Piper Sandler peker på to aksjer som vinner på økende etterspørsel etter datakraft

En selvforsterkende syklus akselererer i hele kunstig intelligens-sektoren.

Smarte AI-modeller krever stadig større mengder datakraft til trening, og økt forbruker- og bedriftsadopsjon av agentbasert AI utløser samtidig en kraftig vekst i etterspørselen etter inferens.

Beregningskapasitet, ikke modelldesign, har blitt den viktigste flaskehalsen som begrenser hvor raskt bransjen kan skalere, og det presset er allerede synlig i markedet – GPU-priser har økt med minst 25 % hittil i år.

I sin siste forskningsrapport delte Piper Sandler-analytikere ledet av David O’Connor sitt syn på en gruppe aksjer innen beregningskapasitet og halvledere for å vurdere denne endrede markedsstrukturen.

For dem forblir tungvekterne Nvidia NVDA og Advanced Micro Devices (AMD), med hovedkontor i Santa Clara, sektorens hovedvalg; selskapet vurderer begge som overvekt.

Nvidia: markedslederen

O’Connor satte et kursmål på $300 for Nvidia-aksjen, som tilsvarer omtrent 34 % oppside fra dagens nivå.

Han ser giganten som den klare markedslederen innen AI-beregning, med en imponerende markedsandel på 80 %.

I sin forskningsnotat fremhevet analytikeren NVDAs tempo i produktinnovasjon som en betydelig differensiator.

Til tross for denne dominansen har Nvidia-aksjen hengt etter noen av konkurrentene de siste månedene – en svakhet O’Connor ikke ser som et varseltegn, men kun som en midlertidig feilprising.

Piper Sandler pekte på storskala, gigawatt-bedriftsdatakraftavtaler som den viktigste kortsiktige katalysatoren.

Ifølge analytikerne handles NVDA for tiden til omtrent 14x forventet inntjening, nær den lave enden av området 14x til 22x de tilskriver den bredere beregningsgruppen, noe som understreker at aksjen fortsatt fremstår som rimelig holdt opp mot sin vekstbane.

Nvidias ledelse guidet nylig for $108 milliarder i salgsinntekter for inneværende regnskapskvartal, med en temmelig imponerende bruttomargin på 74 %.

AMD: tetter gapet

AMD-aksjen fikk et kursmål på $600, det høyeste i Piper Sandlers dekning av halvledere, som innebærer omtrent 15 % implisert oppside.

Den positive casen bygger på at agentbasert kunstig intelligens akselererer etterspørselen etter CPU-serverbrikker.

Ettersom AI-systemer i økende grad planlegger, orkestrerer og utfører flertrinnsoppgaver i stedet for bare å generere enkeltresponser, faller det ekstra overheadet på generelle prosessorer, ikke bare GPU-er – et segment hvor AMD tar markedsandeler fra den etablerte konkurrenten Intel.

AMD oppnår også inferens-markedsandeler mot Nvidia gjennom sin Helios GPU-serie.

Selv om selskapet har sikret seg store ankerkunder for disse brikkene, spesielt OpenAI, Meta og Anthropic, uttalte O’Connor at han ønsker å se Advanced Micro Devices utvide sin kjerne kundebase før selskapet realistisk kan lande egne gigawatt-skala bedriftsdatakraftavtaler.

AMD har guidet for omsetning på om lag $13 milliarder i sitt inneværende regnskapskvartal, noe som vil tilsvare 41 % vekst sammenlignet med samme kvartal i fjor.