JEPI: Czy fundusz ETF typu blue-chip boomer candy spółki JP Morgan to dobra inwestycja?

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) radził sobie dobrze w tym roku, czemu sprzyjał trwający wzrost amerykańskich akcji. Jego akcje rosły przez ostatnie cztery kolejne tygodnie i są notowane na rekordowym poziomie 58,8 USD. Bez uwzględnienia dywidend fundusz wzrósł o ponad 71% od momentu powstania w 2023 r.

Fundusz ETF Boomer Candy

JEPI, największy fundusz ETF Boomer Candy, wzrósł w tym roku o 7%, osiągając gorsze wyniki niż indeks S&P 500, który wzrósł o ponad 17%.

Inwestorzy zauważyli te słabe wyniki i zaczęli redukować swoje inwestycje. Dane pokazują, że aktywa funduszu spadły o ponad 21 milionów dolarów w zeszłym miesiącu, co stanowi pierwszy miesięczny odpływ w tym roku.

Łącznie fundusz dodał ponad 2,4 miliarda dolarów aktywów w tym roku, zwiększając całkowite aktywa w zarządzaniu do 35 miliardów dolarów. Napływy do innych Boomer Candy ETF, takich jak JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) i NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI), zaczęły się wycofywać.

Wyniki te wynikają przede wszystkim z ich wyników w porównaniu do bazowych, tanich ETF-ów, takich jak Vanguard S&P 500 ETF (VOO) lub iShares S&P 500 ETF (IVV).

Choć te boomer candy ETF-y mają wysokie dywidendy, zawsze osiągają gorsze wyniki niż tanie fundusze pasywne.

Całkowity zwrot JEPI w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniósł 13%, czyli mniej niż fundusz Vanguard S&P 500. Podobnie, JEPQ ETF wzrósł o 22%, a Invesco QQQ ETF wzrósł o ponad 27,25%.

Właśnie dlatego inwestorzy powinni zawsze ignorować stopę dywidendy aktywów i zamiast tego skupić się na całkowitym zwrocie. W większości przypadków aktywa o wysokiej stopie dywidendy osiągają gorsze wyniki niż aktywa o niższej stopie.

Dobrym przykładem jest spółka Apple, która przynosi stopę zwrotu na poziomie 0,48%, oraz Verizon, która przynosi stopę zwrotu na poziomie 6,55%. Całkowity zwrot z inwestycji w Apple był na przestrzeni lat znacznie wyższy.

Jak działa JEPI ETF

JEPI i inne fundusze ETF typu boomer candy wykorzystują bardzo proste podejście w celu generowania zysków przy jednoczesnym wykorzystaniu wahań cen.

Fundusz inwestuje w 134 firmy ze wszystkich sektorów w USA. Jego największe sektory to technologia, opieka zdrowotna, finanse i dobra konsumpcyjne uznaniowe. Niektóre z największych firm w funduszu to Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern i Mastercard.

Po zainwestowaniu w te spółki fundusz sprzedaje opcje kupna powiązane z indeksem S&P 500 i zatrzymuje premię, którą następnie wykorzystuje do wypłacania miesięcznych dywidend inwestorom.

Opcja kupna to transakcja finansowa, która pozwala inwestorowi kupić aktywa po określonej przyszłej cenie. W przeciwieństwie do kontraktu futures, w przypadku opcji osoba nie ma obowiązku zakupu aktywów.

Na przykład, jeżeli cena akcji spadnie poniżej ceny docelowej, wówczas transakcja opcyjna staje się bezwartościowa, ponieważ osoba zainteresowana może kupić akcje po niższej cenie.

Teoretycznie fundusz ETF typu boomer candy, taki jak JEPI, powinien pokonać benchmark, gdy porusza się w bok lub spada.

Kluczowym ryzykiem jest dalszy wzrost benchmarku, jak widzieliśmy w sierpniu. Kiedy tak się dzieje, fundusz ma tendencję do przegapienia szerszego rajdu.

Katalizatory funduszu JEPI

Patrząc w przyszłość, istnieje kilka katalizatorów, które mogą popchnąć JEPI ETF wyżej. Po pierwsze, fundusz może odnieść sukces, gdy Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe pod koniec tego miesiąca.

W większości przypadków akcje radzą sobie dobrze, gdy Fed obniża stopy procentowe, a inwestorzy przechodzą z obligacji na akcje. Jednak ta rotacja prawdopodobnie potrwa dłużej, ponieważ stopy procentowe pozostaną wyższe przez jakiś czas.

JEPI, którego stopa dywidendy wynosi 7%, prawdopodobnie będzie cieszyć się większym zainteresowaniem ze strony inwestorów nastawionych na dochód.

Po drugie, fundusz JEPI zareaguje na wynik listopadowych wyborów w Stanach Zjednoczonych. W większości okresów akcje mają tendencję do wahania się przed wyborami, a następnie wzrostu po nich, ponieważ przyjmują nową normalność.

Historycznie rzecz biorąc, akcje radzą sobie dobrze pod rządami prezydentów obu partii, co oznacza, że wynik nie będzie miał dużego wpływu.

Po trzecie, zyski przedsiębiorstw będą w centrum uwagi. Najnowsze zyski pokazały, że zyski spółek z indeksu S&P 500 wzrosły o 10,5% i ten trend może się utrzymać.

Czy ETF JEPI to dobra inwestycja?

Jak już wcześniej pisałem, JEPI ma bliską korelację z indeksem S&P 500. Jednak często wypada gorzej od indeksu, jak widzieliśmy powyżej.

Fundusz jest również droższy niż inne pasywne ETF-y, takie jak Vanguard S&P 500 ETF, od którego pobierana jest opłata w wysokości zaledwie 0,03%.

Dlatego też, mimo że miesięczne zyski z dywidendy są dobre, uważam, że inwestorzy długoterminowi poradzą sobie lepiej i będą mogli spać spokojnie (SWAN), inwestując w uniwersalne pasywne ETF-y, takie jak VOO i Nasdaq 100.