UBS zgadza się kupić Credit Suisse: Scholtz z Morningstar mówi, że inwestorzy CS ‘mogą się poczuć pokrzywdzeni’
- UBS zgodził się na zakup Credit Suisse z dużą zniżką w stosunku do ceny akcji
- Według Morningstar UBS ma lepszą pozycję do restrukturyzacji Credit Suisse
- Niemniej jednak, inwestorzy CS prawdopodobnie będą czuli się 'dotknięci'
Śledź Invezz na Telegramie, Twitterze i Google News, aby otrzymywać najnowsze informacje >
UBS Group AG (NYSE: UBS) zgodził się na przejęcie rywala Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) w sposób, który “wydawałby się wspaniałą transakcją” – gdyby porozumienie miało miejsce tydzień temu, powiedział analityk Morningstar Johann Scholtz w nocie wysłanej do Invezz. Podczas gdy “pozycja jest mniej jasna” dziś w obliczu zauważalnego odpływu netto funduszy klientów w ostatnich dniach, UBS prawdopodobnie wyjdzie z czasem na silniejszą pozycję.
UBS przeprowadzi “radykalną restrukturyzację” Credit Suisse
Według Scholtza, UBS ma silną pozycję, aby przeprowadzić “radykalną restrukturyzację” Credit Suisse. Analityk szacuje, że cel UBS w zakresie oszczędności kosztowych na poziomie 8 mld USD w 2027 roku zmniejszyłby skorygowane koszty operacyjne Credit Suisse w 2022 roku o około 60%.
Oczywiście, wszystkie działania restrukturyzacyjne wiążą się z istotnymi kosztami, ale “UBS jest w lepszej sytuacji niż Credit Suisse, aby je zaabsorbować” – napisał analityk. W międzyczasie szwajcarski organ regulacyjny odpisał wartość kapitału dodatkowego warstwy pierwszej (AT1) Credit Suisse w wysokości 16 mld CHF do zera, co daje UBS dodatkowy kapitał na absorpcję obniżek i opłat restrukturyzacyjnych.
Jest to uzupełnienie dodatkowej ochrony przed spadkiem wartości kapitału w wysokości 9 mld CHF, która również została zapewniona przez władze szwajcarskie.
Inwestorzy Credit Suisse ‘poczują się pokrzywdzeni’
Inwestorzy Credit Suisse “będą czuli się dotknięci”, ponieważ cena przejęcia oznacza znaczne dyskonto w porównaniu z ceną akcji Credit Suisse w piątek, kontynuuje analityk.
Rentowność Credit Suisse była “wyraźnie zagrożona” z powodu doniesień, że bank tracił 10 mld CHF dziennie z depozytów.
Akcjonariusze Credit Suisse “mieli szczęście, że nie zostali całkowicie zmieceni z powierzchni ziemi”, choć dla wielu długoterminowych akcjonariuszy wydaje się, że tak właśnie było. W teorii kapitał AT1 ma status uprzywilejowania w stosunku do kapitału podstawowego.
Kopiowanie ekspertów handlowych jest łatwe dzięki eToro. Inwestuj w akcje takie jak Tesla i Apple. Handluj natychmiast funduszami ETF takimi jak FTSE 100 & S&P 500. Zarejestruj się w ciągu kilku minut.