Prognoza kursu akcji AMD: kupić czy sprzedać przed ogłoszeniem wyników?

Cena akcji Advanced Micro Devices (AMD) nadal wypada gorzej niż inne duże firmy z branży półprzewodników, takie jak NVIDIA i Taiwan Semiconductor, ponieważ nadal istnieją obawy dotyczące jej działalności i wyceny. W piątek akcje były notowane po 156 USD, co stanowi spadek o ponad 30% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku, co daje kapitalizację rynkową na poziomie 252 mld USD.

AMD mierzy się ze znacznymi przeciwnościami

AMD, jeden z najbardziej cenionych graczy w branży półprzewodników, w ciągu ostatnich kilku miesięcy znalazł się pod ogromną presją.

Ostatnie wyniki finansowe pokazały, że firma zmaga się z poważnymi przeciwnościami losu, gdyż większość jej działalności notuje ciągłe recesje.

Wyniki pokazały, że przychody AMD wzrosły o 9% w drugim kwartale do 5,8 mld USD. Natomiast NVIDIA, która jest często postrzegana jako jej największy konkurent, wzrosła o 115% w ciągu kwartału, ponieważ popyt na jej układy AI gwałtownie wzrósł.

Firma AMD również odnotowuje solidny wzrost w swojej działalności centrów danych, ponieważ jej przychody wzrosły o 115% do 2,8 mld USD. Wzrost ten był napędzany głównie przez wzrost dostaw procesorów graficznych AMD Instict i procesorów AMD EPYC.

Segment klientów AMD również radził sobie dobrze, ponieważ przychody wzrosły o 49% rok do roku do 1,5 mld USD. Jednak pozostałe segmenty nadal słabły, a przychody z gier i wbudowanych rozwiązań spadły o 59% i 41%.

Analitycy uważają, że AMD rozwinie się i stanie się drugim co do wielkości konkurentem GPU dla NVIDII, która ma 88% udziałów w rynku. AMD ma około 12% udziałów, a liczba ta będzie rosła, ponieważ jej GPU są znacznie tańsze niż NVIDIA

Kolejną zaletą jest to, że AMD Radeon Open Compute (ROCm) zyskuje popularność wśród deweloperów. ROCm jest alternatywą dla Compute Unified Device Architecture (CUDA), która pomaga deweloperom w konwersji ich uniwersalnych GPU na te dla centrów danych. Wyzwaniem jest jednak to, że biznes GPU nadal stanowi niewielką część jego działalności.

Ponadto oczekuje się, że rynek komputerów PC będzie miał wolniejszy wzrost niż oczekiwano. Analitycy spodziewają się, że dostawy wzrosną o 3,7% r/r w tym roku do ponad 261 milionów. Analitycy spodziewali się, że sektor wzrośnie o ponad 5%.

Czytaj więcej: Analitycy przewidują, że akcje Nvidii (NVDA) mogą osiągnąć kapitalizację rynkową na poziomie 10 bilionów dolarów do 2030 r.

Obawy związane z wyceną AMD

Innym poważnym zmartwieniem AMD jest to, że utrzymuje wysoki poziom zapasów w porównaniu do NVIDIA. Najnowsze wyniki pokazują, że AMD miało zapasy warte około 5 miliardów dolarów, czyli około 29% swoich całkowitych bieżących aktywów. Natomiast NVIDIA miała zapasy o wartości 6,67 miliarda dolarów, czyli zaledwie 11%. Są oznaki, że te zapasy poruszają się powoli, co może być dużym problemem rentowności.

Jednocześnie inwestorzy są zaniepokojeni wysokimi wskaźnikami wyceny, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że spółka nie rozwija się już tak, jak w przeszłości.

Dane pokazują, że prognozowany wskaźnik P/E AMD wynosi 120, co jest wartością wyższą od mediany dla sektora wynoszącej 30 i pięcioletniej średniej wynoszącej 94. AMD ma również prognozowany wskaźnik P/E wynoszący 187, co również jest wartością wyższą od mediany dla sektora wynoszącej 29,8.

Liczby te oznaczają, że firma musi wykazać się silnym wzrostem przychodów w ciągu najbliższych kilku kwartałów, ponieważ cykl inwestycyjny w sztuczną inteligencję trwa.

Analitycy spodziewają się, że nadchodzące wyniki pokażą, że przychody wzrosły o 15,7% w trzecim kwartale do 6,17 mld USD. Następnie nastąpi wzrost przychodów o 22,3% do 7,54 mld USD. W tym roku przychody wyniosą 25 mld USD, a w przyszłym roku 32 mld USD.

Te liczby oznaczają, że AMD jest znacznie przewartościowane, ponieważ ma znacznie niższe marże niż NVIDIA. AMD ma marże brutto i zysku wynoszące odpowiednio 51% i 5,8%, podczas gdy NVIDIA ma odpowiednio 76% i 55%.

Dlatego nawet jeśli przychody AMD wzrosną do 50 miliardów dolarów, a zysk netto wyniesie 10 miliardów dolarów, wskaźnik P/E wyniesie ponad 25. Należy pamiętać, że roczne przychody AMD mają wynieść 50 miliardów dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat.

Dlatego też wyniki AMD zaplanowane na wtorek będą ważne. Będzie musiało wykazać, że jego biznes dobrze prosperuje, szczególnie w branży AI. Analitycy spodziewają się, że jego akcje powinny wynieść około 188 USD, czyli więcej niż obecne 156 USD.

Analiza ceny akcji AMD

Wykres AMD wedługTradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji AMD wysyła mieszane sygnały przed wynikami. Pozytywnie, akcje utworzyły odwrócony wzór wykresu głowy i ramion, popularny byczy znak.

Jednakże oscyluje na 50-dniowych i 200-dniowych ważonych średnich kroczących, które są na etapie tworzenia niedźwiedziego wzoru crossovera. W większości okresów jest to jeden z najbardziej niedźwiedzich znaków na rynku.

Akcje przesunęły się do punktu zniesienia Fibonacciego 38,2%. Dlatego jeśli opublikuje silne wyniki, oznacza to, że akcje wzrosną do 175 USD, najwyższego punktu 10 października. Jednak spadek poniżej kluczowego wsparcia na poziomie 150 USD będzie wskazywał na dalszy spadek.