Akcje Procter & Gamble tworzą ryzykowny wzór przed publikacją wyników finansowych

Cena akcji Procter & Gamble (PG) w ciągu ostatnich kilku dekad utrzymywała się na wysokim poziomie, a firma pozycjonowała się jako król dywidend.

Spółka od 67 lat zwiększa dywidendy, a jej akcje przetrwały tak ważne wydarzenia, jak pierwsza i druga wojna światowa, zimna wojna, wielki kryzys, światowy kryzys finansowy (GFC) i pandemia COVID-19.

Jego akcje wzrosły ponad dwukrotnie w ciągu ostatniej dekady, zwiększając kapitalizację rynkową do ponad 400 miliardów dolarów. Nadal też przewyższa niektórych swoich najbliższych konkurentów, takich jak Colgate-Palmolive, Unilever, Kimberly-Clark i Churchill and Dwight, jak pokazano poniżej.

Globalna zróżnicowana marka

Procter & Gamble to jedna z najpopularniejszych marek, której produkty każdego dnia korzystają miliony ludzi.

Firma jest właścicielem najbardziej rozpoznawalnych marek na świecie, takich jak Pampers, Always, Ariel, Downy, Gillette i Olay.

Jest to firma o bardzo zróżnicowanej działalności, która koncentruje się na pięciu głównych obszarach: uroda, pielęgnacja, ochrona zdrowia, artykuły tekstylne i pielęgnacja domu oraz pielęgnacja dzieci, kobiet i rodziny.

Największym obszarem działalności firmy są tkaniny i środki czystości, na które przypada 36% sprzedaży netto; kolejne miejsca zajmują środki do pielęgnacji niemowląt, kobiet i rodziny, ochrona zdrowia oraz uroda.

Biznes P&G radzi sobie dobrze, czemu sprzyja rosnąca populacja i klasa średnia w większości krajów. Rosnąca populacja oznacza, że więcej osób wydaje pieniądze na więcej produktów, takich jak Always i Pampers.

Wyzwaniem jest jednak to, że jego działalność jest wysoce konkurencyjna, a firmy takie jak Unilever, Kimberly Clark i Churchill and Dwight walczą o udziały w rynku. Co najważniejsze, konkuruje z nowszymi i często tańszymi markami z krajów takich jak Indie i Chiny.

Innym wyzwaniem jest to, że e-commerce zmienił branżę dóbr szybko zbywalnych (FMCG). W przeciwieństwie do przeszłości, gdy przestrzeń na półkach była wszystkim, dziś każda firma może sprzedawać na stronach internetowych takich jak Amazon.

Mimo to P&G i inne duże marki mają dwie główne zalety. Po pierwsze, są to znane marki, które istnieją od pokoleń. Po drugie, P&G ma zasoby finansowe, aby przewyższyć mniejsze firmy w wydatkach na reklamę na Amazon. Po trzecie, korzysta również z przestrzeni półkowej w miejscach takich jak Walmart i Target.

W rezultacie jej roczne przychody stale rosły w ciągu ostatniej dekady, przechodząc z 74 miliardów dolarów w 2014 r. do 82 miliardów dolarów w ubiegłym roku. Jej roczne zyski również nadal rosły.

Czytaj więcej: Cramer: kupcie P&G, bo jest „dużo lepiej niż kiedyś”

Wyniki P&G w przyszłości

Kolejnym ważnym impulsem dla Procter & Gamble będą wyniki finansowe spółki, których publikację zaplanowano na 18 października.

Te wyniki dostarczą więcej kolorów na temat jej działalności. Najnowsze wyniki pokazały, że jej wolumen w branży urody i pielęgnacji niemowląt, kobiecej i rodzinnej spadł o 1% w ostatnim kwartale.

Wolumen w pozostałych trzech segmentach wzrósł o 2%. Spółce udało się już wcześniej zrekompensować słabsze wolumeny poprzez podwyżkę cen.

Jego przychody pozostały na niezmienionym poziomie 20,5 mld USD, podczas gdy jego zysk netto spadł o 7% do 3,14 mld USD. Stało się tak, ponieważ jego marża operacyjna spadła z 20,3% do 18,9% w ostatnim kwartale.

Analitycy spodziewają się, że przychody Procter & Gamble wyniosą 21,96 mld USD, co stanowi wzrost o 11% w porównaniu z analogicznym kwartałem ubiegłego roku. W tym roku przychody mają wzrosnąć o 2,50% do 86,14 mld USD.

Przeczytaj więcej: Procter & Gamble (P&G) odnotowuje słaby wzrost sprzedaży w najnowszych wynikach, ale poprawia ofertę dzięki zyskowi na akcję

Nadal istnieją obawy dotyczące wyceny

Największym problemem Procter & Gamble jest to, że jego akcje są mocno przewartościowane, biorąc pod uwagę, że jego wzrost się zatrzymał. Ta premia wynika głównie z tego, że P&G jest jednym z niewielu królów dywidend w USA, który zwiększył swoje wypłaty w ciągu ostatnich 50 lat.

P&G jest notowany po 24-krotności zysków, co jest wartością nieznacznie wyższą od średniej S&P 500 wynoszącej 21 i mediany sektora wynoszącej 20. Jego wskaźnik EV do EBITDA wynoszący 17 jest znacznie wyższy od mediany sektora wynoszącej 10,95.

Wycena P&G oznacza, że jeśli kupisz spółkę za obecną kapitalizację rynkową, odzyskanie środków zajmie Ci ponad 24 lata.

Jednakże, jak widzieliśmy w przypadku firm takich jak Moody's, Visa i Mastercard, powszechne jest, że niektóre blue chipy są przewartościowane przez długi czas. P&G będzie zatem nadal dobrze prosperować, dopóki firma będzie publikować skromne wyniki.

Analiza akcji Procter & Gamble

Na tygodniowym wykresie widzimy, że cena akcji P&G od dłuższego czasu znajduje się w silnym hossie. Pozostaje powyżej wszystkich średnich kroczących, co oznacza, że kontrolę sprawują byki.

Akcje utworzyły jednak rosnący wzór klina, który jest popularnym niedźwiedzim znakiem na rynku. Ponadto dwie linie MACD utworzyły niedźwiedzi wzór przecięcia. Wskaźnik siły względnej (RSI) utworzył również rosnący kanał i porusza się w dół.

Dlatego akcje prawdopodobnie będą miały niedźwiedzie wybicie po opublikowaniu wyników finansowych. Jeśli tak się stanie, akcje mogą się cofnąć do następnego punktu przy $160. Jednak ruch powyżej rocznego maksimum $177,80 będzie wskazywał na dalsze zyski.