Akcje Lockheed Martin spadły o 8% po tym, jak firma obniżyła prognozy zysków

Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT], największy na świecie wykonawca usług obronnych, podał zyski za drugi kwartał 2025 r., które spadły znacznie poniżej oczekiwań analityków, głównie dzięki znacznym opłatom za wiele programów.

Firma odnotowała zysk operacyjny w wysokości 748 mln USD, co oznacza gwałtowny spadek o 65% w porównaniu z rokiem poprzednim i jest niższy od szacunków 2,15 mld USD z ankiety Bloomberga.

Sprzedaż netto wyniosła 18,2 mld USD, nieco więcej niż 18,1 mld USD w tym samym kwartale rok temu, ale nadal rozczarowująca w porównaniu z oczekiwaniami analityków.

Zysk netto za kwartał wyniósł 342 mln USD, czyli 1,46 USD na akcję, w porównaniu z 1,6 mld USD, czyli 6,85 USD na akcję w drugim kwartale 2024 r.

Firma poniosła 1,6 mld USD strat przed opodatkowaniem związanych z opłatami programowymi i 169 mln USD innych opłat, co łącznie wpłynęło na zysk na akcję o 5,83 USD.

Zarzuty te wynikały z problemów w kilku głównych programach, w tym w tajnych projektach w segmencie Aeronautyki i programach śmigłowcowych w segmencie Rotary and Mission Systems (RMS).

Po raporcie cena akcji Lockheed Martin spadła aż o 8,5% w handlu przedrynkowym, odzwierciedlając obawy inwestorów związane z brakiem zysków spółki i obniżonymi perspektywami.

Zidentyfikowane wyzwania specyficzne dla programu

Jedna z najbardziej znaczących niepowodzeń wynikała z tajnego programu w segmencie aeronautyki.

Lockheed powołał się na trwające problemy z projektowaniem, integracją i testowaniem, które pogorszyły się w 2025 roku, co skłoniło do kompleksowego wewnętrznego przeglądu.

Wynikający z tego proces i zmiany w harmonogramie doprowadziły do dodatkowych 950 milionów dolarów strat przed opodatkowaniem.

W segmencie RMS do oporu finansowego przyczyniły się również dwa programy śmigłowców.

Kanadyjski program śmigłowców morskich (CMHP) przyniósł 570 milionów dolarów strat przed opodatkowaniem po tym, jak skorygowano szacunki kosztów i sprzedaży w oparciu o zaktualizowaną komunikację z klientami i zmieniające się wymagania misji.

Podobnie turecki program śmigłowców użytkowych (TUHP) odnotował dodatkowe 95 milionów dolarów strat w związku z kontynuacją dyskusji na temat restrukturyzacji programu.

Oprócz strat związanych z programem, Lockheed Martin pochłonął również 66 milionów dolarów w postaci odpisów aktywów związanych z decyzją Sił Powietrznych USA o obniżeniu uprawnień do dominacji powietrznej nowej generacji (NGAD) oraz opłatą w wysokości 103 milionów dolarów wynikającą z korekt podatkowych zaproponowanych przez Internal Revenue Service.

Perspektywy i zwroty dla akcjonariuszy

W świetle tych wydarzeń Lockheed Martin zrewidował swoje prognozy zysku na akcję za cały rok 2025 do przedziału od 21,70 USD do 22,00 USD, w dół z poprzedniej prognozy na poziomie 27,30 USD.

Pomimo trudnego kwartału, spółka potwierdziła swoje prognozy dotyczące całorocznej sprzedaży, gotówki z działalności operacyjnej, wydatków kapitałowych, wolnych przepływów pieniężnych i wykupu akcji.

Środki pieniężne z działalności operacyjnej w kwartale wyniosły 201 mln USD, w porównaniu z 1,9 mld USD rok wcześniej.

Wolne przepływy pieniężne okazały się ujemne i wyniosły 150 mln USD w porównaniu z 1,5 mld USD w II kwartale 2024 r.

Mimo to Lockheed Martin zwrócił akcjonariuszom 1,3 miliarda dolarów w postaci dywidend i wykupu akcji oraz zainwestował 800 milionów dolarów w infrastrukturę i innowacje mające na celu wspieranie przyszłego wzrostu.

Prezes i dyrektor generalny Jim Taiclet pozostał optymistą, powołując się na zwiększony globalny popyt na systemy obronne, takie jak F-35, PAC-3 i THAAD.

Uznając wpływ nowo zidentyfikowanych zagrożeń i wyzwań związanych z realizacją, Taiclet podkreślił zaangażowanie firmy w dostarczanie krytycznych zdolności obronnych i jej gotowość do wspierania zarówno amerykańskich, jak i sojuszniczych potrzeb wojskowych.