Dlaczego ceny ropy naftowej mogą napotkać trudności pomimo wsparcia rynku?

Ceny ropy naftowej nieznacznie spadły w czwartek po gwałtownych stratach w poprzedniej sesji, spowodowanych perspektywą zwiększenia podaży i spowolnienia amerykańskiej gospodarki.

„Ropa naftowa po prostu nie może przebić się w górę” – powiedział David Morrison, starszy analityk rynku w Trade Nation.

Dzienny wskaźnik MACD dla ropy naftowej wskazywał na umiarkowanie wyprzedany rynek.

Morrison dodał:

Ceny ropy naftowej w kwietniu spadły do najniższego poziomu od czterech lat. Cena ropy West Texas Intermediate na nowojorskiej giełdzie towarowej spadła do 55 dolarów za baryłkę, osiągając najniższy poziom od 2021 roku.

Ropa Brent również nie wypadła lepiej, a jej cena spadła o ponad 15% w kwietniu. Według analityków ING Group, ceny ropy naftowej odnotowały w kwietniu największy miesięczny spadek.

W chwili pisania cena ropy WTI na NYMEX wynosiła 58,13 dolara za baryłkę, co oznacza spadek o 0,1%. Cena ropy Brent na Intercontinental Exchange również spadła o 0,1%, do 61,02 dolara za baryłkę.

OPEC zwiększy produkcję.

„Utrzymujące się ryzyko związane z taryfami i oczekiwania dotyczące złagodzenia ograniczeń produkcji przez OPEC+ nadal wywierają presję na ceny ropy naftowej” – napisali analitycy ING w raporcie.

Według agencji Reuters, Arabia Saudyjska poinformowała sojuszników i ekspertów branżowych o swojej niechęci do wspierania rynku ropy naftowej poprzez redukcję podaży.

Według doniesień, kraj ten uważa, że jest w stanie przetrwać długi okres niskich cen ropy naftowej.

Źródła w OPEC+ wskazują, że kilku członków zaproponuje na czerwcowym spotkaniu przyspieszenie wzrostu produkcji po raz drugi z rzędu.

Osiem państw OPEC+ ma spotkać się 5 maja, aby ustalić strategię produkcji na czerwiec.

Krzywa terminowa wskazuje na spadek cen.

Według analityka surowców Commerzbank AG, Carstena Fritscha, krótkoterminowe krzywe terminowe cen ropy naftowej nadal wykazują zjawisko backwardation, co sugeruje, że natychmiastowa nadpodaż jest mało prawdopodobna.

Krzywa terminowa wskazuje na spadek do końca 2025 r., a następnie na trend wzrostowy.

„W rezultacie różnica cen między najbliższym kontraktem a kontraktem wygasającym za siedem miesięcy jest obecnie nieco większa niż różnica między najbliższym kontraktem a kontraktem wygasającym za rok” – powiedział Fritsch.

Krzywe terminowe wskazują na spodziewany spadek cen ropy naftowej w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

„Struktura kontango, począwszy od początku 2026 r., może wskazywać, że nadpodaż osiągnie szczyt na przełomie roku, ponieważ planowany wzrost produkcji OPEC+ powinien być wówczas prawie zakończony, a popyt mógłby się odbudować, gdyby do tego czasu rozwiązano konflikt taryfowy” – dodał Fritsch.

„Nigdy nie było wystarczającego impetu wzrostowego, aby ropa naftowa wyrwała się z trendu spadkowego, który utrzymuje się od czasu osiągnięcia szczytów wkrótce po inwazji Rosji na Ukrainę” – powiedział Morrison.

Dodał:

Popyt

Amerykańska gospodarka, największy na świecie konsument ropy naftowej, w pierwszym kwartale 2025 roku odnotowała pierwszy spadek od trzech lat.

Ten spadek był w dużej mierze spowodowany gwałtownym wzrostem importu, ponieważ firmy starały się uniknąć przewidywanych podwyżek ceł, co podkreśla destabilizujący wpływ często nieprzewidywalnej polityki handlowej prezydenta Donalda Trumpa.

Jednak popyt na ropę naftową z Bliskiego Wschodu wydaje się stabilny.

„Pomimo niedawnej słabości na rynku ropy naftowej, popyt na ropę z Bliskiego Wschodu wydaje się utrzymywać na stabilnym poziomie, a rynek oczekuje, że Arabia Saudyjska podniesie oficjalną cenę sprzedaży o około 0,3 USD/bbl dla azjatyckich nabywców na dostawy w czerwcu” – stwierdzili analitycy ING.

Byłaby to pierwsza podwyżka od trzech miesięcy.

Jednocześnie, ze względu na zaostrzone sankcje USA, zmniejszyła się konkurencyjna podaż z Iranu.

„Jedyny umiarkowany wzrost cen prawdopodobnie wynika ze znacznego zwiększenia podaży ropy naftowej ” – powiedział Fritsch z Commerzbanku.

Arabia Saudyjska znacznie obniżyła oficjalną cenę sprzedaży swojej ropy naftowej Arab Light na rynki azjatyckie w maju, co stanowi największą redukcję (2,30 USD za baryłkę) od 2022 roku.