PPI USA rośnie mocniej niż oczekiwano; roczna inflacja producentów najwyższa od 3 lat

Roczna hurtowa inflacja w USA przyspieszyła do najwyższego poziomu od ponad trzech lat w maju, choć podstawowe presje cenowe pozostały stosunkowo umiarkowane.

Dane opublikowane w czwartek przez Biuro Statystyki Pracy wykazały, że Wskaźnik Cen Producentów (PPI), mierzący ceny otrzymywane przez firmy za towary i usługi, wzrósł w maju o 1.1% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

W ujęciu rocznym ceny producentów wzrosły o 6.5%, co jest najszybszym tempem od listopada 2022 r. i podkreśla utrzymujące się presje inflacyjne przechodzące przez gospodarkę.

Odczyt przewyższył oczekiwania ekonomistów na poziomie 0.7% wzrostu miesiąc do miesiąca i pojawił się po rosnących obawach o wzrost kosztów, po tym jak inflacja konsumencka osiągnęła w maju najwyższy poziom od trzech lat.

Ceny dóbr napędzają wzrost hurtowej inflacji

Główną część wzrostu stanowiły ceny dóbr.

Według Departamentu Pracy niemal 80% majowego wzrostu cen popytu finalnego przypisano 2.8% wzrostowi cen dóbr, podczas gdy ceny usług wzrosły bardziej umiarkowanie, o 0.3%.

Dane sugerują, że wyższe koszty surowców i energii wywierają coraz większą presję na przedsiębiorstwa, choć koszty te nie zawsze są w pełni przenoszone na konsumentów.

Bliższe spojrzenie na raport przyniosło jednak pewne uspokojenie dla decydentów obawiających się szerszych trendów inflacyjnych.

Bazowy PPI, który wyklucza zmienne ceny żywności i energii, wzrósł w ciągu miesiąca o 0.4%.

Choć nadal podwyższony, wskaźnik okazał się niższy od oczekiwań ekonomistów na poziomie 0.5% wzrostu, co wskazuje, że to rosnące ceny paliw odpowiadają za dużą część ostatniego przyspieszenia inflacji.

Prawie 80% majowego wzrostu cen producentów było napędzane 2.8% skokiem cen dóbr na poziomie popytu finalnego, co stanowi największy wzrost od rozpoczęcia serii danych w grudniu 2009 r.

Na większość tego wzrostu złożyły się koszty energii, które poszły w górę o 10.7%.

Hurtowe ceny benzyny same w sobie wzrosły o 23.4%, według Bureau of Labor Statistics.

Konsumenci już zaczęli odczuwać skutki wyższych kosztów energii.

Dane opublikowane w środę wykazały, że ceny konsumenckie wzrosły w maju o 4.2% w porównaniu z rokiem poprzednim — najwyższa roczna stopa inflacji od trzech lat, częściowo napędzana wzrostem cen benzyny.

Rynek pracy pozostaje odporny

Oddzielne dane opublikowane przez Departament Pracy w czwartek wskazały, że rynek pracy pozostaje stosunkowo stabilny pomimo oznak spowolnienia aktywności zatrudnieniowej.

Wnioski o zasiłki dla bezrobotnych wzrosły o 4,000 do sezonowo skorygowanych 229,000 w tygodniu zakończonym 6 czerwca.

Wskaźnik ten był powyżej oczekiwań ekonomistów na poziomie 219,000 wniosków, ale pozostawał ogólnie zgodny z obrazem rynku pracy charakteryzującego się niską liczbą zwolnień.

Ekonomiści zauważyli, że wnioski często rosną na początku lata, ponieważ niektóre stany pozwalają pracownikom szkół niebędącym nauczycielami pobierać zasiłki w okresie wakacyjnym.

Najnowsze dane następują po ubiegłotygodniowym raporcie o zatrudnieniu, który wykazał, że gospodarka dodała miejsca pracy po raz trzeci z rzędu, podczas gdy stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4.3%.

Impuls zatrudnienia zaczyna słabnąć

Chociaż zwolnienia pozostają ograniczone, kilka wskaźników sugeruje, że popyt na zatrudnienie traci impet.

Niedawne badanie National Federation of Independent Business wykazało, że jego miara zatrudnienia spadła trzeci miesiąc z rzędu w maju.

Odsetek właścicieli firm planujących tworzyć miejsca pracy w ciągu następnych trzech miesięcy także spadł do najniższego poziomu od sześciu lat.

Ekonomiści wskazują na utrzymującą się niepewność polityki jako czynnik obciążający decyzje dotyczące zatrudnienia.

Firmy nadal radzą sobie ze skutkami wcześniejszych polityk taryfowych oraz ryzykiem geopolitycznym wynikającym z konfliktu kierowanego przez USA z Iranem.

Liczba osób otrzymujących zasiłki po początkowym tygodniu pomocy, często postrzegana jako przybliżenie warunków zatrudnienia, wzrosła o 24,000 do 1.795 million w tygodniu zakończonym 30 maja.

Dane sugerują, że chociaż pracownicy nie tracą pracy w szybkim tempie, osoby stające się bezrobotne mają coraz większe trudności z znalezieniem nowych miejsc pracy.

Trend ten odzwierciedlił się w ubiegłotygodniowym raporcie o zatrudnieniu, który pokazał, że liczba Amerykanów bezrobotnych przez 27 tygodni lub dłużej wzrosła do najwyższego poziomu od grudnia 2021 r.

Mediana długości bezrobocia również wzrosła do 11.6 tygodnia, co jest najdłuższym okresem od listopada 2021 r.