Akcje Orsted spadają o 27% po załamaniu się sprzedaży projektów wiatrowych w USA, ogłoszono emisję praw do emisji o wartości 9,4 mld USD

Akcje Orsted spadły w poniedziałek o ponad 27%, zbliżając się do najniższego poziomu w historii, po tym, jak duńska grupa energii odnawialnej zrezygnowała z planów sprzedaży udziałów w kluczowym amerykańskim projekcie morskiej energetyki wiatrowej i ogłosiła emisję praw o wartości 9,4 miliarda dolarów w celu wsparcia swoich finansów.

Wspierana przez państwo firma zapowiedziała, że pozyska wpływy brutto w wysokości 60 miliardów koron duńskich poprzez ofertę akcji dla obecnych akcjonariuszy, przy czym duński rząd – jej większościowy właściciel – zobowiąże się do subskrypcji jej proporcjonalnych akcji.

Posunięcie to ma na celu zapewnienie środków potrzebnych do dalszego budowania portfela morskiej energetyki wiatrowej pomimo poważnych wyzwań na rynku amerykańskim.

Kłopoty na amerykańskim rynku wstrzymują sprzedaż projektu Sunrise Wind

Orsted planował sprzedać część swojego projektu Sunrise Wind u wybrzeży Nowego Jorku, aby uwolnić kapitał.

Jednak ostatnie niekorzystne wydarzenia w amerykańskim sektorze morskiej energetyki wiatrowej uniemożliwiły sfinalizowanie częściowej dezinwestycji na korzystnych warunkach.

To niepowodzenie oznacza, że Orsted będzie musiał w pełni sfinansować budowę samego Sunrise Wind, co stworzy dodatkowe 40 miliardów koron w potrzebach finansowych.

Projekt został już dotknięty opóźnieniami w łańcuchu dostaw i budowie, które spowodowały setki milionów dolarów utraty wartości.

Nasilają się trudności polityczne pod rządami Trumpa

Amerykański przemysł morskiej energetyki wiatrowej stoi w obliczu bardziej wrogiego środowiska politycznego po powrocie Donalda Trumpa do Białego Domu.

Administracja Trumpa zawiesiła nowe federalne dzierżawy energii wiatrowej, rozpoczęła stopniowe wycofywanie ulg podatkowych na energię odnawialną poprzez nową ustawę o podatkach i wydatkach oraz nałożyła cła na import europejskiej stali i aluminium – wszystko to odbiło się na ekonomice projektów.

Przewodnicząca Orsted, Lene Skole, powiedziała, że kwestia praw jest wynikiem kompleksowego przeglądu opcji w świetle tych "bezprecedensowych zmian regulacyjnych" w USA.

"Emisja praw do emisji wzmocni strukturę kapitałową Orsted i zapewni stabilność finansową w latach 2025-2027, podczas których zrealizujemy nasz portfel budowy morskich farm wiatrowych o mocy 8,1 gigawatów" – powiedziała.

Przesunięcie finansowania w celu wzmocnienia bilansu

Firma poinformowała, że wpływy z emisji praw do emisji zostaną wykorzystane na pokrycie luki w finansowaniu Sunrise Wind, wzmocnienie bilansu, wsparcie elastyczności w partnerstwach offshore i dezinwestycjach oraz zwiększenie zasobów na projekty na kluczowych rynkach europejskich i wybranych regionach Azji i Pacyfiku.

Na 5 września zaplanowano nadzwyczajne walne zgromadzenie w celu zatwierdzenia zbiórki funduszy.

Orsted podtrzymuje również swoje prognozy dotyczące zysku przed odsetkami, podatkami, deprecjacją i amortyzacją (Ebitda) – z wyłączeniem wpływu nowych umów partnerskich i opłat za anulowanie – na poziomie od 25 mld do 28 mld koron.

Grupa zwiększyła swój cel inwestycyjny na lata 2025-2027 do 145 mld koron ze 130 mld koron i oczekuje, że EBITDA, z wyłączeniem nowych partnerstw i opłat za anulowanie, przekroczy 28 mld koron w 2026 r. i 32 mld koron w 2027 r.

Zysk EBITDA w drugim kwartale wyniósł 5,34 mld koron, pokonując oczekiwania rynkowe na poziomie 4,81 mld koron i nieznacznie wzrósł z 5,27 mld koron rok wcześniej.

Bilans Orsted jest długotrwałym problemem: analitycy

Bilans Orsted od dawna budzi obawy inwestorów, a skala emisji praw do emisji prawdopodobnie będzie postrzegana negatywnie, według analityka RBC Capital Markets, Alexandra Wheelera.

Ostatnie nagłówki gazet szczegółowo opisują wyzwania związane ze sprzedażą aktywów na obecnym rynku, ale Wheeler uważa, że większość uwagi skupiono na aktywach takich jak brytyjskie Hornsea 3 i Changhua 2 na Tajwanie.

"Większość emisji praw pochłonie dodatkowe wymagania dotyczące finansowania dla Sunrise Wind, projektu, który już teraz jest znacznie ograniczony pod względem zwrotów" – dodaje.