USD/CAD: fundusze hedgingowe ograniczają krótkie zakłady na loonie przed decyzją BoC

Kurs wymiany USD/CAD gwałtownie spadł w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ rajd dolara kanadyjskiego nabrał rozpędu, a dolar amerykański spadł na całej linii. Para osiągnęła szczyt na poziomie 1,3946 w sierpniu i spadła do 1,3537.

Decyzja Banku Kanady

Para USD/CAD znajdzie się w centrum uwagi w środę, gdy Bank Kanady (BoC) ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych.

Ekonomiści uważają, że bank będzie kontynuował obniżanie stóp procentowych, teraz gdy gospodarka i inflacja zwalniają. Jeśli tak się stanie, bank obniży stopy o 0,25% i obniży je do 4,25%, w dół z tegorocznego maksimum 5,0%.

BoC był w tym roku najbardziej agresywnym cięciem stóp procentowych w rozwiniętym świecie. Uczynił to, gdy inflacja spadła do 2,5% w sierpniu, w porównaniu z 7,6% po pandemii Covid-19.

Banki centralne zazwyczaj obniżają stopy procentowe, gdy inflacja spada, aby pobudzić wzrost gospodarczy. W przypadku Kanady ostatnie dane wykazały, że wzrost gospodarczy zwalnia.

Według agencji statystycznej PKB Kanady wzrósł o 0,9% w drugim kwartale. W ciągu ostatnich czterech kolejnych kwartałów wzrósł o mniej niż 1%.

Kanada ma również inne słabe wskaźniki makroekonomiczne. Na przykład stopa bezrobocia w tym kraju rosła powoli w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Wzrosła z 6,4% w lipcu, co jest najwyższym poziomem od 2022 r. i wyższym niż ubiegłoroczne minimum wynoszące 5,0%. Analitycy spodziewają się, że dane dotyczące zatrudnienia w tym tygodniu pokażą, że stopa wzrosła do 6,5% w sierpniu.

Ceny domów w Kanadzie również nadal rosną, głównie z powodu słabych zapasów i wysokich wskaźników imigracji. Ostatnie dane wykazały, że nowy indeks cen domów w Kanadzie wzrósł o 0,2% w lipcu, a analitycy spodziewają się, że ceny wzrosną o prawie 6% w nadchodzących latach.

Dlatego Bank of Canada uważa, że obniżenie stóp procentowych pomoże ustabilizować gospodarkę poprzez obniżenie kosztów pożyczek. Ma również nadzieję, że te cięcia nieco zdewaluują loonie, co nie ma miejsca.

Słabsza waluta lokalna często jest korzystna dla Kanady, ponieważ przyczynia się do wzrostu eksportu kraju, czyniąc go bardziej przystępnym cenowo za granicą.

Fundusze hedgingowe i inni spekulanci zaczynają ograniczać swoje krótkie zakłady przeciwko dolarowi kanadyjskiemu. Raport Commitment of Traders (CoT) z zeszłego tygodnia opublikowany przez CFTC wykazał, że fundusze hedgingowe mają 8 miliardów dolarów krótkiego zakładu przeciwko loonie, jak powszechnie nazywana jest ta waluta. Krótki zakład osiągnął szczyt na poziomie 14 miliardów dolarów w sierpniu.

Jednocześnie rynek opcji nadal jest optymistycznie nastawiony do tej waluty, a zakłady mówią, że jej wartość wzrośnie do rekordowego poziomu.

Dlatego para USD/CAD prawdopodobnie zareaguje skromnie na decyzję BoC, chyba że bank dokona znaczącej zmiany. Poza tym obniżka stóp procentowych została już uwzględniona w cenach przez uczestników rynku.

Para USD/CAD reaguje również na ceny ropy naftowej. Brent spadł do 73 USD, najniższego poziomu w tym roku, podczas gdy West Texas Intermediate (WTI) spadł do 70 USD za baryłkę. Ceny ropy naftowej mają niewielki wpływ na loonie, ponieważ Kanada jest jednym z największych eksporterów.

Kolejną ważną informacją dotyczącą dolara kanadyjskiego będzie piątkowy raport o zatrudnieniu, który rzuci więcej światła na stan kanadyjskiej gospodarki.

Dane NFP USA przed nami

Kurs wymiany USD wobec CAD nieznacznie wzrósł, mimo że raporty ISM i S&P Global potwierdziły spowolnienie gospodarki.

Te dwa raporty pokazały, że wskaźniki PMI dla przemysłu wytwórczego zmiękły w sierpniu, ponieważ sektor pozostał w trybie recesji. Obie organizacje opublikują wskaźniki PMI dla usług w środę.

Sektor usług odnotował szybsze tempo odbudowy niż sektor produkcyjny w Stanach Zjednoczonych i innych krajach rozwijających się.

Tymczasem Biuro Statystyki Pracy (BLS) opublikuje w piątek uważnie śledzony raport o zatrudnieniu.

Ekonomiści oczekują, że dane pokażą, iż stopa bezrobocia spadła do 4,2% w sierpniu, a gospodarka stworzyła 145 tys. miejsc pracy.

Liczby te są istotne, ponieważ Rezerwa Federalna skupia się teraz wyłącznie na rynku pracy, skoro inflacja nieco spadła.

Analiza techniczna USD/CAD

Z wykresu dziennego wynika, że para USD/CAD osiągnęła szczyt na poziomie 1,3946 w sierpniu, a następnie spadła o prawie 3% do 1,3588.

Pozostała poniżej kluczowego poziomu wsparcia na poziomie 1,3588, najniższego poziomu z 16 maja. Para spadła również poniżej 50-dniowej i 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), które są bliskie utworzenia krzyża śmierci, popularnego znaku niedźwiedziego.

Dlatego para prawdopodobnie ponownie przetestuje kluczowy poziom oporu na 1,3588, a następnie wznowi trend spadkowy. Jeśli tak się stanie, cena USD/CAD spadnie i ponownie przetestuje ubiegłomiesięczny najniższy poziom na 1,3442.