Scottish Mortgage Trust: ujawniono największych zwycięzców i przegranych

Cena akcji Scottish Mortgage Investment Trust (SMT) radziła sobie w tym roku stosunkowo dobrze, czemu sprzyjało trwające ożywienie spółek technologicznych. Wzrosła o ponad 8%, przewyższając indeksy FTSE 100 i FTSE 250.

Mimo wszystko akcje spółki wypadły słabiej niż blue chipowe fundusze ETF inwestujące w spółki technologiczne, takie jak Invesco QQQ i Technology Select Sector Fund (XLK), których wzrosty w tym roku osiągnęły rekordowe wartości.

Najwięksi maruderzy SMT

Wyniki Scottish Mortgage Trust odzwierciedlają wyzwania, z którymi zmaga się większość spółek z jego portfela.

Dobrym przykładem jest PDD Holdings, spółka macierzysta Temu i Pinduoduo. Jej akcje spadły w zeszłym miesiącu po tym, jak wyniki finansowe spółki pokazały, że przechodzi ona przez poważne wyzwania.

Spadł o ponad 41% od najwyższego poziomu w tym roku, tracąc ponad 45 miliardów dolarów wartości. Jak ostrzegałem wcześniej , Temu jest największym ryzykiem PDD Holdings ze względu na trudności w osiągnięciu zysku w tym segmencie.

W przeszłości firmy takie jak Wish.com stały się popularne, oferując tanie chińskie produkty, ale miały problemy z osiągnięciem zysku. W rezultacie Wish, którego wartość wynosiła kiedyś ponad 1 miliard dolarów, został sprzedany za okazyjną cenę.

Wyniki PDD Holding są również efektem trwającego spowolnienia gospodarczego w Chinach, czego dowodem są inne firmy zajmujące się handlem elektronicznym, np. JD.com i Alibaba.

Akcje Scottish Mortgage również spadły z powodu Nvidii, jej największego udziału. Podczas gdy firma w tym roku gwałtownie wzrosła, ostatnio straciła impet i weszła w korektę, spadając o ponad 15% od najwyższego poziomu YTD.

Akcje Nvidii nadal spadały, nawet po tym, jak firma opublikowała mocne wyniki finansowe. Jej przychody wzrosły o 110% w ostatnim kwartale do ponad 30 miliardów dolarów. Zasugerowała również, że przychody wzrosną do ponad 32 miliardów dolarów w trzecim kwartale.

Pozytywnym aspektem jest to, że akcje spółki Nvidia utworzyły odwrócony wzór głowy i ramion, co oznacza, że wkrótce może nastąpić odbicie.

Tymczasem cena akcji Tesli weszła w rynek niedźwiedzia, spadając o ponad 20% od najwyższego punktu w tym roku i o prawie 50% od najwyższego poziomu wszech czasów. Wyniki Tesli wynikają głównie z tego, że branża pojazdów elektrycznych stała się bardzo konkurencyjna, co zmusiło ją do cięcia cen, co wpłynęło na jej marże.

Największą konkurencję dla Tesli stanowią chińskie firmy, takie jak BYD, Li Auto, Nio i Xpeng, które zdobyły udziały w największym rynku.

Innym dużym problemem dla Scottish Mortgage jest Kering, spółka macierzysta firm Gucci, Saint Laurent, Balenciaga i Bottega Veneta. Jej akcje spadły w ciągu ostatnich siedmiu tygodni i są o ponad 64% niższe od najwyższego punktu w 2021 r., ponieważ jej wzrost spowolnił.

Najwięksi zwycięzcy SMT

Z pozytywnej strony, niektórym firmom z portfolio Scottish Mortgage powiodło się dobrze. SpaceX, gigantyczna firma należąca do Elona Muska, została niedawno wybrana przez NASA do sprowadzenia dwóch astronautów z Międzynarodowej Stacji Kosmicznej (ISS). Rozwiązanie Starlink firmy nadal zdobywa udziały w rynku na całym świecie.

Dlatego istnieje prawdopodobieństwo, że wycena SpaceX będzie nadal rosła. W ostatniej zbiórce funduszy wycena wzrosła do ponad 210 miliardów dolarów, co czyni ją jednym z największych zwycięzców Scottish Mortgage. Wyzwaniem jest to, że SpaceX jest nadal prywatne, co utrudnia funduszowi wyjście z handlu.

Amazon to kolejna czołowa firma w portfolio Scottish Mortgage, której akcje wzrosły o ponad 119% od najniższego poziomu w 2023 r. Firma korzysta z dobrodziejstw chmury obliczeniowej i sztucznej inteligencji (AI).

Ferrari to kolejny duży zwycięzca w portfelu Scottish Mortgage, ponieważ akcje wzrosły w ciągu ostatnich pięciu kolejnych tygodni, osiągając rekordową wartość 500 USD. Wzrost wyniósł około 300% od najniższego poziomu w 2020 r.

Ferrari skorzystało na skupieniu się na pojazdach z silnikiem spalinowym (ICE), które w tym roku nadal dobrze sobie radziły. Przyciągnęło również popyt dzięki niedawno wprowadzonym modelom, takim jak 12 Cilindri, SF90 Stradale, Spider i Roma.

Meta Platforms, spółka macierzysta WhatsApp, Instagram i Facebook, również odniosła w tym roku duży sukces, ponieważ jej akcje wzrosły do rekordowego poziomu 543 USD, co stanowi wzrost o ponad 510% w stosunku do najniższego poziomu w 2022 r. Innymi największymi zwycięzcami w tym roku są Shopify, TSMC, Stripe i ASML.

Analiza ceny akcji Scottish Mortgage

Na tygodniowym wykresie widzimy, że cena akcji SMT radziła sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku miesięcy, ponieważ wzrosła z najniższego poziomu 602p w 2023 r. do ponad 945p. Akcje utworzyły wzór wykresu filiżanki z uchem, popularny znak byka. Poruszały się również nieznacznie powyżej 50-tygodniowych i 100-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA).

Dlatego akcje prawdopodobnie będą miały bycze wybicie, ponieważ kupujący będą celować w kolejny kluczowy punkt oporu przy 944,4p. Ten pogląd zostanie potwierdzony, jeśli akcje wzrosną ponad górną część kubka przy 944p.