FTSE 100 faller da oljesjokk skyver britiske lånekostnader tilbake til 1998

FTSE 100 falt til et to-måneders lavpunkt tirsdag da en ny oljeprisoppgang drev britiske lånekostnader høyere, og overveide den vanlige fordelen dyr råolje gir Londons dominerende energiselskaper.

Blue-chip-indeksen falt 0.59% til 10,634.49 ved 1000 GMT, mens FTSE 250 mistet 0.46%. Banker og investeringsselskaper ledet nedgangen, med Standard Chartered ned 1.7% og Aberdeen ned 2.6%.

Selskaper innen edle metaller og industrimetaller svekket seg også etter at gull- og kobberprisene falt.

Bevegelsen gjorde at investorene fokuserte på om Storbritannias inflasjonsproblem blir så vanskelig at det tvinger Bank of England tilbake mot strammere politikk.

Olje blir et inflasjonsproblem

Brent-olje passerte $108 per fat da forsyningsbekymringer i Midtøsten tiltok, og la til rundt 20% oppgang siden begynnelsen av september.

Det ville normalt favorisere FTSE 100 på grunn av dens høye energivekt, men den siste bevegelsen blir i økende grad sett på som et inflasjonssjokk.

AJ Bell’s Danni Hewson sa til The Guardian at stigende oljepriser blir vanskeligere for britiske forbrukere å absorbere, og at de vil stå sentralt når Bank of England møtes denne uken.

Hun bemerket at forventningene om en snarlig pengepolitisk tilstramming har steget kraftig ettersom energikostnadene klatrer.

Den spenningen bidrar til å forklare hvorfor gevinster i oljeprodusenter ikke har vært nok til å løfte den bredere indeksen.

Investorene justerer i stedet ned sektorer som er utsatt for lånekostnader, svakere etterspørsel fra husholdningene og utsikten til at rentene forblir restriktive lenger.

Gilt-renter forsterker presset på Londons aksjer

30-års gilt-avkastningen handlet rundt 5.91%, nær nivåer sist sett i 1998, mens 10-årsrenten også har steget til sitt høyeste siden 2007.

Utsalget er blitt forsterket av en bredere økning i globale obligasjonsrenter, med den amerikanske 10-årige statspapirrenten over 5%.

Bank of England forventes å la Bank Rate stå uendret på 3.75% denne uken, men markedene har beveget seg mot ytterligere stramming senere i år.

Den kraftige oljeprisoppgangen har gjenopplivet forventningene om en mulig renteøkning innen november.

Sentralbanken er også under press for å revurdere kvantitativ innstramming.

Rapporter antyder at den kan slutte å selge 20- og 30-årige gilts og redusere tempoet i balansereduksjonen, noe som potensielt kan lette presset i lange enden uten å signalisere en mer lempelig pengepolitikk.

Svake jobbdata gir en ny komplikasjon

Innenlandske data ga liten trygghet.

UK arbeidsledighet var fortsatt 4.9% i de tre månedene fram til juli, mens lønns- og stillingsantall fortsatte å falle. Lønnsveksten avtok også, noe som forsterker tegn på at etterspørselen etter arbeidskraft svekkes.

Samtidig steg dagligvareinflasjonen til 2.3% i de fire ukene fram til 6. september, ifølge Worldpanel by Numerator, noe som viser at prispresset for husholdningene ikke har forsvunnet.

Enkeltselskaper ga noe lettelse. Wickes steg etter å ha rapportert sterkere tredjekvartalshandel, mens Trustpilot falt etter å ha beholdt sitt resultatutsyn uendret til tross for solid inntektsvekst.