FCA dąży do zniesienia zakazu sprzedaży detalicznej kryptowalut ETN, aby zwiększyć konkurencyjność rynku brytyjskiego

Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) zaproponował zniesienie wieloletniego zakazu kupowania przez inwestorów detalicznych produktów giełdowych (ETP) powiązanych z kryptowalutami.

Posunięcie to jest częścią wysiłków na rzecz ożywienia konkurencyjności kryptowalut w Wielkiej Brytanii i lepszego dostosowania rynku do Stanów Zjednoczonych, gdzie kryptowalutowe fundusze ETF zyskały na popularności pod rządami administracji Trumpa.

Jeśli nowe przepisy zostaną wdrożone, umożliwią inwestorom detalicznym dostęp do papierów wartościowych (ETN) wspieranych przez kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ether, pod warunkiem, że są one notowane na giełdach zatwierdzonych przez FCA.

Produkty te były do tej pory dostępne tylko dla profesjonalnych inwestorów, mimo że od zeszłego roku można nimi handlować na miejscach takich jak Londyńska Giełda Papierów Wartościowych.

Presja na rynku amerykańskim napędza zmianę polityki

Ponowne przemyślenie polityki FCA następuje w momencie, gdy produkty inwestycyjne kryptowalut zyskały szybką popularność w USA.

Spotowe ETF-y Bitcoin, wprowadzone tam na początku 2024 roku, zarządzają obecnie aktywami o wartości ponad 130 miliardów dolarów – liczba, która przyćmiewa łączną kwotę 16 miliardów dolarów zarządzaną przez europejskie ETP kryptowalutowe.

Ta rozbieżność zintensyfikowała presję na brytyjskie organy regulacyjne, aby wspierały innowacje i nie dopuściły do dalszego pozostawania kraju w tyle.

Źródło: Bloomberg

"Te konsultacje pokazują nasze zaangażowanie we wspieranie wzrostu i konkurencyjności brytyjskiej branży kryptowalutowej" – powiedział David Geale, dyrektor wykonawczy FCA ds. płatności i aktywów cyfrowych.

"Chcemy zrównoważyć nasze podejście do ryzyka i umożliwić ludziom dokonanie wyboru, czy inwestycja o tak wysokim ryzyku jest dla nich odpowiednia".

Zakaz FCA dotyczący detalicznego dostępu do instrumentów pochodnych kryptowalut pozostanie w mocy.

Zmiana stanowiska FCA w sprawie kryptowalut

Propozycja stanowi znaczące odejście od wcześniejszych komunikatów regulatora.

W 2021 roku FCA ostrzegła konsumentów detalicznych, że inwestowanie w kryptowaluty i powiązane produkty może prowadzić do całkowitych strat finansowych.

"Inwestowanie w kryptowaluty lub inwestycje i pożyczki z nimi związane, zazwyczaj wiąże się z podejmowaniem bardzo wysokiego ryzyka związanego z pieniędzmi inwestorów. Jeśli konsumenci inwestują w tego typu produkty, powinni być przygotowani na utratę wszystkich swoich pieniędzy" – powiedział FCA w strasznym ostrzeżeniu.

W tym czasie organ nadzorczy stwierdził, że takie inwestycje są zbyt ryzykowne i nie są chronione przez Rzecznika Finansowego ani Program Odszkodowań za Usługi Finansowe.

Chociaż ostrzeżenia te pozostają aktualne, FCA wydaje się teraz sygnalizować zmianę w kierunku zapewnienia inwestorom detalicznym większej autonomii, choć z pełną świadomością ryzyka.

Szersza reforma regulacyjna w toku

Propozycja jest częścią szerszych wysiłków rządu Wielkiej Brytanii mających na celu stworzenie kompleksowego systemu regulacyjnego dla aktywów cyfrowych.

Minister finansów Rachel Reeves powiedziała, że kraj dąży do tego, aby stać się "światowym liderem w dziedzinie aktywów cyfrowych" i podkreśliła, że regulacje powinny wspierać innowacje, a nie je utrudniać.

Projekt przepisów przedstawiony w kwietniu nakreśla ramy, które wprowadziłyby giełdy, brokerów i dostawców usług kryptograficznych do objęcia regulacjami.

Departament Skarbu powiedział, że nadchodzące przepisy rozprawią się ze złymi aktorami, oferując jednocześnie legalnym firmom jaśniejszą ścieżkę do zgodności.

Regulator nakreślił swoją mapę drogową dotyczącą kryptowalut i niedawno opublikował propozycje dotyczące stablecoinów, a także innych aspektów systemu.

Oczekuje się, że konsultacje FCA w sprawie zniesienia zakazu sprzedaży detalicznej ETP zakończą się jeszcze w tym roku, a ostateczne zasady mają zostać przyjęte w 2025 roku.