Sprzedaj w maju i odejdź nie działa; Dr Doom Roubini jest optymistycznie nastawiony

Inwestorzy giełdowi, którzy podążali za popularnym hasłem „sprzedaj w maju i odejdź”, ponoszą znaczne straty, ponieważ rynek nadal rośnie. Indeks Dow Jones wzrósł o ponad 6% od 1 maja, podczas gdy indeksy Nasdaq 100 i S&P 500 wzrosły o ponad 10%.

Te indeksy zniwelowały wszystkie straty, jakie poniosły na początku tego miesiąca, gdy nasiliły się obawy o wycofanie się z transakcji carry trade na japońskim jenie. Dow Jones jest kilka punktów poniżej swojego wszech czasów maksimum 41 418 USD, podczas gdy S&P 500 musi wzrosnąć o 2,32%, aby osiągnąć swój wszech czasów maksimum 5 668 USD.

Mantra „sprzedaj w maju i odejdź” sprawdziła się jednak w branży kryptowalut, gdzie większość tokenów mocno spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ceny bitcoina i ethereum spadły o ponad 20% od najwyższego poziomu w maju.

Zyski przedsiębiorstw były dobre

Pierwszym powodem, dla którego strategia „sprzedaj w maju i odejdź” nie sprawdziła się, są dobre zyski spółek.

Podczas gdy spółki takie jak Intel, Home Depot i AMD odnotowały słaby drugi kwartał, większość spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 radziła sobie dobrze.

Dane FactSet pokazują, że 91% wszystkich spółek w indeksie S&P 500 opublikowało swoje wyniki finansowe. Spośród tych spółek 78% opublikowało wyniki, które miały pozytywny element zysku na akcję (EPS) w drugim kwartale, podczas gdy 50% z nich miało pozytywne zaskoczenie przychodami.

Co najważniejsze, są oznaki, że wzrost przychodów przyspieszył, a wzrost przychodów wyniósł 10,8%, co jest najwyższym wynikiem od Q4'21. Liczby te oznaczają, że pomimo wyzwań, firmom wiedzie się dobrze.

Większość spółek podała także pozytywne prognozy na przyszłość, a jedynie 47% spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 podało negatywną prognozę zysku na akcję.

Analitycy nadal są optymistycznie nastawieni do akcji

Indeks S&P 500 również radził sobie dobrze, ponieważ analitycy z Wall Street nadal są optymistycznie nastawieni do akcji amerykańskich.

Analitycy Goldman Sachs w notatce stwierdzili, że indeks S&P 500 może wzrosnąć do 6000 USD w tym roku, co oznacza, że może wzrosnąć o ponad 8% w tym roku. Inna ocena Goldman Sachs mówiła, że może wzrosnąć nieznacznie do 5600 USD.

Z drugiej strony Oppenheimer ustalił cel na poziomie 5900 USD, podczas gdy cel Deutsche Bank wynosi 5600 USD. UBS również przewiduje dalszy wzrost indeksu. Morgan Stanley przewiduje, że indeks S&P 500 zbliży się do 6000 USD.

Co szczególnie ważne, Nouriel Roubini, niezwykle popularny analityk z Wall Street, znany jako Dr. Doom, niedawno opowiedział się za wyższymi cenami akcji. Uważa, że popularny indeks S&P 500 nadal będzie rósł do rekordowego poziomu.

Mimo to nie wszyscy są optymistycznie nastawieni do akcji amerykańskich. Warren Buffett sprzedał w ciągu ostatnich kilku miesięcy znaczne ilości akcji. Sprzedał akcje Apple warte ponad 54 miliardy dolarów, zwiększając całkowitą wartość gotówki do ponad 277 miliardów dolarów.

Fed jest twoim przyjacielem

Giełdy amerykańskie również radzą sobie dobrze, co jest efektem trwających nadziei, że Rezerwa Federalna przyjmie teraz gołębi ton.

Większość ekonomistów oczekuje teraz, że Rezerwa Federalna zapewni zabezpieczenie dla rynku akcji. Ostatnie dane ekonomiczne oznaczają, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe na swoim wrześniowym posiedzeniu, ponieważ stopa bezrobocia wzrosła w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Obniżając stopy procentowe, Fed dołączy do innych banków centralnych, takich jak Europejski Bank Centralny (EBC), Bank Anglii (BoE) i Szwajcarski Bank Narodowy (SNB), które rozpoczęły obniżanie stóp procentowych w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Obniżki stóp procentowych przez Fed są ważne dla indeksów S&P 500, Dow Jones i Nasdaq 100 ze względu na ogromne sumy pieniędzy, które zostały zgromadzone w funduszach rynku pieniężnego. Inwestorzy zainwestowali ponad 6,1 biliona dolarów w fundusze rynku pieniężnego.

Niektóre z tych funduszy prawdopodobnie przejdą na akcje, gdy rentowności zaczną spadać. W rzeczywistości rynek obligacji zaczął słabnąć, a rentowność 10-lat wzrosła do 3,9%, a 30-lat do 4,16%.

Wybory w USA jako katalizator

Innym ważnym katalizatorem, który należy mieć na uwadze, są nadchodzące wybory w USA, które odbędą się w listopadzie. Sondaże pokazują, że Kamala Harris ma przewagę nad Donaldem Trumpem w kluczowych stanach.

Amerykańskie akcje prawdopodobnie będą dobrze prosperować, gdy niepewność okresu kampanii dobiegnie końca. Uważamy, że obawy inwestorów dotyczące prezydent Kamali są nieuzasadnione.

Poza tym akcje amerykańskie skoczyły do rekordowego poziomu podczas prezydentury Joe Bidena. Dane z lat pokazują, że giełda radzi sobie dobrze niezależnie od tego, kto jest w Białym Domu.

Ponadto, podczas gdy niektórzy inwestorzy kochają Trumpa za jego obietnicę obniżenia podatków i złagodzenia regulacji, jego administracja nie byłaby dobra. Obniżki podatków zaostrzyłyby trwający kryzys zadłużenia, a dług publiczny przekroczyłby 35 bilionów dolarów. Jego wojny handlowe wpłynęłyby również na wzrost gospodarczy kraju i napięcia z Chinami.