Inflacja w Kanadzie wzrosła w czerwcu do 1,9%, łagodząc nadzieje na krótkoterminowe obniżki stóp procentowych

Według danych Statistics Canada opublikowanych we wtorek, stopa inflacji w Kanadzie wzrosła w czerwcu do 1,9% w ujęciu rocznym, z 1,7% w maju.

Wzrost ten był spowodowany przede wszystkim rosnącymi cenami dóbr trwałego użytku, takich jak samochody i wyposażenie wnętrz, podczas gdy presja deflacyjna wynikająca z cen benzyny osłabła.

Miesięczny wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w czerwcu o 0,1%, a po oczyszczeniu sezonowym o 0,2%. Ekonomiści spodziewali się nieco większego odbicia, a konsensus prognoz CIBC przewidywał 2% roczny wzrost.

Podstawowe środki pozostają niezmienne

Pomimo niewielkiego wzrostu raportowanej stopy inflacji bazowa presja cenowa pozostała wysoka. W ujęciu rocznym dwie główne miary inflacji bazowej Banku Kanady, mediana CPI i CPI-trim, pozostały na poziomie 3%.

Nie uwzględniają one zmiennych składników, które mają kluczowe znaczenie dla decyzji politycznych dotyczących długoterminowych trendów inflacyjnych.

Inflacja bazowa pozostaje uporczywie wysoka i może ograniczyć zdolność banku centralnego do złagodzenia polityki pieniężnej przy następnej decyzji 30 lipca.

Benjamin Reitzes z Banku Montrealu powiedział w poniedziałkowym komentarzu, że wzrost liczby miejsc pracy odnotowany w zeszłym tygodniu "musiałby spowodować znaczny spadek inflacji bazowej, zanim obniżka stóp procentowych będzie mogła być w ogóle rozważana".

Dobra trwałego użytku pchają ceny w górę

Do czerwcowego wzrostu inflacji znacząco przyczyniły się podwyżki cen dóbr trwałych. Ceny dóbr trwałych wzrosły o 2,7% w ujęciu rocznym, wobec 2% w maju.

Koszty samochodów osobowych wzrosły o 4,1% w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy ceny samochodów używanych odnotowały pierwszy roczny wzrost od 18 miesięcy.

Do ogólnego wzrostu przyczyniły się również meble, co pokazuje, że popyt konsumpcyjny na drogie artykuły pozostaje silny pomimo rosnących stóp procentowych.

Ceny benzyny utrzymują się na niższym poziomie, ale mają mniejszy wpływ

Chociaż ceny benzyny nadal spadały w porównaniu z rokiem poprzednim, tempo spadku spowolniło, zmniejszając ich wpływ na ogólną inflację.

W czerwcu ceny gazu spadły o 13,4% rok do roku, czyli mniej niż spadek o 15,5% odnotowany w maju.

"Podczas gdy konsumenci nadal płacili mniej przy dystrybutorze w ujęciu rocznym w czerwcu, spadek był mniejszy niż w maju" – podał Statistics Canada w swojej publikacji.

Ten niższy efekt kosztów energii spowodował wzrost wskaźnika CPI, mimo że inne kategorie inflacji pozostały stabilne lub spowolniły.

Taryfy celne i dynamika transgraniczna

Cła nadal odgrywają ważną rolę w wyznaczaniu trendów inflacyjnych w Ameryce Północnej.

Cła nałożone przez Stany Zjednoczone i środki zaradcze wdrożone przez Kanadę mogą mieć wpływ na ostateczne ceny konsumpcyjne w obu krajach, przy czym skutki te różnią się w zależności od produktu i sektora.

Chociaż wpływ tej polityki handlowej znajduje już odzwierciedlenie w ostatecznych cenach zebranych za pomocą wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych, nadal wpływają one na ogólne środowisko inflacyjne.

Bank Kanady nadal uważnie obserwuje te wydarzenia, dostarczając analizy dotyczące tego, w jaki sposób transgraniczne spory handlowe mogą wpływać na decyzje dotyczące polityki pieniężnej.

Według Statistics Canada zmiany związane z taryfami celnymi nie wymagają żadnych szczególnych dostosowań metodologii CPI, ponieważ efekty te są już reprezentowane w cenach rynkowych.

Niemniej jednak agencja będzie ściśle monitorować zmiany taryf i ich konsekwencje inflacyjne.