Analiza USD/TRY, gdy lira turecka zbliża się do ceny decydującej o powodzeniu lub porażce

Kurs wymiany USD/TRY odbił się i zmierzał do swojego najwyższego poziomu wszech czasów po tym, jak Turcja opublikowała silniejszy niż oczekiwano raport o zatrudnieniu. Wzrósł do 34,23, najwyższego poziomu od 28 sierpnia i o kilka punktów poniżej swojego najwyższego poziomu wszech czasów 34,37.

Inflacja w Turcji nadal wysoka

Turecka agencja statystyczna opublikowała w czwartek dane dotyczące inflacji we wrześniu. W raporcie napisano, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł z 2,47% w sierpniu do 2,97% we wrześniu, czyli więcej niż mediana szacunków 2,20%.

W ujęciu rocznym inflacja spadła z 51,97% do 49,38%, co również jest wynikiem wyższym od szacunków mediany na poziomie 48,3%. Był to najniższy poziom inflacji od lipca ubiegłego roku i znacznie niższy od najwyższego poziomu od początku roku wynoszącego 71%.

Inflacja bazowa, która nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, spadła z 51,6% w sierpniu do 49,1%. Następnie wzrosła z 3,0% do 3,6% w ujęciu miesięcznym.

Liczby te oznaczają, że inflacja w Turcji zmierzała we właściwym kierunku, choć w wolniejszym tempie niż oczekiwano. W idealnej sytuacji Centralny Bank Republiki Turcji (CBRT) poczekałby, aż CPI będzie nadal spadał, zanim obniżyłby stopy procentowe.

Tymczasem indeks cen producenta spadł z 35,75% w sierpniu do 33% we wrześniu. Następnie spadł z 1,68% do 1,37% w ujęciu mo/m.

USD/TRY również zareagował na dane dotyczące rezerw walutowych kraju. Według banku centralnego rezerwy netto wzrosły z 51,78% do 54,12% we wrześniu. Rezerwy spadły z 94,1 mld USD do 93,8 mld USD.

Następne działania CBRT

Uwaga kieruje się ku temu, co zrobi Centralny Bank Republiki Turcji (CBRT). Analitycy spodziewają się, że utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na następnym posiedzeniu, a następnie zacznie je obniżać w grudniu lub w pierwszym kwartale przyszłego roku.

CBRT przyjął ortodoksyjną politykę pieniężną od zeszłego roku i wprowadził kilka dużych podwyżek stóp procentowych. Podniósł stopę referencyjną z 8% w maju ubiegłego roku do ponad 50% dzisiaj.

Podwyżki stóp procentowych pomagają spowolnić inflację w kraju, ponieważ zwiększają atrakcyjność gotówki dla inwestorów i spowalniają wydatki.

Jednak przez długi czas wyzwaniem było to, że stopy procentowe w kraju były znacznie niższe od inflacji. W związku z tym inwestowanie w tureckie obligacje rządowe przyniosło ujemną realną stopę zwrotu.

Wyzwaniem jest to, że Erdogan, prezydent Turcji, może naciskać na nowe obniżki stóp procentowych, teraz gdy inflacja zaczęła spadać. Obniżki stóp prawdopodobnie pobudziłyby wyższe ceny dla konsumentów i producentów.

Innym ryzykiem jest to, że Turcja może zostać objęta sankcjami USA, jeśli wybuchnie wojna na Bliskim Wschodzie. Historycznie Turcja była jednym z największych krytyków Izraela do tego stopnia, że zablokowała handel z tym krajem.

Niektórzy amerykańscy politycy, zwłaszcza Republikanie, nalegali, aby kraj ten ponownie ocenił stosunki z Turcją, członkiem NATO.

Analiza USD/TRY

Wykres USD/TRY według TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs wymiany USD do TRY nadal rósł po ostatnim raporcie o inflacji w Turcji. Pozostał powyżej 50-dniowej średniej ruchomej i małej wznoszącej się linii trendu pokazanej na fioletowo.

Wolumen pary zmierzał w dół, podczas gdy utrzymywał się powyżej rosnącej fioletowej linii trendu. Dlatego ścieżka najmniejszego oporu dla pary USD/TRY jest w górę, a kolejnym punktem do obserwacji jest najwyższy poziom wszech czasów 34,37. Przełamanie tego poziomu będzie wskazywało na większą słabość Turcji, ponieważ byki celują w kolejny psychologiczny punkt na poziomie 34,50.

Alternatywnym scenariuszem jest sytuacja, w której spadające stopy procentowe w USA spowodują, że większa liczba inwestorów przeniesie się do Turcji, co doprowadzi do dużego spadku w krótkim okresie.