Korea Południowa wprowadza przełomową ustawę o kryptowalutach, aby ograniczyć wpływ amerykańskich stablecoinów

Partia rządząca Koreą Południową podjęła działania mające na celu ustanowienie pierwszych w kraju zintegrowanych ram dla aktywów cyfrowych w ramach zobowiązania prezydenta Lee Jae-myunga do wspierania gospodarki kryptograficznej.

10 czerwca Partia Demokratyczna złożyła ustawę o aktywach cyfrowych, propozycję legislacyjną mającą na celu uregulowanie kryptowalut, stablecoinów i dostawców usług związanych z aktywami wirtualnymi.

Projekt ustawy jest prowadzony przez Min Byeong-deok, prawodawcę Partii Demokratycznej i przewodniczącego Komitetu ds. Aktywów Cyfrowych partii.

Min pomógł ukształtować agendę kryptowalutową prezydenta Lee podczas kampanii i od tego czasu przejął inicjatywę w napędzaniu nacisku na ramy stablecoinów oparte na koreańskich wonach.

Co to jest ustawa podstawowa o aktywach cyfrowych?

Ustawa podstawowa o aktywach cyfrowych ma na celu ustanowienie najbardziej kompleksowych ram prawnych w Korei Południowej w zakresie regulacji ekosystemu aktywów cyfrowych.

Opierając się na zabezpieczeniach skoncentrowanych na inwestorach wprowadzonych na mocy ustawy o ochronie inwestorów aktywów wirtualnych w 2024 r., nowe przepisy rozszerzają zakres regulacyjny, eliminując istniejące luki regulacyjne.

Kamieniem węgielnym ustawy jest system licencjonowania dla emitentów stablecoinów, w szczególności tych, którzy tworzą aktywa powiązane z koreańskim wonem.

Zgodnie z proponowanymi przepisami emitenci muszą spełnić minimalny wymóg kapitałowy w wysokości 500 milionów euro (około 368 000 USD) i uzyskać zgodę Komisji Usług Finansowych (FSC), głównego regulatora finansowego Korei Południowej.

Oprócz wymogów kapitałowych emitenci muszą również utrzymywać odpowiednie aktywa rezerwowe, aby wspierać umarzania przez użytkowników i wdrażać mechanizmy wyłączania ich od stanu upadłości.

Zabezpieczenia te mają na celu ochronę posiadaczy poprzez zapewnienie, aby środki pieniężne pozostały dostępne nawet w przypadkach, gdy podmiot emitujący staje się niewypłacalny.

Administracja Lee postrzega krajowy ekosystem stablecoinów jako strategiczny priorytet, powołując się na potrzebę utrzymania przepływów kapitałowych w gospodarce krajowej.

W maju Lee ostrzegł, że bez stablecoina denominowanego w wonach Korea ryzykuje utratę wpływów pieniężnych na rzecz tokenów opartych na dolarze, takich jak USDC i USDT, które obecnie dominują na lokalnych giełdach.

Według danych banku centralnego, tylko w pierwszym kwartale 2025 r. pięć największych giełd w Korei Południowej odnotowało ponad 57 bilionów euro (około 42 miliardy dolarów) wolumenu obrotu związanego ze stablecoinami opartymi na dolarze amerykańskim.

Liderzy Partii Demokratycznej twierdzą, że regulowany rynek stablecoinów KRW nie tylko zmniejszyłby zależność od tokenów denominowanych za granicą, ale także wzmocniłby suwerenność monetarną.

Nie tylko stablecoiny

Przepisy nakładają ponadto obowiązki sprawozdawcze w odniesieniu do wszystkich emisji aktywów cyfrowych i działalności handlowej.

Przepisy wymagają, aby wszyscy emitenci i brokerzy aktywów cyfrowych zarejestrowali się we władzach lokalnych, ujawnili kluczowe dane operacyjne i zachowali zgodność z bieżącymi kontrolami związanymi z integralnością rynku, ochroną konsumentów i stabilnością finansową.

Aby odgórnie sterować krajową polityką dotyczącą kryptowalut, projekt ustawy proponuje ustanowienie Komitetu ds. Aktywów Cyfrowych w biurze prezydenta.

Komitet pomógłby w kształtowaniu długoterminowej strategii dotyczącej rozwoju blockchain, barier regulacyjnych i rozwoju infrastruktury finansowej.

Aby wzmocnić nadzór nad branżą, przepisy ustanowiłyby Stowarzyszenie Przemysłu Aktywów Cyfrowych, odpowiedzialne za monitorowanie tokenów i nadzorowanie operacji giełdowych.

Dwa specjalne podkomitety, Komitet ds. Oceny Kwalifikowalności Wsparcia Transakcji i Komitet ds. Nadzoru Rynku, miałyby za zadanie dokonać przeglądu kwalifikowalności tokenów i zbadania nieuczciwych praktyk handlowych.

Propozycja wynika z miesięcy wewnętrznych przygotowań przez partyjny Komitet ds. Aktywów Cyfrowych, po raz pierwszy zwołany w połowie maja i któremu przewodniczy członek Zgromadzenia Narodowego Min.

Komisja bada niedociągnięcia obecnych przepisów dotyczących kryptowalut w Korei Południowej, w szczególności sztywną politykę "jedna giełda, jeden bank", która stworzyła wąskie gardła między brokerzy a ich partnerami bankowymi.