Gospodarka Australii pozostaje powolna, a wydatki konsumentów spadają

Gospodarka Australii w drugim kwartale 2024 r. wykazywała oznaki trwałej słabości, a produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł zaledwie o 0,2% w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Tempo wzrostu było zgodne z oczekiwaniami ekonomistów, ale okazało się niewystarczające, aby odwrócić spowolnienie obserwowane w ostatnich miesiącach.

Wzrost rok do roku spowolnił do 1%, co oznacza najsłabsze tempo wzrostu od recesji na początku lat 90., nie uwzględniając wpływu pandemii Covid-19.

Jest to kontynuacja trendu osłabienia wyników gospodarczych, który był widoczny przez cały rok 2024.

Na umiarkowany kwartalny wzrost w dużej mierze wpłynęły wydatki rządowe, które wzrosły o 1,4%, zwłaszcza w zakresie opieki zdrowotnej.

Nie wystarczyło to jednak, aby zrównoważyć szersze wyzwania gospodarcze, z którymi musieli zmierzyć się konsumenci i przedsiębiorstwa.

Powolny wzrost gospodarczy wskazuje na to, że sytuacja gospodarcza w Australii pozostaje niestabilna, a konsumenci powstrzymują się od wydawania pieniędzy z powodu wysokich kosztów pożyczek i utrzymującej się presji inflacyjnej.

Przeczytaj także: Oto dlaczego ceny akcji ANZ, CBA, NAB i Westpac rosną

Wzrost PKB zwalnia do 1% rocznie

Roczny wzrost PKB Australii spadł do 1% w drugim kwartale, w porównaniu do skorygowanego w górę wskaźnika 1,3% w pierwszym kwartale.

Spowolnienie to odzwierciedla ogólną tendencję słabej kondycji gospodarki, spowodowanej wysokimi stopami procentowymi i powolnym wzrostem produktywności.

Obecne tempo ekspansji gospodarczej jest wyraźnie niższe od średniej dekady wynoszącej 2,4%, co podkreśla ciągłe wyzwania stojące przed australijską gospodarką.

Rezerwa Banku Australii (RBA) prowadzi restrykcyjną politykę pieniężną w celu zwalczania inflacji, a stopa procentowa wynosi obecnie 4,35% i jest najwyższa od 12 lat.

Mimo tych wysiłków inflacja okazała się „bardziej sztywna” niż w innych krajach, np. w Stanach Zjednoczonych, co skomplikowało zadanie RBA.

Gubernator Michele Bullock stwierdziła, że jest za wcześnie, aby rozważać łagodzenie polityki pieniężnej. Podobne stanowisko wyraził jej zastępca, Andrew Hauser.

Spadek wydatków i produktywności gospodarstw domowych

Zachowanie konsumentów było znaczącym czynnikiem spowolnienia gospodarczego w Australii. Wydatki gospodarstw domowych spadły o 0,2% w drugim kwartale, co odjęło 0,1 punktu procentowego od wzrostu PKB.

Spadek był szczególnie widoczny w usługach transportowych, w tym w ograniczeniu ruchu lotniczego, który odnotował pierwszy spadek od września 2021 r.

Wskaźnik oszczędności gospodarstw domowych pozostał na poziomie 0,6%, co stanowi znaczny spadek w porównaniu ze szczytem wynoszącym 24,1% w czerwcu 2020 r., co odzwierciedla zmniejszającą się poduszkę finansową dostępną dla australijskich gospodarstw domowych.

Wzrost wydajności również budzi obawy, gdyż PKB na godzinę pracy spadł jeszcze bardziej w drugim kwartale.

Ta trwająca tendencja stanowi wyzwanie dla decydentów, gdyż wzrost produktywności jest niezbędny do poprawy standardów życia i umożliwienia zrównoważonego wzrostu płac.

Andrew Canobi, dyrektor ds. dochodu stałego w Franklin Templeton, zauważył, że „słaba produktywność” i „wysokie koszty” w Australii najprawdopodobniej doprowadzą do utrzymania się wysokich stóp procentowych.

Przeczytaj także: Australijski indeks ASX 200 rośnie, ponieważ duże banki i górnicy się rozchodzą

Wydatki rządowe rosną

Wydatki rządowe były jasnym punktem w raporcie PKB, przyczyniając się do wzrostu PKB o 0,3 punktu procentowego. Wzrost ten był napędzany inwestycjami w usługi zdrowotne i inne programy publiczne.

Jednak pomimo tego ożywienia, ogólny wzrost gospodarczy pozostał stłumiony. Wzrost wydatków rządowych był niewystarczający, aby zrównoważyć spadki w innych sektorach, szczególnie w wydatkach konsumenckich.

Patrząc w przyszłość, ekonomiści przewidują, że RBA może zacząć obniżać stopy procentowe w lutym 2025 r., choć ewentualne luzowanie będzie prawdopodobnie umiarkowane.

Z kolei inne banki centralne, w tym Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny oraz banki w Nowej Zelandii i Wielkiej Brytanii, już podążają ścieżką łagodzenia polityki pieniężnej.

James McIntyre z Bloomberg Economics prognozuje, że wzrost gospodarczy będzie nadal powolny, a PKB per capita prawdopodobnie ulegnie dalszemu skurczeniu w drugiej połowie 2024 r.

Dane ekonomiczne dają mieszane sygnały

Dane opublikowane w środę przedstawiają mieszany obraz sytuacji w gospodarce Australii.

Podczas gdy eksport usług wzrósł o 5,6%, co było spowodowane zwiększonymi wydatkami na usługi turystyczne związane z edukacją, PKB per capita spadł szósty kwartał z rzędu, zmniejszając się o 0,4%.

Dochód rozporządzalny brutto wzrósł o 0,9%, wyprzedzając wzrost nominalnych wydatków gospodarstw domowych o 0,7%. Jednak wyższe dochody gospodarstw domowych zostały częściowo zrównoważone przez wzrost podatków dochodowych i rat kredytów hipotecznych.

Skarbnik Jim Chalmers opisał dane dotyczące wzrostu jako „naprawdę słabe”, przypisując je globalnej niepewności gospodarczej, wyższym stopom procentowym i utrzymującej się, choć umiarkowanej inflacji.

Perspektywy pozostają niepewne, a ożywienie gospodarcze ma być stopniowe i uzależnione od krajowej i międzynarodowej sytuacji gospodarczej.