Brazylijski Ibovespa kontynuuje wzrosty, a optymizm instytucjonalny utrzymuje się pomimo wzrostów w I półroczu

Pomimo 12% wzrostu w pierwszej połowie roku, inwestorzy instytucjonalni pozostają optymistyczni co do potencjału wzrostu indeksu Ibovespa.

Zgodnie z niedawną analizą XP, mieszanka zmiennych globalnych i krajowych wspiera tę prognozę.

Kluczowym czynnikiem jest ciągła migracja zagranicznych pieniędzy ze Stanów Zjednoczonych na inne rynki, zwłaszcza do Brazylii.

Oczekuje się, że rotacja inwestycji będzie się utrzymywać, zwłaszcza w obliczu utrzymującej się niestabilności politycznej i makroekonomicznej w Stanach Zjednoczonych.

Osłabienie amerykańskiej waluty, która spadła o prawie 12% w pierwszej połowie 2025 r., pomogło również wzmocnić rynki brazylijskie i inne rynki Ameryki Łacińskiej.

Nieoczekiwany spadek wartości dolara, choć zaskakujący pod względem skali, był zgodny z wcześniejszymi prognozami, że zmienność pod rządami administracji Trumpa pomoże w rozwoju aktywów rynkowych.

Niższe stopy procentowe i inflacja poprawiają lokalne perspektywy

XP wymienia trzy kluczowe powody, dla których firma pozostaje optymistycznie nastawiona do brazylijskich akcji w przyszłości: rotacja do reszty świata, która prawdopodobnie wykracznie poza amerykańskie akcje, spadająca inflacja i stopy procentowe oraz handel wyborczy, który jest częstym zjawiskiem przed wyborami krajowymi.

Wszystkie te czynniki wskazują na bardziej optymistyczne perspektywy dla akcji w dalszej części tego roku.

Historycznie rzecz biorąc, w miarę jak kraj przechodzi w reżim niższych stóp procentowych, szczególnie biorąc pod uwagę spadek inflacji, było to średnio- i długoterminowe tło dla akcji.

To w połączeniu powinno sprawić, że brazylijskie aktywa staną się bardziej atrakcyjne, zwłaszcza dla inwestorów instytucjonalnych poszukujących rentowności poza Stanami Zjednoczonymi.

Polityka handlowa USA napędza regionalne odbicie

Spadek cen brazylijskich aktywów pod koniec 2024 r., który był częściowo napędzany przez politykę handlową USA, położył podwaliny pod obecne ożywienie.

Wprowadzenie ceł przez prezydenta Trumpa zwiększyło odpływ kapitału ze Stanów Zjednoczonych, kierując fundusze do krajów wschodzących, takich jak Brazylia.

Dzięki solidnej płynności i cyklicznemu charakterowi, kraj ten stał się oczywistym beneficjentem tej zmiany.

Głosy instytucjonalne, w tym zarządzający z ARX Investimentos i Genoa Capital, są zgodne, że ubiegłoroczna słabość utorowała drogę do obecnego ożywienia.

Połączenie szoków zewnętrznych i spadku wartości dolara wywołało wzrost zainteresowania akcjami spółek z Ameryki Łacińskiej.

Handel wyborczy i równoważenie aktywów w centrum uwagi

Na dynamikę rynku wpływa również brazylijska polityka. Druga połowa roku wyborczego historycznie miała miejsce do przeszacowania akcji, ponieważ inwestorzy zajmują nowe pozycje w oczekiwaniu na zmiany w polityce.

Analitycy XP twierdzą, że rynek zazwyczaj zaczyna brać pod uwagę scenariusze wyborcze między 6 a 12 miesiącami przed wyborami.

W związku z zaostrzającymi się wycenami spowodowanymi niedawną aprecjacją, zarządzający nadal postrzegają możliwości jako uzależnione od tego, czy dolar pozostanie słaby, a ceny surowców utrzymają swoje obecne poziomy.

Przykład: Genoa Capital całkowicie opuściła Brazylię pod koniec 2024 roku, ale w ciągu ostatniego roku odbudowywała swoją ekspozycję.

Prawie połowa portfela jest ponownie powiązana z aktywami brazylijskimi, co świadczy o ożywieniu na rynku.

Chociaż amerykańskie firmy pozostają solidne pomimo wyzwań, zwłaszcza w cyberprzestrzeni, takich jak generatywna sztuczna inteligencja, Genua i inne kraje postrzegają obecnie Brazylię jako jeszcze bardziej atrakcyjny dodatek.

Zmieniły się warunki makroekonomiczne, a narracje polityczne nabrały tempa, ale teraz na scenie pojawi się podwojenie inwestycji inwestorów instytucjonalnych na rynku brazylijskim w nadchodzących miesiącach.