Akcje Scottish Mortgage: SpaceX to ryzyko, Anthropic przynosi ulgę

Cena akcji Scottish Mortgage Trust wzrosła w piątek o ponad 1%, niwelując część strat z początku tygodnia, gdy inwestorzy przyjęli z entuzjazmem IPO SpaceX, które było ważnym kamieniem milowym dla funduszu. Kurs osiągnął szczyt na 1,497p, po czym cofnął część wzrostów, zamykając sesję na 1,450p. Akcje SMT stoją teraz przed istotnym przeciwnościami, jednak nadchodzące IPO Anthropic może przynieść ulgę.

Akcje Scottish Mortgage stoją przed poważnym ryzykiem związanym ze SpaceX

Akcje SMT rozpoczęły w tym roku silny rajd, gdy inwestorzy pozytywnie reagowali na rosnącą wycenę SpaceX, jego największej inwestycji. SpaceX przeprowadził IPO w piątek, pozyskując 75 mld USD i osiągając wycenę 2,1 bln USD. 

Oznacza to, że Scottish Mortgage odnotowało znaczący zwrot, ponieważ inwestowało w spółkę, gdy jej wycena była niższa niż 100 mld USD. W 2018 r. zainwestowano w nią 315 mln funtów, kwotę, która teraz znacznie wzrosła.

Mimo to fundusz stoi przed istotnym ryzykiem wynikającym z zachowania spółek po debiucie giełdowym. Dane pokazują, że ponad 90% wszystkich spółek, które zadebiutowały od stycznia 2025 r., wykazało podobny schemat. Najpierw notowały gwałtowny wzrost w związku z euforią wokół IPO, a następnie ostre cofnięcie.

Istnieje kilka dobrych przykładów, w tym Figma, Circle i Medline. Kurs akcji Figma wzrosnął z 33 USD do 142 USD, po czym spadł do poniżej 20 USD. Circle wspiął się do 300 USD, a kilka miesięcy później spadł do 49 USD. Medline wzrósł do 50 USD, by dziś oscylować wokół 36 USD.

W związku z tym istnieje prawdopodobieństwo, że akcje SPCX cofną się w najbliższych dniach, gdy inwestorzy będą realizować zyski, a obawy o wycenę utrzymają się. Jeśli tak się stanie, wartość inwestycji Scottish Mortgage spadnie znacząco.

Niektóre kluczowe spółki w portfelu Scottish Mortgage straciły w tym roku impet. Meta Platforms straciło 30% od najwyższego poziomu w ubiegłym roku, podczas gdy Amazon spadł o 14% od tegorocznego maksimum.

IPO Anthropic jako kompensata za spadek akcji SPCX

Z drugiej strony, pozytywem dla kursu SMT może być udział w Anthropic, twórcy Claude’a. Bailie Gifford, zarządzający SMT, dokonał pierwszej inwestycji w Anthropic w 2021 r. i konsekwentnie powiększał pozycję. Obecnie Anthropic stanowi około 2,7% jego aktywów.

Zwrot funduszu był silny, gdyż Anthropic niedawno pozyskał kapitał przy wycenie 900 mld USD. To finansowanie uczyniło ją najszybciej rosnącą spółką, która przekroczyła tę wycenę.

Anthropic niedawno złożył dokumenty IPO, a traderzy oczekują, że po debiucie w tym roku spółka otrzyma wycenę około 1,5 bln USD. 

Innymi potencjalnymi czynnikami napędzającymi wzrost są jej inwestycje w Stripe i ByteDance, spółkę-matkę TikTok. Stripe stał się ważnym graczem w sektorze finansowym, używanym przez niektóre z największych firm na świecie, takie jak OpenAI, Amazon, Nvidia, Ford, Coinbase i Google.

Przetwarza transakcje o wartości bilionów dolarów rocznie, a jego wycena wzrosła powyżej 150 mld USD. Po wieloletnim pozostawaniu w sektorze prywatnym, Stripe najprawdopodobniej wkrótce przeprowadzi debiut giełdowy.

Również ByteDance prawdopodobnie wejdzie na giełdę, co może przyciągnąć setki miliardów dolarów wartości.

Analiza wykresu akcji SMT

Wykres ceny akcji Scottish Mortgage | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs Scottish Mortgage osunął się w ciągu ostatnich dni. Cofnął się z poziomu 1,565p na początku miesiąca do minimum 1,395p, po czym odbił do obecnych 1,450p. 

Akcja utworzyła formację świecy doji, co wskazuje na możliwość odwrócenia wraz z wygaszaniem euforii po IPO SpaceX. Jeśli dojdzie do takiego scenariusza, kurs może spaść do około 1,300p, zanim wzrost zostanie wznowiony.