Wells Fargo przewiduje, że rynki amerykańskie wymyją się w 2025 r., ale wzrosną w 26 r.: oto dlaczego

Wells Fargo spodziewa się, że w 2025 r. rynki amerykańskie będą miały spadki, a w 2026 r. osiągną nowe szczyty.

Firma stwierdziła, że cła spowodują niepewność w bieżącym roku, podczas gdy odbicie od bardzo zmiennego środowiska, poparte danymi historycznymi, przemawia za wysokimi zwrotami w 2026 roku.

Wells Fargo Investment Institute opublikował raport "Midyear Outlook report: Opportunities amid unequal terrain", przedstawiający zniuansowaną prognozę dla amerykańskich rynków akcji.

Podczas gdy przewiduje się, że rok 2025 przyniesie okres podwyższonej zmienności i ograniczonych zysków, instytut przewiduje bardziej korzystny krajobraz z nowymi szczytami w 2026 roku.

Prognoza kładzie nacisk na budowanie odporności portfeli, wykorzystanie historycznych wzorców ożywienia gospodarczego i ostrożne poruszanie się w globalnym środowisku gospodarczym kształtowanym przez zmieniającą się politykę handlową i zdolności adaptacyjne przedsiębiorstw.

2025: Okres wzrostów, naznaczony cłami i spowolnieniem

Stratedzy Wells Fargo, kierowani przez Darrella L. Cronka, prezesa WFII, postrzegają rok 2025 jako rok, w którym oczekiwane zyski na amerykańskim rynku akcji będą znacznie ograniczone.

Głównym winowajcą jest utrzymująca się niepewność związana z cłami i negocjacjami w sprawie polityki handlowej.

Oczekuje się, że te tarcia handlowe będą stanowić "znaczącą przeszkodę dla wzrostu rynku", potencjalnie osłabiając siłę nabywczą konsumentów i zmniejszając marże zysku przedsiębiorstw, ponieważ przedsiębiorstwa absorbują zwiększone koszty.

Utrzymująca się niepewność już skłoniła niektóre firmy do wstrzymania alokacji kapitału w projekty wzrostowe, co wpłynęło na ogólną dynamikę gospodarczą.

Firma badawcza wskazuje na okres spowolnienia gospodarczego, choć nie pełną recesję, amortyzowaną przez "stałe wsparcie i zbliżające się rozszerzenie polityki podatkowej".

Otoczenie gospodarcze, charakteryzujące się spowolnieniem wzrostu zatrudnienia i wzrostu realnych dochodów, tymczasowo wywiera presję na wydatki konsumpcyjne.

Wpływ "taryf celnych skoncentrowanych na wstępie" i potencjalne ryzyko związane z polityką imigracyjną są również wymieniane jako czynniki, które mogą podnieść inflację i jeszcze bardziej osłabić wzrost gospodarczy w dalszej części 2025 r., przyczyniając się do zwiększonej zmienności na rynkach finansowych.

Zmienność: prekursor możliwości

Pomimo przewidywanych zawirowań, Wells Fargo podtrzymuje przekonanie o długoterminowej trajektorii wzrostowej rynku.

Ich analiza podkreśla historyczny wzorzec, w którym niepewność i zmienność często stwarzają najlepsze możliwości dla inwestorów.

Badając 10 okresów przed niedawną przeszłością, w których zmienność osiągnęła wysoki poziom, WFII znalazł medianę 18-miesięcznej całkowitej stopy zwrotu z indeksu S&P 500 Index w wysokości 30%.

Ten kontekst historyczny stanowi podstawę ich rekomendacji dla inwestorów, aby "podążali za lekcją historii i skłaniali się ku akcjom" nawet w obliczu obecnej niepewności.

Instytut sugeruje, że bez recesji ryzyko dalszych spadków na rynku akcji powyżej minimów z kwietnia 2025 r. jest ograniczone.

Zyski spółek i lepsze perspektywy na 2026 r.

Trajektoria zysków spółek będzie miała kluczowe znaczenie.

Podczas gdy oczekuje się, że cła obniżą marże zysku w 2025 r., zmuszając firmy do dostosowania się, prognozy Wells Fargo na 2026 r. malują bardziej optymistyczny obraz.

Jeśli chodzi o strategię portfelową na resztę 2025 r., Wells Fargo zaleca skupienie się na "alokacjach wysokiej jakości", z preferencją dla amerykańskich akcji o dużej i średniej kapitalizacji zamiast opcji dla małych spółek.

Faworyzują również akcje rynków rozwiniętych w stosunku do rynków wschodzących, przewidując "odpornego dolara do 2026 roku".

Inwestorom zaleca się selektywne dodawanie ekspozycji na sztuczną inteligencję (AI) i rozważenie realokacji z sektorów defensywnych, takich jak podstawowe dobra konsumpcyjne, do sektorów bardziej cyklicznych, takich jak energetyka, finanse, usługi komunikacyjne i technologie informacyjne, gdy spadki na rynku stwarzają możliwości.