Dlaczego inwestorzy nie powinni martwić się dzisiejszymi danymi o inflacji

Giełdy amerykańskie są dziś na minusie po tym, jak Biuro Statystyki Pracy poinformowało, że inflacja we wrześniu była wyższa, niż oczekiwano.

Wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,2% w skali miesiąca i 2,4% w skali roku, podczas gdy oczekiwano odpowiednio 0,1% i 2,3%.

Rynek akcji zareagował negatywnie na dzisiejsze dane, głównie z powodu obaw, że mogą one skłonić Rezerwę Federalną do powstrzymania się od dalszych obniżek stóp procentowych w 2024 r.

Mimo to Ian Lyngen – szef strategii stóp procentowych w USA w BMO Capital Markets twierdzi, że dzisiejsze dane faktycznie „wzmocniły nasze oczekiwania na obniżkę stóp o 25 punktów bazowych w listopadzie”.

Jakie są szanse na obniżkę stóp procentowych przez Fed o 25 punktów bazowych w listopadzie?

Narzędzie FedWatch CME Group wydaje się zgadzać z BMO. Oszacowało również prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych w listopadzie na 94% - w porównaniu z 75% przed raportem CPI w czwartek.

Jednym z powodów, dla których rynki są nadal przekonane, że bank centralny obniży swoją główną stopę procentową, jest wyhamowanie inflacji cen mieszkań.

„Ogólnie rzecz biorąc, inflacja nadal spada, choć po drodze zdarzają się pewne wahania” – powiedział dziś klientom Sonu Varghese z Carson Group.

Obniżki stóp procentowych są generalnie postrzegane jako korzystne dla rynku akcji, gdyż zmniejszają atrakcyjność obligacji i kont oszczędnościowych, co skłania inwestorów do inwestowania w aktywa obarczone ryzykiem, takie jak akcje, w celu osiągnięcia wyższych zysków.

Indeks referencyjny S&P 500 wzrósł obecnie aż o 22% w porównaniu z początkiem 2024 r.

Dane dotyczące wynagrodzeń przewyższają raport o inflacji dla Rezerwy Federalnej

Inwestorzy nie powinni się zbytnio martwić dzisiejszym raportem o inflacji, który okazał się wyższy niż oczekiwano, również dlatego, że ważniejszym punktem odniesienia dla Rezerwy Federalnej jest publikacja danych o zatrudnieniu, jak twierdzi Whitney Watson z Goldman Sachs.

W czwartek liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wyniosła 258 000 – znacznie więcej niż oczekiwano (231 000) i 225 000 wcześniej.

Dane potwierdziły potrzebę dalszych obniżek stóp procentowych, gdyż ostatni raz liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych była tak wysoka w sierpniu 2023 r.

Goldman Sachs pozostaje zatem optymistycznie nastawiony do S&P 500. We wrześniu firma inwestycyjna podniosła nawet swój cel na koniec roku dla indeksu odniesienia do 6000, sygnalizując potencjał kolejnego wzrostu o 4,0%.

„Trajektoria wzrostu jest ważniejszym motorem napędowym akcji niż tempo obniżek stóp procentowych. Odporny wzrost gospodarczy powinien prowadzić do umiarkowanie wyższych rentowności obligacji, podczas gdy ciągły wzrost zysków napędza umiarkowanie wyższe ceny akcji” – powiedział wówczas klientom David Kostin, szef działu akcji w USA.