HYG vs JEPI: Który dywidendowy ETF jest lepszy do kupienia?

iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) i JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) ETF stały się jednymi z najpopularniejszych funduszy dywidendowych wśród emerytów, gromadząc 35 miliardów dolarów i 15 miliardów dolarów w aktywach. Więc który z tych dwóch funduszy dywidendowych jest lepszy?

Czym jest fundusz ETF iShares iBoxx High Yield Corporate Bond?

HYG ETF to fundusz, który śledzi największe spółki o ratingu śmieciowym w Stanach Zjednoczonych. Historycznie spółki o ratingu śmieciowym zawsze płacą wyższy zwrot niż spółki o ratingu inwestycyjnym ze względu na ich znaczne ryzyko.

W idealnym przypadku firma o wysokim ratingu, taka jak Johnson & Johnson, będzie płacić niższe odsetki od obligacji ze względu na swój silny bilans i silny wolny przepływ środków pieniężnych. Z drugiej strony firma o śmieciowym ratingu, taka jak AMC, ma znaczny dług i jej działalność zwalnia.

HYG ETF radzi sobie dobrze, gdy wskaźniki niewypłacalności przedsiębiorstw są niskie, jak widzieliśmy w ciągu ostatnich kilku lat, nawet gdy stopy procentowe pozostały wysokie. W rezultacie całkowity zwrot funduszu w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wyniósł 15%, podczas gdy trzyletni zwrot wyniósł 7,38%.

HYG obejmuje 1263 firmy, które otrzymały ocenę śmieciową od agencji takich jak Moody's, S&P Global i Fitch. Większość z tych firm działa w branży dóbr konsumpcyjnych cyklicznych, a następnie w branży komunikacyjnej, dóbr konsumpcyjnych niecyklicznych, energetycznej i dóbr inwestycyjnych.

Największą spółką w funduszu jest Clear Channel Outdoor Holdings (CCO), która dysponuje 183 milionami dolarów w gotówce, co stanowi równowartość długoterminowego zadłużenia w wysokości 5,6 miliarda dolarów i leasingu kapitałowego w wysokości 1,2 miliarda dolarów.

Innym dużym nazwiskiem w HYG ETF jest Transdigm, firma, która zgromadziła ponad 24 miliardy dolarów zobowiązań. Inne czołowe firmy w funduszu to Venture Global LNG, Tenet Healthcare, Cloud Software, Bausch Health i Medline Borrowers.

Wierzę, że HYG ETF będzie radził sobie stosunkowo dobrze, gdy Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe. Ostatnie dane pokazują, że rentowność 10-latek spadła do 3,7%, podczas gdy rentowność 30-latek wzrosła do 4,31%. Co najważniejsze, krzywa rentowności wyszła ze swojej najgłębszej inwersji, gdy warunki się normalizują.

Dlatego fundusz HYG, który przynosi 5,4% zysku, może liczyć na większy napływ inwestorów, ponieważ ryzyko niewypłacalności maleje. Ponadto skorzysta teraz, gdy USA uniknęły twardego lądowania, czego spodziewali się niektórzy analitycy.

Dochód z premii kapitałowej JPMorgan (JEPI)

JEPI ETF znacząco różni się od HYG. Jest to aktywnie zarządzany boomer candy ETF który inwestuje w 133 starannie wybrane amerykańskie firmy. Największe nazwy w funduszu to Trane Technologies, Progressive, Meta Platforms, Southern Company, Amazon, Microsoft i ServiceNow.

Oprócz tego fundusz wykorzystuje rynek opcji do generowania zwrotów. Po zakupie tych akcji fundusz sprzedaje opcje kupna powiązane z indeksem S&P 500. Używa konkretnie obligacji powiązanych z akcjami z ekspozycją na indeks, a następnie otrzymuje premię opcyjną.

Dlatego fundusz korzysta najpierw, gdy 133 spółki, w które zainwestował, rosną. Historycznie rzecz biorąc, amerykańskie akcje mają tendencję do osiągania dobrych wyników w długim okresie, co wyjaśnia, dlaczego fundusz odnotowuje dodatnie zwroty od momentu powstania.

Segment opcji również radzi sobie dobrze, gdy rynek akcji rośnie. Wyzwaniem jest jednak to, że jeśli indeks S&P 500 wzrośnie zbyt mocno, zyski te często zostają ograniczone.

Wydajność HYG kontra JEPI

Dane pokazują, że ETF JEPI ma stopę dywidendy na poziomie około 7,0% i wskaźnik kosztów na poziomie 0,35%. Z kolei fundusz HYG ma niższą stopę dywidendy na poziomie 5,8% i wskaźnik kosztów na poziomie 0,49%. Dlatego też, biorąc pod uwagę te ogólne wskaźniki, JEPI jest lepszym funduszem dla inwestorów dywidendowych.

Patrząc na ich roczne wyniki, widzimy, że ETF JEPI miał 21% zwrotu w 2020 r., po czym w 2022 r. zanotował ujemne 3,52%, a w 2023 r. 9,81%. Jego wyniki w 2022 r. są godne uwagi, ponieważ w tym roku amerykańskie akcje załamały się, a fundusz SPDR S&P 500 Trust (SPY) spadł o 18%. Jest to znak, że fundusz będzie radził sobie lepiej głównie w okresach bessy.

Z drugiej strony ETF HYG odnotował całkowitą stopę zwrotu na poziomie 3,75% w 2021 r., po czym w 2022 r. nastąpił spadek o 11%, a w 2023 r. wzrost o 11,53%. Jak pokazano powyżej, całkowita stopa zwrotu HYG w ciągu ostatnich trzech lat wyniosła 7,3%, podczas gdy JEPI przyniósł 27%.

Dlatego, chociaż oba fundusze są dobre dla inwestorów dywidendowych, uważam, że fundusz JEPI jest lepszym funduszem. Ma duże zaangażowanie w wiele dużych amerykańskich firm i ma historię wypłacania wyższych dywidend niż HYG.

Jak już wcześniej pisałem , jednym z najlepszych sposobów inwestowania długoterminowego jest skupienie się na indeksach, takich jak S&P 500 i Nasdaq 100.