rundt $4,697.70.

Gull økte mer enn 5% forrige uke ettersom dollaren svekket seg og bekymringer rundt Treasury-intervensjon og USAs finanspolitikk drev etterspørselen etter harde aktiva.

Svak dollar holder oppturen ved like

Dollaren forble nær fleremåneders lavmål på mandag etter å ha falt kraftig forrige uke.

Den siste svekkelsen fulgte Treasury-beslutningen om å utvide tilbakekjøp av langsiktige verdipapirer, opprinnelig ment å forbedre markedslikviditeten etter en oppsving i langsiktige lånekostnader.

For gull har signalet strukket seg utover den umiddelbare effekten på avkastningene.

Treasury-tiltaket har gjenopplivet bekymringer om gjeldsbærekraft og dollarens kjøpekraft, noe som oppmuntrer investorer til å foretrekke knappe aktiva som gull og Bitcoin.

Bannockburn Global Forex' administrerende direktør Marc Chandler sa til Kitco News at gullets bevegelse over $4,600 hadde styrket det tekniske bildet.

Han mener en klar forlengelse over dette nivået kan åpne veien mot rundt $4,680, men advarer om at momentumet er blitt uttynnet etter den raske fremgangen.

PCE og Warsh blir neste test

Oppgangen møter nå en mer konvensjonell makrotest.

Bureau of Economic Analysis will release July personal income and spending figures, including the PCE price index, on Wednesday, August 26. The latest reading showed headline PCE inflation at 3.7% in June, still well above the Fed’s 2% goal.

Warsh is scheduled to deliver keynote remarks at the Jackson Hole Economic Policy Symposium on Friday, August 28.

Hans kommentarer vil bli gransket etter at Feds møte i juli viste større bekymring for inflasjon og økt støtte for strammere politikk.

Markedene foretrekker fortsatt at Fed lar renten stå uendret i september, selv om futures fortsatt tilskriver en betydelig sannsynlighet for en økning på et kvart prosentpoeng.

Høyere renter ville normalt tynge ikke-rentebærende gull.

FXTMs Lukman Otunuga sa til Kitco News at PCE-rapporten og Warshs adresse kan sette tonen for gull inn i september, med dollaren fortsatt som en av gullets viktigste kortsiktige drivere.

Irans sanksjoner gir ekstra etterspørsel etter sikre havner

Geopolitikk gir et ekstra lag med støtte. Washington forbereder strengere sanksjoner mot Iran og dets handelspartnere ettersom de to sidene fortsatt er fastlåst i en konflikt om Hormuzsundet.

US-tjenestemenn har fremstilt de kommende tiltakene som en usedvanlig aggressiv finanskampanje rettet mot å kutte Teherans tilgang til handel og finansiering.

Olje falt på mandag da investorer tok gevinst før kunngjøringen, men konfrontasjonen er fortsatt en kilde til inflasjon og markedsrisiko.

Sølv lå nær $69 per unse, mens platina ble handlet rundt $1,879 og palladium rundt $1,350.

Gullets neste utfordring er om det kan holde seg over $4,600 når oppmerksomheten skifter fra dollarsvekkelse til inflasjon og Fed-politikk.

Mykere prisdata eller en fleksibel melding fra Warsh kan forsterke oppturen, mens en ny oppgang i reale renter vil teste styrken i bruddet.