Co dalej zrobi Fed, skoro proces dezinflacji w USA trwa?

Głównym raportem ekonomicznym dla rynków finansowych w tym tygodniu były dane o inflacji z USA. Opublikowany wczoraj pokazał, że proces dezinflacji trwa w Stanach Zjednoczonych.

Ekonomiści przewidywali, że roczna inflacja wzrośnie do 3,3%, ale rzeczywista inflacja wyniosła 3,2%. Również miesięczny bazowy CPI wyniósł 0,2%.

Jak widać poniżej, trend pokazuje, że dezinflacja (tj. rosnąca inflacja, ale w wolniejszym tempie) to nazwa gry w Stanach Zjednoczonych – dobra wiadomość dla Fed, który próbuje sprowadzić inflację do celu 2%.

Wnioski z lipcowego raportu CPI w USA

Oprócz rzeczywistych liczb lipcowy raport o inflacji zawiera kilka interesujących informacji. Po pierwsze, świadczy to o wolniejszym popycie na usługi. Na przykład dynamika cen w restauracjach gwałtownie spada. Spadają również krajowe ceny biletów lotniczych.

Po drugie, podczas gdy proces dezinflacji trwa, warto zwrócić uwagę na ryzyko związane z wyższymi cenami energii w nadchodzących miesiącach.

Czy Fed podniesie stopy we wrześniu?

Tutaj zaczyna się robić ciekawie.

Przed lipcowym raportem CPI w USA szanse na wrześniową podwyżkę stóp procentowych wynosiły 15%. Po raporcie spadły do 10%.

Fed nigdy nie lekceważył tego, co wyceniał rynek, więc szanse na podwyżkę stóp Fed we wrześniu są bliskie zeru.

W związku z tym raport powinien był wywołać niedźwiedzią reakcję na dolara amerykańskiego i zwyżkową na giełdzie. Ale tak się nie stało.

Jak zareagował dolar amerykański?

W rzeczywistości dolar amerykański był notowany w mieszanym tonie. Na przykład para EUR/USD wzrosła w wiadomościach o około sześćdziesiąt pipsów, tylko po to, by stracić wszystkie zyski w kolejnych godzinach. Również USD/JPY, po początkowym spadku, zebrał się blisko 145.

Letni handel przynosi wolno poruszające się rynki, co może być powodem niewielkiej reakcji na raport o inflacji. A może dlatego, że dane wyszły prawie zgodnie z oczekiwaniami, oznacza to, że zostały już wycenione.

W sumie raport CPI w USA przyniósł dobre wieści dla Fed. Może po prostu być tak, że Fed jest bliżej stopy końcowej, w którym to przypadku dolar amerykański ma trudności z rajdem.