Aktualizacja Loop Capital Cena docelowa Disneya w integracji z Hulu

Firma maklerska Loop Capital podniosła cenę docelową Walta Disneya, ponieważ firma zbliża się do przejęcia Hulu.

Hulu doda więcej treści Disney+

Alan Gould, analityk Loop Capital, podtrzymał swoje wezwanie do kupna spółki, jednocześnie podnosząc jej cenę docelową do 130 USD ze 125 USD.

Cena docelowa wskazuje na wzrost akcji o 12% w stosunku do ceny zamknięcia z poprzedniego dnia.

Aktualizacja nastąpiła po tym, jak Disney ogłosił, że zapłaci Comcast 438,7 miliona dolarów za pozostały udział w serwisie streamingowym Hulu.

Kwota ta jest znacznie mniejsza niż maksymalna odpowiedzialność w wysokości 5 miliardów dolarów, która była punktem spornym, zapewniając jasne rozwiązanie i korzystniejszy wynik dla Disneya.

Według Loop Capital, ta "znacznie mniejsza" niż przewidywano płatność zapewnia Disneyowi jasność potrzebną do pełnej integracji Hulu z rozwijającym się ekosystemem przesyłania strumieniowego, w szczególności Disney+ i nadchodzącą usługą przesyłania strumieniowego ESPN.

Zakup zakończy również trwający rok proces wyceny.

Gould powiedział, że umowa pozwoli Disneyowi w pełni zintegrować programy Hulu z nadchodzącą usługą przesyłania strumieniowego Disney+ i ESPN.

Zakład Disneya na Hulu

Disney ogłosił w 2023 roku, że kupi pozostałe 33% udziałów w Hulu od Comcast.

Nabyła dwie trzecie udziałów w Hulu, gdy firma zintegrowała aktywa Fox Studios w 2019 roku.

Disney zapłacił 8,6 miliarda dolarów w 2023 roku, wyceniając Hulu na 27,5 miliarda dolarów. Po dokonaniu płatności Disney i Comcast rozpoczęły proces wyceny.

Pierwotnie miało to zostać zakończone do 2024 roku.

Disney powiedział, że Hulu miało 50 milionów subskrybentów na dzień 29 marca. Disney ma łączną bazę abonentów streamingu wynoszącą 180,7 miliona.

Oczekuje się, że ostateczna transakcja zostanie sfinalizowana przed lub 24 lipca.

Disney poinformował, że umieścił płatność w swoim "dochodzie netto, który można przypisać udziałom niekontrolującym".

Zmniejszy to "zysk netto przypisany Disneyowi" w sprawozdaniu finansowym firmy za trzeci kwartał.

Firma dodała, że oczekuje się, że transakcja nie wpłynie na poprzednie prognozy, które firma wydała na skorygowane zyski w 2025 roku.

W listopadzie 2024 roku Hulu i Fox Entertainment podpisały 4-letnie przedłużenie umowy na przesyłanie strumieniowe, dzięki czemu popularne programy Fox, takie jak The Simpsons, Family Guy, The Masked Singer, pozostaną na Hulu.

Następstwa zawarcia umowy

Oczekuje się, że to strategiczne posunięcie odblokuje znaczne synergie i usprawni ofertę Disneya skierowaną bezpośrednio do konsumenta (DTC).

Mając pełną własność, Disney może teraz bezproblemowo łączyć treści, optymalizować strategie reklamowe na różnych platformach i zmniejszać odpływ subskrybentów.

Możliwość wzajemnego promowania treści między Disney+, ogólną biblioteką rozrywkową Hulu (w tym popularnymi programami ABC i FX) a oczekiwaną usługą przesyłania strumieniowego ESPN tworzy niezrównaną propozycję wartości dla konsumentów.

Zgodnie z szacunkami Loop Capital na rok obrotowy 2025, wycena transakcji wynosi 3,3-krotność przychodów i poniżej 500 USD na subskrybenta w przypadku subskrypcji Hulu Video on Demand (SVOD).

Akcje Disneya nieznacznie wzrosły w handlu przedsesyjnym po wzroście ceny docelowej.

Do tej pory akcje wzrosły o ponad 4% w ciągu roku.

Większość analityków ankietowanych przez LSEG jest optymistycznie nastawiona do akcji, a 26 z 33 analityków ocenia je jako "kupuj" lub "zdecydowanie kupuj".